🔽EURUSD in calo dello 0,6% prima della BCE

14:29 15 dicembre 2022

La BCE sorprenderà i mercati con un aumento dei tassi maggiore del previsto e darà una spinta all'euro?

La BCE annuncerà la sua prossima decisione di politica monetaria oggi alle 13:15 GMT. Oltre alla decisione sui tassi, la Banca centrale europea pubblicherà anche nuove previsioni economiche. La domanda principale è, tuttavia, quanto sarà grande l'aumento dei tassi. Mentre il mercato prevede un aumento del tasso sui depositi di 50 punti base, al 2,00%, alcuni membri della BCE hanno suggerito che non si può escludere un aumento del tasso di 75 punti base. Dipenderà da 2 fattori: se le nuove previsioni di inflazione lo giustificano e se la BCE considera i rimborsi anticipati di TLTRO III come una riduzione del bilancio. In tal caso, la BCE potrebbe essere riluttante ad adottare una politica ancora più restrittiva. D'altra parte, nessuno dei membri della BCE ha affermato che il bilancio è già stato ridotto in modo significativo.
I rimborsi anticipati dei prestiti TLTRO III hanno comportato una significativa riduzione del bilancio della BCE. Fonte: Bloomberg, Ricerca XTB

Naturalmente, dovremmo tenere conto anche dell'inflazione e la crescita dei prezzi nell'eurozona ha subito un notevole rallentamento a novembre. Tuttavia, si trova ancora al 10% su base annua, un livello elevato. Inoltre, i recenti aumenti dei prezzi del gas suggeriscono che l'inflazione nell'UEM potrebbe non rallentare ulteriormente. Recenti resoconti dei media suggeriscono che le proiezioni economiche odierne mostreranno che l'inflazione rimarrà al di sopra dell'obiettivo fino al 2025, il che potrebbe indurre la BCE ad aumentare i tassi oltre il 3% (il mercato attualmente vede un tasso massimo intorno al 2,8%). Tuttavia, va detto che le ultime previsioni indicano che l'inflazione rimarrà al di sopra dell'obiettivo della BCE nel 2024 e nel 2025.

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Oggi c'è la possibilità di una sorpresa, ma la BCE è nota per essere una banca centrale piuttosto accomodante. Inoltre, la BCE ha provato a cambiare direzione, ma da allora l'inflazione ha sorpreso al rialzo. Tuttavia, se la BCE dovesse effettuare oggi un aumento dei tassi di 75 punti base, il presidente Lagarde potrebbe suggerire che i tassi continueranno a salire a un ritmo rapido in futuro, il che suggerirebbe un tasso massimo superiore al 3%.

L'EUR/USD scende dello 0,6% in vista della decisione della BCE, ma la mossa è principalmente guidata dall'aggressività della Fed di ieri. A meno che anche la BCE non si dimostra aggressiva, i ribassi sulla coppia di valute principale potrebbero continuare ulteriormente con un possibile calo al di sotto di 1,05. D'altra parte, un aumento del tasso di 75 punti base da parte della BCE potrebbe portare l'EUR/USD verso quota 1,07. Fonte: xStation5

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