L’argento è in rialzo di oltre l’1,5% oggi, con il mercato spot che appare ancora ristretto. Vale tuttavia la pena notare che questo non è l’unico fattore in grado di determinare la prossima fase del trend. I tassi di prestito sull’argento si attestano attualmente al 7,3%, ma in autunno erano molte volte più alti e nelle ultime settimane si sono leggermente ridotti.
Considerando i fondamentali di supporto, come il deficit strutturale, la solida domanda industriale (sostenuta dai data center e dall’espansione tecnologica più ampia), il rally in corso dell’oro e le tensioni geopolitiche (Ucraina, Iran), non è da escludere che l’argento possa muoversi verso il limite superiore del suo canale ascendente, intorno a 82 USD per oncia.
D’altra parte, un rischio chiave nel breve termine è un potenziale riequilibrio da parte dei fondi sulle materie prime che seguono benchmark ampi come il Bloomberg Commodity Index. Dopo il recente rally, questi fondi avrebbero ridotto l’allocazione sull’argento nel loro portafoglio di acquisti da circa il 9% a meno del 3,5%, e forse fino all’1,5% secondo stime più aggressive. La finestra di riequilibrio va dall’8 al 14 gennaio e potrebbe tradursi in vendite comprese tra circa 4 e 7 miliardi di USD, con un aumento della volatilità di diversi punti percentuali, fino a superare il 10%.
Oltre al fattore di riequilibrio, il dollaro USA rimane un ulteriore elemento di pressione. Il dollaro ha mostrato buone performance recentemente, mentre i dati suggeriscono che la Fed potrebbe restare cauta nel tagliare i tassi nella prima metà del 2026. Questo effetto è parzialmente compensato dalle forze “dovish” provenienti dall’amministrazione USA e da Donald Trump, inclusi l’acquisto proposto di MBS per 200 miliardi di USD e il recente budget del Pentagono da 1,5 trilioni di USD. Sarebbe difficile per gli Stati Uniti finanziare ulteriori 500 miliardi di USD “sopra la norma” senza ampliare il deficit.
Argento (H1, D1)
L’argento continua a salire, rompendo sia la EMA200 che la EMA50 (linee rossa e arancione). Un possibile movimento verso il limite superiore del canale dei prezzi implica un potenziale rialzo di circa il 5% rispetto ai livelli attuali. Allo stesso tempo, il quadro di mercato più ampio suggerisce che la pressione di realizzo dei profitti potrebbe gradualmente aumentare dopo un rally così potente.
Fonte: xStation5
Fonte: xStation5
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