Il cosiddetto “Takaichi trade” è tornato sotto i riflettori dopo la vittoria netta della coalizione del primo ministro Sanae Takaichi alle elezioni della Camera bassa. L’LDP ha conquistato 316 seggi su 465, e insieme ai 36 seggi del partner di coalizione Ishin, il blocco ha raggiunto una supermaggioranza dei due terzi (oltre 310 seggi). Il risultato rimuove importanti ostacoli legislativi e rafforza le aspettative di espansione fiscale, incluso il proposto sospensione biennale dell’IVA all’8% sui generi alimentari, misura vista dai mercati come di supporto alla crescita economica, ma al contempo come una sfida per la sostenibilità fiscale del Giappone.
Lo yen giapponese è oggi una delle valute più forti del G10.
Fonte: xStation 5
Per quanto riguarda le azioni, la chiarezza politica rappresenta un catalizzatore positivo nel breve termine. Gli investitori stanno aumentando l’esposizione sui titoli giapponesi in previsione di maggiore spesa pubblica, incremento delle spese per la difesa e investimenti strategici (IA, digitalizzazione), anche se il mercato obbligazionario resta sensibile al rischio di un aumento delle emissioni di debito. Il principale punto critico rimane il piano fiscale: le stime indicano un gap fiscale annuale di circa 5 trilioni di yen, spingendo i mercati a osservare attentamente come il governo intenda finanziarlo senza compromettere la fiducia nel già molto elevato debito pubblico giapponese.
Il principale indice azionario giapponese, JP225 (Nikkei 225), è in rialzo oggi di appena 0,25%. Tuttavia, è stato sufficiente per portare l’indice a massimi storici.
Fonte: xStation 5
Lo yen, nel frattempo, resta il principale “ammortizzatore di shock”, e le autorità stanno chiaramente tracciando un limite contro un indebolimento disordinato della valuta. In una seduta di lunedì caratterizzata da scambi ridotti e alta volatilità, il cambio USDJPY è salito brevemente a 157,729 per poi ritirarsi rapidamente; dopo una serie di avvertimenti intensificati, la coppia è scesa di circa 0,4% a 156,620, stabilizzandosi vicino alla media mobile a 5 giorni (~156,600). Con un messaggio coordinato da parte dell’Ufficio del Primo Ministro, del Ministero delle Finanze e dei principali funzionari FX che sottolinea l’urgenza e si oppone a movimenti unilaterali, il rischio di intervento è chiaramente aumentato, il che dovrebbe contenere i rialzi a breve termine di USDJPY, nonostante le aspettative di politiche espansive dopo la vittoria di Takaichi.
Fonte xStation 5
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