L’oro oggi è in calo di oltre l’1%, ma dopo dati contrastanti dagli Stati Uniti il metallo ha inizialmente reagito con un rialzo, nonostante i dati ISM Services superiori alle attese e i dati JOLTS misti (i “quits” sono scesi dall’1,2% all’1,1%, mentre le separazioni totali sono state del 2% contro la revisione precedente dell’1,9%). Il dollaro USA è stabile, ma anche altri metalli, tra cui l’argento, sono in calo, con l’argento in ribasso del 5%.
I dati pubblicati, insieme all’ultimo PMI manifatturiero finale, supportano la narrativa suggerita da Trump secondo cui gli Stati Uniti non stanno attualmente affrontando un rischio inflazionistico significativo, e la Federal Reserve potrebbe adottare una posizione leggermente più “aggressiva” nella seconda metà dell’anno.
L’oro è entrato nel 2026 con slancio, suggerendo che gli investitori vedono ancora potenziale di ulteriori guadagni, in un contesto di aspettative di tagli dei tassi Fed (Stephen Miran ha persino ipotizzato fino a 100 punti base quest’anno), aumento dei deficit e tensioni geopolitiche che potrebbero accelerare gli acquisti di oro e ridurre l’esposizione al dollaro come strategia di diversificazione.
Analisi CoT Oro (CFTC) – 30 dicembre 2025
A fine dicembre 2025, la struttura delle posizioni sui futures dell’oro mostra un chiaro contrasto tra Commercials e Managed Money (grandi speculatori). Il capitale speculativo rimane rialzista, mentre produttori e operatori diretti sul mercato coprono le consegne ai prezzi correnti, mantenendo una posizione netta short.
Commercials (Produttori/Commercianti/Trasformatori/Utilizzatori):
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Posizioni short totali ≈ 67.000 contratti, pari a circa il 14% dell’open interest.
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Le posizioni long sono diminuite di 4.200 contratti la scorsa settimana, mentre gli short sono rimasti elevati, segnalando un moderato pessimismo di breve termine.
Managed Money:
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Long ≈ 149.000 contratti vs. 44.000 short, con i long pari a circa il 31% dell’open interest.
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La scorsa settimana i long sono diminuiti leggermente (-1.709 contratti) mentre gli short sono aumentati (+4.313 contratti).
Il contrasto tra Commercials ribassisti e Managed Money rialzista spesso genera movimenti di prezzo dinamici. Le posizioni dei Commercials possono agire come supporto naturale, mentre la pressione speculativa sostiene il potenziale rialzista. Recentemente, entrambi i gruppi sembrano allinearsi, utilizzando i guadagni record per coprire le consegne o ridurre l’esposizione rialzista.
Outlook
L’oro rimane in fase di consolidamento a breve termine, con il potenziale di rompere al rialzo se Managed Money mantiene o aumenta le posizioni long. Una riduzione improvvisa delle posizioni short dei Commercials potrebbe segnalare un impulso rialzista.
La struttura CoT attuale suggerisce la possibilità di una correzione a breve termine, mentre un’ulteriore accumulazione di long da parte di Managed Money potrebbe fornire spinta al rialzo.
Analisi Tecnica (H1)
Sul grafico orario, i cali si sono fermati intorno a $4.420 (EMA200, linea rossa), ma i prezzi restano sotto i ritracciamenti di Fibonacci 71,6% e 61,8% del movimento ribassista di fine dicembre. La resistenza immediata si trova vicino all’EMA50 (linea arancione) a $4.460 l’oncia.
Fonte: xStation5
Fonte: xStation5
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