UBS ha acquisito Credit Suisse per 3 miliardi di franchi (pagando 76 centesimi per azione (CHF 0,76)) in un accordo supervisionato dalle autorità di regolamentazione del governo svizzero e con la collaborazione di JP Morgan e Morgan Stanley. Inoltre, il governo ha assicurato che metterà a disposizione le risorse necessarie per mantenere la capacità operativa sia delle banche che del settore bancario svizzero nel suo complesso. Tuttavia, l'attenzione degli investitori è focalizzata su qualcos'altro.
Nell'ambito dell'accordo, gli attuali azionisti CS riceveranno 1 azione UBS in cambio di 22,48 azioni Credit Suisse. Questa è una grande perdita per gli azionisti, ma peggio per gli obbligazionisti AT1, un tipo di obbligazioni sviluppate dopo la crisi finanziaria globale del 2008. Come parte dell'accordo, è stata presa la decisione di svalutare obbligazioni AT1 per un valore di oltre 17 miliardi di dollari, il che non ha soddisfatto gli investitori e ha causato il panico nel settore bancario. Le obbligazioni AT1 sono una forma di debito che conta ai fini del capitale regolamentare delle banche, contribuisce a soddisfare i requisiti patrimoniali richiesti dalla legge e viene infine convertita in azioni qualora una banca non rispetti i requisiti di cui sopra.
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Secondo la struttura del capitale, gli obbligazionisti stanno al di sopra degli azionisti di fronte a possibili problemi della società in questione. In questo caso le cose sono andate diversamente. Lo sconvolgimento dell'ordine esistente ha scosso il mercato e intensificato il panico nel settore bancario. Fonte: Credit Suisse
La decisione di eliminare le obbligazioni AT1 ha scatenato il panico nel mercato del debito asiatico, una scala simile di sell-off si sta ora spostando in Europa. Fonte: Bloomberg
Le azioni delle banche europee sono in calo all'inizio della sessione di trading. Fonte: xStation 5
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