Petrolio
- Il Brent testa 80 dollari al barile e raggiunge il livello più alto dal 2018
- Il WTI si trova vicino ai recenti massimi locali a 77 dollari al barile. Superare questo livello porterebbe il prezzo ai livelli più alti dal 2014
- Goldman Sachs ha aumentato le sue previsioni sul prezzo del petrolio e ora si aspetta che il Brent raggiunga $ 90 entro la fine dell'anno e il WTI raggiunga $ 87
- Secondo Goldman Sachs, il deficit del mercato petrolifero sta crescendo a causa dell'aumento limitato dell'offerta da parte dell'OPEC+ e dell'impatto limitato della variante Delta sulla domanda
- Inoltre, l'offerta di petrolio è stata colpita da fattori una tantum, come gli uragani negli Stati Uniti
- C'è un rischio che il prezzo del petrolio salga verso la fine dell'anno con un aumento notevole della domanda
- Secondo le previsioni di Goldman Sachs, il mercato potrebbe iniziare a stabilizzarsi nella seconda metà dell'anno quando lo scisto statunitense e la produzione OPEC+ si adegueranno
- Il mercato prevede che almeno una parte del petrolio venezuelano e iraniano possa tornare sui mercati il prossimo anno
- La riduzione giornaliera delle scorte in tutto il mondo raggiunge livelli record
Le scorte petrolifere statunitensi stanno per scendere ai minimi di 5 anni. In teoria, a questo punto dell'anno si dovrebbe osservare un minimo locale delle scorte. Tuttavia, non tutta la produzione di petrolio nel Golfo del Messico è stata ripristinata dopo i recenti uragani. Fonte: Bloomberg
Il rialzo del prezzo del petrolio continua, ma il posizionamento speculativo si trova a livelli estremamente bassi. Il numero di posizioni Long aperte è molto piccolo. Detto questo, non si può escludere il proseguimento del movimento al rialzo. Fonte: Bloomberg
La curva dei futures sul petrolio è cambiata significativamente nel corso della scorsa settimana. La differenza di prezzo all'estremità lunga della curva è di 2,50 dollari al barile. Fonte: Bloomberg
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- Il gas naturale ha superato i 6 $ per MMBTU e ha raggiunto il livello più alto dal 2014
- Superare $ 6,40 per MMBTU porterebbe i prezzi del gas naturale in territorio inesplorato
- L'ultima volta che il gas naturale è stato così espansivo, la rivoluzione dello scisto statunitense era appena iniziata
- I problemi con le consegne hanno lasciato le scorte europee e asiatiche a livelli bassi
- Circa un quarto della produzione del Golfo degli Stati Uniti rimane chiusa a seguito dei recenti uragani. La produzione potrebbe non riprendere fino al prossimo anno
- Il freddo dicembre potrebbe aver innescato un'impennata dei prezzi del gas naturale in Europa, Asia e Stati Uniti
- Se invece la situazione dovesse essere simile a quella degli ultimi anni, sul mercato del gas naturale potrebbe arrivare una grossa correzione al ribasso
Le scorte di gas naturale degli Stati Uniti si trovano al di sotto della media quinquennale. Fonte: Bloomberg
Il prossimo livello da tenere d'occhio è l'area di $7 MMBTU, dove si può trovare il 161,8% del ritracciamento esterno del recente movimento al ribasso di 2 anni. Il massimo locale dovrebbe essere raggiunto nella seconda o terza settimana di novembre. Tuttavia, le condizioni meteorologiche potrebbero spingere i prezzi ulteriormente. Fonte: xStation5
Alluminio
- La Cina prevede di liberare parte delle sue riserve strategiche di metalli di base, compreso l'alluminio, con una mossa volta ad abbassare i prezzi
- La produzione di alluminio in Cina sta diventando un problema tra le nuove politiche ambientali
- La ripresa economica post-pandemia suggerisce che le scorte di alluminio potrebbero continuare a diminuire
Scorte di alluminio in calo LME. La situazione in altre parti del mondo sembra simile. Fonte: Bloomberg
L'alluminio si trova a circa il 13% al di sotto dei massimi storici. D'altra parte, i prezzi sono scesi di recente a causa dei piani della Cina per liberare alcune delle riserve strategiche. Fonte: xStation5
Cotone
- La situazione sul mercato del cotone inizia a somigliare al 2010. Si è verificato un breakout da un trading range simile a quello del 2008-2010
- I modelli stagionali suggeriscono che lo slancio rialzista potrebbe rafforzarsi all'inizio di novembre
- Il prezzo del cotone è al livello più alto dal 2012
- Le condizioni meteorologiche negli Stati Uniti sono tutt'altro che perfette per il cotone: si potrebbero osservare forti piogge nel delta del fiume Mississippi e del Texas
- La domanda di cotone è in ripresa in Cina. La domanda da Thailandia e Turchia è forte
- Notevole riduzione del numero di posizioni Short aperte mentre l'open interest continua ad aumentare
- Si prevede che il deficit di quest'anno continuerà anche nel 2022
Le scorte di cotone negli Stati Uniti sono molto basse. Anche le scorte globali sono diminuite negli ultimi mesi. Fonte: Bloomberg
Il prezzo del cotone ha testato i 100 centesimi per libbra. Va notato che la situazione sui mercati del cotone e del petrolio è simile a quella del 2010. La situazione della domanda suggerisce che l'aumento dei prezzi potrebbe continuare. I modelli stagionali indicano un nuovo impulso al rialzo all'inizio di novembre. Fonte: xStation5
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