Panoramica delle materie prime - Petrolio, Gas Naturale, Caffè, Soia (07.12. 2021)

Petrolio:

• Le preoccupazioni per la variante omicron sembrano avere sempre meno impatto sulla domanda
• Goldman Sachs ha precedentemente indicato che il mercato ha scontato un calo della domanda di 7 milioni di barili, mentre l'impatto reale potrebbe essere trascurabile
• Si prevede che entro il 14 dicembre non verranno rilasciate riserve statunitensi. Dopo tale data, possibile correzione a breve termine sul greggio.
• Le scorte di greggio USA rimangono stabili. Si scopre che la stagionalità è disturbata da un forte calo delle scorte che ha avuto luogo nel 2017. Se le scorte iniziano a diminuire in modo simile ora, i prezzi potrebbero rimbalzare bruscamente, come è avvenuto 4 anni fa.
• L'Iraq prevede che i prezzi del petrolio rimarranno al di sopra di 75 USD nei prossimi mesi
• Halliburton avverte che ci stiamo avvicinando a un punto in cui l'offerta potrebbe non tenere il passo con la ripresa della domanda. Gli ultimi 2 anni hanno portato a una mancanza di grandi investimenti

Gas naturale:

• I prezzi del gas negli Stati Uniti sono crollati, in linea con la stagionalità a causa delle temperature elevate di novembre e inizio dicembre
• Il key spread tra i contratti di marzo e aprile è sceso a 3 centesimi. A ottobre era $ 1,9! Ciò dimostra che le aspettative di domanda sono diminuite significativamente durante il periodo invernale
• Il tempo ama sorprendere, tuttavia, l'anno scorso abbiamo avuto un periodo invernale freddo a gennaio e febbraio e i prezzi negli Stati Uniti sono aumentati di oltre il 30%
• I prezzi in Europa rimangono elevati a causa delle incertezze sulle forniture dalla Russia e delle possibili sanzioni statunitensi su Nord Stream 2 in relazione alla potenziale minaccia di un'invasione dell'Ucraina
• Al momento, le previsioni meteorologiche in Europa sono molto buone. Fino alla terza settimana di dicembre dovremmo aspettarci temperature superiori alla media
• In Europa sono previsti 64 giorni di riscaldamento per stagione rispetto alla media decennale di 70 giorni
• Le aspettative meteorologiche negli Stati Uniti sono superiori alla media per il 12-16 dicembre
• Un calo leggermente maggiore delle scorte di gas negli Stati Uniti rispetto allo scorso anno e alla media di 5 anni a causa dei grandi afflussi di gas ai terminali di esportazione

Le scorte di gas in Europa stanno diminuendo. I magazzini sono pieni solo per il 66%, con una media dell'82%. Il ritmo di riduzione delle scorte è attualmente leggermente inferiore rispetto alla media e allo scorso anno. Fonte: Bloomberg
Il prezzo di NATGAS è sceso del 45% dai massimi di ottobre. Bloomberg sottolinea che il mercato potrebbe essere ipervenduto poiché il prezzo è sceso al di sotto delle bande di Bollinger inferiori (2 deviazioni dalla media di 52 giorni). Di recente, nel 2014 si è verificato un calo così ampio. Inoltre, il prezzo è sceso la media di 200 periodi. La stagionalità indica che il pullback potrebbe durare quasi fino alla fine di gennaio. L'anno scorso, dal 22 gennaio, il prezzo è rimbalzato di quasi il 40%. Fonte: xStation5
I prezzi del gas in Europa restano a livelli elevati. Vale la pena notare, tuttavia, che lo scorso anno, mentre i prezzi statunitensi si sono ritirati dai picchi di novembre, i prezzi in Europa hanno continuato a salire. Fonte: Bloomberg

Caffè:

• Il prezzo del caffè ha raggiunto nuovi massimi locali a causa delle continue preoccupazioni sull'offerta
• A novembre, la produzione in Colombia è stata inferiore del 22% rispetto allo scorso anno! Il caffè colombiano è considerato di alta qualità e le prospettive di ripresa delle scorte sono quindi scarse
• Le esportazioni di caffè da Brasile e Colombia sono in calo a causa delle aspettative di ulteriori problemi di produzione
• Le precipitazioni in Brasile sono di nuovo al di sotto della media storica, il che riduce le prospettive di produzione. La produzione di caffè Arabica del Brasile dovrebbe ora scendere a circa 35 milioni di sacchi, dai 50 milioni di sacchi previsti in precedenza
• Archer Consulting di San Paolo indica che le richieste di margine sono costate ai trader circa 13,4 miliardi di dollari negli ultimi 5 mesi, solo alla Borsa di New York. Ulteriori aumenti di prezzo possono portare alla chiusura nel panico della restante (sebbene piccola) quantità di posizioni Short
• Si prevede che la situazione dei primi anni '90 possa ripetersi. Allora le scorte sono scese a un livello criticamente basso. Attualmente, il livello delle scorte nelle borse è di ca. 1,6 milioni di sacchi (è ancora basso, essendo circa l'1% del consumo mondiale di caffè)

Le prospettive fondamentali indicano che le scorte potrebbero diminuire ulteriormente. Fonte: BloombergIl prezzo del caffè si trova sopra i 250 centesimi per libbra. I massimi storici si trovano intorno ai 300-330 centesimi. Vale la pena notare che in termini di durata del mercato rialzista, la situazione attuale è simile a quella del 2008-2011, sebbene il prezzo sia ancora molto più basso. Fonte: xStation5

Soia:

• Il prezzo testa la zona di resistenza principale attorno alla linea di tendenza al ribasso e alla scollatura della formazione a doppio fondo
• La stagionalità punta ad aumenti di prezzo, almeno fino alla fine della 3° settimana di dicembre
• L'anno scorso, nella prima settimana di dicembre si è formato un pattern a doppio minimo, seguito da un forte breakout che è durato ininterrottamente fino a metà gennaio.
• Le importazioni di soia in Cina stanno iniziando a rimbalzare, tuttavia nel periodo da inizio anno a novembre sono ancora inferiori del 5,5% a/a
• Le esportazioni dagli Stati Uniti sono intorno alla media di 5 anni​​​​​​​

Le importazioni in Cina sono state peggiori a novembre, ma stanno lentamente riprendendo. La Cina sta anche importando maggiori quantità di altri prodotti a base di soia. Fonte: Bloomberg
I prezzi della soia rimangono al di sotto della linea di tendenza al ribasso. Se venisse superato il 23,6% del ritracciamento di Fibonacci, il prossimo livello da tenere d'occhio potrebbe essere trovato intorno al livello di 1.375 centesimi. D'altra parte, se gli acquisti dalla Cina non soddisfano i mercati, il prezzo potrebbe nuovamente testare un supporto importante a 1.200 centesimi a staio. Fonte: xStation5