Petrolio
- Commerzbank prevede un rimbalzo dei prezzi del petrolio. La banca ha fissato un obiettivo di prezzo per il Brent a $ 100 al barile
- I prezzi del petrolio hanno raggiunto il livello più alto dal 5 dicembre 2022 oggi, 3 gennaio 2023. Tuttavia, il prezzo ha reagito a un rafforzamento di oltre l'1% in USD e attualmente è in ribasso di circa l'1% nel corso della giornata
- L'andamento stagionale suggerisce che i prezzi potrebbero tentare di riprendere lo slancio rialzista nella prima metà di gennaio
- La Cina cerca di dimostrare che il Covid non è più un problema per la sua economia. Tuttavia, l'Europa rafforza le restrizioni per i viaggiatori provenienti dalla Cina
- Il potenziale rimbalzo della domanda in Cina è un fattore chiave che potrebbe determinare l'andamento del prezzo del petrolio nella prima metà del 2023
- Le esportazioni russe di petrolio per via marittima sono in calo rispetto alla media dell'intero 2022, ma si riprendono dopo un calo iniziale a dicembre, quando sono entrate in vigore le sanzioni
- Ben 0,5 mbpg di petrolio russo in partenza nell'ultima settimana di dicembre avevano "destinazione sconosciuta". Allo stesso tempo, le consegne ufficiali alla Turchia sono diminuite, il che potrebbe suggerire che questo paese proverà a rivendere il prodotto russo
- Tuttavia, si prevede che la Russia continuerà a ridurre la sua produzione e l'OPEC potrebbe continuare a lottare per ripristinare la produzione, il che potrebbe portare a un deficit in un periodo di tempo molto breve
Le esportazioni russe di petrolio marittimo rimbalzano ma rimangono al di sotto della media del 2022. Fonte: Bloomberg
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La quantità di petrolio russo spedito verso "destinazioni sconosciute" aumenta. Fonte: Bloomberg
Il WTI ha iniziato la settimana con un sentimento rialzista, ma il rafforzamento dell'USD martedì ha limitato i guadagni e ha innescato un pullback alla media mobile a 25 sessioni. Il petrolio rimane nel canale rialzista. Fonte: xStation5
Gas Naturale
- I prezzi del gas negli Stati Uniti e in Europa continuano a scendere tra temperature molto alte e sopra la media
- Le temperature negli Stati Uniti sono aumentate rapidamente dopo il recente freddo invernale e dovrebbero durare almeno per tutta la prima metà di gennaio
- Inoltre, dovrebbe essere stabilito che le esportazioni tramite il terminale GNL di Freeport rimangano significativamente limitate e non si prevede che la piena operatività riprenderà almeno fino a metà gennaio
- Detto questo, ci sono ancora circa 2 miliardi di piedi cubi di gas in eccesso negli Stati Uniti, che verrebbero esportati in condizioni normali
- Anche in Europa le temperature sono molto alte e le scorte di gas tornano a riempirsi (grazie ai Paesi che hanno limitato maggiormente i consumi)
- Si prevede che la crisi energetica non si verificherà quest'anno se le scorte saranno riempite oltre il 50-60% alla fine dell'inverno. Attualmente sono piene all'83%.
- I prezzi del gas in Europa sono scesi a 75 €/MWh, al di sotto dei livelli dall'inizio della crisi energetica del 2022
- Le temperature dovrebbero scendere sensibilmente entro la fine di questa settimana, il che potrebbe portare a una ripresa dei prezzi nel continente
Le previsioni meteorologiche rimangono invariate: le alte temperature negli Stati Uniti dovrebbero durare almeno fino a metà gennaio. Fonte: Bloomberg
Anomalia sul mercato europeo del gas - le scorte aumentano nel mezzo del periodo di riscaldamento a causa del basso utilizzo (temperature elevate). Fonte: Bloomberg
Il supporto principale vicino a $ 5,00 per MMBTu è stato superato alla fine del 2022. La prossima zona di supporto importante è contrassegnata da minimi da dicembre 2021. I modelli stagionali suggeriscono che il prezzo dovrebbe oscillare lateralmente fino all'inizio di marzo. Fonte: xStation5
Oro
- Le banche centrali aumentano gli acquisti di oro. Gli acquisti sono stati di quasi 400 tonnellate nel terzo trimestre del 2022. D'altra parte, la domanda di investimenti nel terzo trimestre del 2022 è stata di sole 33 tonnellate
- Tuttavia, una domanda di investimento così bassa è guidata principalmente dalle vendite di oro ETF. La domanda fisica si è attestata a 350 tonnellate nel terzo trimestre del 2022 ed è stata la più alta in almeno 4 anni
- I dati mensili mostrano che la PBoC ha acquistato oro nel novembre 2022, per la prima volta dal 2019. Tuttavia, questi sono dati ufficiali e si dice che la Cina abbia acquistato oro senza rivelarlo
- Inoltre, il CEO di Barrick Gold suggerisce che la Cina potrebbe aver acquistato fino a 200 tonnellate di oro durante il periodo, il che sarebbe una quota significativa della fornitura annuale (oltre il 5%)
- I verbali del FOMC e il rapporto NFP possono innescare la volatilità dei rendimenti statunitensi e fornire una spinta per l'oro
Gli ETF hanno mantenuto le riserve di oro più o meno invariate negli ultimi 2 mesi. Il posizionamento netto continua a crescere. Aumenta anche l'importanza della domanda della banca centrale. Fonte: Bloomberg
La variazione netta delle riserve auree della banca centrale nel terzo trimestre del 2022 è stata la più grande da almeno 10 anni. L'intero 2022 potrebbe vedere il più grande aumento da molto tempo. Tuttavia, si prevede che la Cina stia acquistando anche più di quanto riportato. Fonte: Bloomberg
Nonostante il significativo rafforzamento dell'USD, l'oro sta testando i massimi di 4 mesi. I rendimenti USA calano, fornendo supporto ai metalli preziosi. Fonte: xStation5
Alluminio
- Il PMI manifatturiero cinese rimane al di sotto dei 50 punti, nonostante un'inversione di marcia nella politica Covid in Cina
- I dati sulla produzione mostreranno un quadro reale se la Cina ha cambiato approccio o se ci sono ancora problemi con i dipendenti malati
- Allo stesso tempo, i dati di dicembre hanno mostrato un calo significativo delle vendite di nuove case, il che mette anche in discussione la potenziale ripresa della domanda di metalli industriali in Cina nella prima metà del 2023
- I 100 maggiori sviluppatori in Cina hanno registrato un calo delle vendite del 30,8% su base annua a dicembre 2022
- I commercianti rimangono ottimisti sulla Cina
- L'alluminio scende all'inizio del 2023, ma un significativo rafforzamento dello yuan cinese potrebbe dare ai trader una speranza di ripresa dopo le perdite del 2022
I prezzi dell'alluminio sono crollati nel 2022, analogamente al 2008. Tuttavia, attualmente possiamo osservare il rafforzamento dello yuan cinese, che in teoria dovrebbe fornire supporto ai prezzi dell'alluminio. Se la Cina riaprirà davvero la sua economia dopo la pandemia e la ripresa economica, l'alluminio potrebbe tornare a livelli di prezzo più elevati. Fonte: xStation5
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