📆 USD in rialzo e azioni in calo in vista del verbale del FOMC alle 20:00
- I verbali del FOMC verranno pubblicati oggi alle 20:00
- Il documento sarà relativo alla riunione del 12-13 dicembre 2023
- La Fed ha lasciato invariati i tassi di interesse durante la riunione di dicembre
- Nuovi “punti” indicavano tre tagli dei tassi da 25 punti base nel 2024
- I mercati monetari valutano un calo di quasi 150 punti base per il 2024
- Uno sguardo a US100, EURUSD e GOLD
I verbali del FOMC saranno pubblicati oggi alle 20:00 e costituiranno il comunicato principale della giornata. Il documento sarà correlato alla riunione di dicembre, dove i tassi sono rimasti invariati e le proiezioni sui tassi di interesse del FOMC sono state significativamente riviste. Inoltre, il presidente della Fed Powell ha riconosciuto che i banchieri centrali hanno discusso i tagli dei tassi durante la riunione, innescando un rally degli asset rischiosi. Tuttavia, i verbali del FOMC potrebbero mostrare che la riunione non è stata così accomodante come alcuni pensano.
Riunione del FOMC di dicembre 2023
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Registrati per un conto reale PROVA UNA DEMO Scarica la app mobile Scarica la app mobileLa riunione del FOMC del dicembre 2023 è stata seguita da vicino dagli operatori di mercato: si trattava di una riunione trimestrale accompagnata dalla pubblicazione di nuove proiezioni economiche, incluso il cosiddetto dot-plot. I “punti” della riunione di settembre suggerivano un unico taglio dei tassi di 25 punti base nel 2024, mentre i mercati monetari scontavano oltre 100 punti base di allentamento prima della riunione di dicembre. Detto questo, i trader si stanno concentrando su come verranno riviste le proiezioni, con meno di 3-4 tagli previsti per quest’anno che deluderanno i mercati.
Il FOMC non ha deluso: il dot-plot di dicembre suggeriva tre tagli dei tassi da 25 punti base nel 2024. Ciò ha innescato un rally degli asset rischiosi, con le azioni in rialzo e il dollaro in calo. La conferma di Powell che durante la riunione sono stati discussi i tagli dei tassi ha aggiunto ulteriore forza al rally.
Fonte: Federal Reserve
I verbali del FOMC deluderanno i mercati?
Tuttavia, sembra che la Fed sia rimasta sorpresa dalla portata dei movimenti di mercato innescati dall’incontro. Alcuni funzionari della Fed, intervenuti a partire dalla riunione del 12-13 dicembre 2023, hanno generalmente tentato di contenere le aspettative del mercato, affermando che i tagli dei tassi non sono imminenti. Un punto da notare è che le proiezioni del FOMC non presuppongono che l’inflazione core PCE ritorni al target di inflazione del 2% fino al 2026, il che è ancora molto lontano. Detto questo, la discussione riflessa nei verbali del FOMC di oggi potrebbe non essere così accomodante come alcuni sperano. Sebbene sia molto probabile che il rapporto confermi che l'inflazione si sta sviluppando come previsto, è anche probabile che molti membri del FOMC concordino sul fatto che l'attuale livello dei tassi è sufficientemente restrittivo. Considerata la reazione accomodante del mercato alla riunione di dicembre, qualsiasi cosa diversa da una menzione esplicita di tagli dei tassi all’inizio del 2024, che è altamente improbabile, potrebbe essere vista come una delusione e innescare una reazione del mercato.
I mercati si aspettano oltre 150 punti base di riduzioni da parte della Fed nel 2024
Nonostante i funzionari del FOMC cerchino di contenere le aspettative accomodanti del mercato, i mercati monetari non sembrano turbati. I futures sui fondi federali valutano un calo di quasi 150 punti base per quest’anno, quasi il doppio rispetto al dot-plot del FOMC. I tagli dei tassi negli Stati Uniti arriveranno nel 2024 e non sembrano esserci dubbi al riguardo. Tuttavia, una questione chiave riguarda i tempi del primo taglio. I mercati monetari scontano pienamente il primo calo per la riunione di maggio 2024, nonché una probabilità superiore all’80% di un calo alla riunione di marzo 2024. Finora, i membri del FOMC nei loro discorsi sono stati piuttosto critici nei confronti dell’idea di tagliare i tassi già nel primo trimestre del 2024.
Fonte: Bloomberg Finance LP
Uno sguardo ai grafici
US100
I futures Nasdaq-100 (US100) sono riusciti a raggiungere nuovi massimi storici a metà dicembre, con l'indice che ha superato la soglia dei 17.000 punti nella seconda metà di dicembre. Tuttavia, l’inizio del nuovo anno è stato piuttosto debole, con US100 in ribasso di circa il 2,5% da inizio anno. L’indice è tornato sotto i massimi del 2021. La delusione dei verbali del FOMC potrebbe innescare una reazione che potrebbe estendere il calo.
Fonte: xStation5
EURUSD
L’indebolimento del dollaro USA dopo il FOMC ha consentito all’EUR/USD di superare la resistenza di 1,10 e raggiungere il livello più alto dalla fine di luglio 2023. Tuttavia, l’USD ha iniziato a ritrovare la sua forza tra il 2023 e il 2024, e da allora è in rialzo. Ciò ha spinto l’EUR/USD nuovamente sotto l’area 1,10. La coppia si sta avvicinando all'area di oscillazione di 1,09, che potrebbe offrire un certo supporto, ma la mancata conferma delle aspettative accomodanti dei mercati da parte dei verbali del FOMC di oggi potrebbe vedere l'USD rafforzarsi ulteriormente e la principale coppia valutaria scendere sotto l'area di 1,09.
Fonte: xStation5
Oro
Il rafforzamento del dollaro USA all’inizio del 2024 mette sotto pressione i metalli preziosi. L’ORO si sta ritirando dall’area di 2.070 dollari l’oncia, dove aveva terminato le negoziazioni del 2023, e oggi sta scendendo al di sotto dell’area di 2.050 dollari. La mancanza di una forte menzione dei tagli dei tassi nei verbali potrebbe sostenere l’USD ed esercitare maggiore pressione sui metalli preziosi. Un livello chiave da tenere d’occhio è l’area psicologica dei 2.000 dollari, che ha visto una serie di reazioni di prezzo nel 2022 e nel 2023.
Fonte: xStation5
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