Amazon è molto più di un negozio online: è uno dei pilastri del commercio moderno e del cloud computing. Nata nel 1994 come libreria online, è diventata un vasto impero digitale globale, presente in settori che spaziano dalla spesa alimentare all’intelligenza artificiale. Con sede a Seattle, Amazon è oggi uno dei principali operatori nell’e-commerce, nei servizi cloud, nello streaming, nella logistica e nella tecnologia per la casa intelligente.

L’azienda combina dimensioni, velocità e software, trasformando il modo in cui le persone acquistano prodotti, guardano contenuti e accedono alla potenza di calcolo. Oggi serve miliardi di clienti e aziende in tutto il mondo, sia attraverso servizi visibili al pubblico sia tramite infrastrutture che operano dietro le quinte.

Punti chiave

• Leader globale nel commercio online, nel cloud computing, nella logistica e nell’intelligenza artificiale.
• Il fondatore Jeff Bezos ha lanciato l’azienda nel 1994 come libreria digitale.
• Gestisce Amazon Web Services (AWS), una delle principali piattaforme cloud al mondo.
• Possiede marchi come Whole Foods, Audible, Twitch e Prime Video.
• È quotata al NASDAQ con il ticker AMZN.
• Il modello di business combina servizi B2C, B2B e abbonamenti.

Modello di business

Amazon opera attraverso un modello articolato in diversi settori. Vende prodotti tramite la propria piattaforma online, sia direttamente (vendita al dettaglio in cui Amazon è il venditore, o 1P) sia attraverso venditori terzi (marketplace di terze parti, o 3P). Le sue entrate provengono da:

Vendita di prodotti online e commissioni applicate ai venditori.

Abbonamenti ad Amazon Prime.

Infrastrutture e servizi cloud tramite AWS.

Pubblicità sulle proprie piattaforme.

Servizi logistici, contenuti multimediali e vendita di dispositivi.

La strategia del volano di Amazon — prezzi più bassi, più clienti, più venditori e maggiore efficienza — alimenta la crescita dei diversi segmenti aziendali.

Segmenti operativi

Nord America

Comprende le vendite al dettaglio, i servizi per i venditori terzi e Amazon Prime negli Stati Uniti e in Canada.

Mercati internazionali

Comprende attività simili a quelle del Nord America, ma concentrate sui mercati esteri, tra cui Europa, Giappone e India.

Amazon Web Services (AWS)

Offre servizi di cloud computing, archiviazione, database, strumenti di intelligenza artificiale e altro ancora, rivolgendosi ad aziende ed enti pubblici.

Pubblicità e altre attività

Include i ricavi derivanti dagli annunci pubblicitari presenti sul sito e sui dispositivi Amazon, oltre ai prodotti per la casa intelligente come Alexa.

Caratteristiche per gli investitori

Una base solida: infrastrutture scalabili e posizione dominante sul mercato

La rete logistica di Amazon, le infrastrutture cloud di AWS e la sua presenza nel commercio al dettaglio le garantiscono una scala operativa difficile da replicare. Il modello di business è progettato per espandersi a livello globale e migliorare l’efficienza operativa, sia nei rapporti con i consumatori (B2C) sia in quelli con le aziende (B2B).

Ricavi ricorrenti grazie a un ecosistema integrato

L’ecosistema Amazon favorisce la fidelizzazione dei clienti e genera ricavi ricorrenti attraverso gli abbonamenti Prime, i dispositivi per la casa intelligente con Alexa, le librerie digitali Kindle e i contratti AWS. Amazon non è soltanto una piattaforma, ma un insieme di servizi integrati nella vita quotidiana di milioni di persone e aziende.

Crescita oltre l’e-commerce

Sebbene molti associno Amazon al commercio online, AWS è uno dei principali motori della redditività dell’azienda, grazie a ricavi ricorrenti e margini elevati. Nei periodi di rallentamento economico, AWS può contribuire a stabilizzare i risultati, una caratteristica importante per un gruppo noto soprattutto per le attività di vendita al dettaglio.

Vendita diretta e marketplace

La combinazione di vendite dirette, in cui Amazon vende i propri prodotti, e vendite di terze parti le offre un duplice vantaggio. L’azienda guadagna sia dalla vendita di beni sia dalle commissioni sulle transazioni effettuate da altri venditori, trasformando le dimensioni della propria piattaforma in una fonte di reddito.

Rischi per gli investitori

Il settore della vendita al dettaglio è ciclico e Amazon è sensibile ai costi logistici. Inoltre, l’azienda reinveste spesso ingenti risorse nella propria attività, con possibili effetti negativi sulla redditività nel breve periodo. La concorrenza sui prezzi nel cloud e le pressioni normative rappresentano ulteriori fattori da monitorare nel lungo termine.

Principali fattori di crescita e rischi

Principali fattori di crescita

1. Integrazione dell’intelligenza artificiale in AWS e nel commercio al dettaglio

Amazon sta integrando l’intelligenza artificiale generativa in AWS e Alexa, con l’obiettivo di migliorare l’efficienza e sviluppare nuove categorie di prodotti e servizi.

2. Maggiore autonomia nella logistica

La gestione diretta delle consegne, anche attraverso il trasporto aereo e i droni, riduce la dipendenza da operatori esterni e potrebbe migliorare i margini e la velocità delle consegne.

3. Crescita nei mercati emergenti

Mercati come l’India e l’America Latina offrono ancora opportunità di espansione per il marketplace Amazon, Prime Video e i servizi AWS.

4. Espansione della pubblicità

Il business pubblicitario di Amazon, che comprende prodotti sponsorizzati e annunci video, è in rapida crescita e contribuisce ai ricavi con margini elevati.

Principali rischi

1. Pressione sui margini del commercio al dettaglio

L’aumento dei costi di gestione degli ordini, la crescita dei salari e la concorrenza, soprattutto da parte di operatori cinesi, potrebbero ridurre i profitti del core business retail di Amazon.

2. Controlli antitrust

Amazon è sottoposta a una crescente pressione normativa negli Stati Uniti e in Europa in relazione alla concorrenza sul marketplace, all’integrazione dei servizi Prime e alle pratiche commerciali nei confronti dei venditori.

3. Concorrenza sui prezzi nel cloud

AWS deve mantenere la propria competitività rispetto a Microsoft Azure e Google Cloud, in un mercato in cui la concorrenza sui prezzi e sui pacchetti di servizi è sempre più intensa.

4. Cicli della spesa dei consumatori

Le attività di vendita al dettaglio di Amazon dipendono dalla fiducia e dalla capacità di spesa dei consumatori, che possono variare sensibilmente nei periodi di inflazione o recessione.

Breve storia dell’azienda e principali tappe

Amazon è stata fondata da Jeff Bezos nel 1994 e ha iniziato a operare come libreria online nel 1995. In breve tempo ha ampliato la propria offerta includendo elettronica, giocattoli e abbigliamento, diventando una delle aziende pioniere della logistica per l’e-commerce.

Nel 2006 ha introdotto AWS, affermandosi come uno dei principali operatori nel cloud computing. L’acquisizione di Whole Foods nel 2017 e quella di MGM nel 2022 hanno segnato un’ulteriore espansione nei settori alimentare e dell’intrattenimento. Oggi, sotto la guida dell’amministratore delegato Andy Jassy, Amazon rimane una delle aziende tecnologiche più influenti al mondo.