Podsumowanie:
- PKB ze strefy euro spowalnia mocniej od oczekiwań rynkowych
- Inflacja z Niemiec powyżej rynkowych oczekiwań
- EURUSD odbija po początkowych silnych spadkach
Jesteśmy już po wszystkich najważniejszych publikacjach z europejskich gospodarek. Dane wypadły mieszanie, choć wysyłają silny ostrzegawczy sygnał. Zaczynając od danych dotyczących wzrostu gospodarczego za III kwartał tego roku dla strefy euro widać wyraźne rozczarowanie. Dynamika wzrostu gospodarczego spowolniła mocniej od rynkowych oczekiwań.
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąWzrost w ujęciu rocznym wypadł na poziomie 1,7% r/r przy oczekiwaniu 1,9% r/r oraz przy poprzednim odczycie na poziomie 2,2% r/r. Jest to jednak pozytywna rewizja w górę z 2,1% r/r. Oczywiście część spowolnienia da się w tym wypadku wytłumaczyć efektem bazy. Niemniej patrząc na dane kwartalne widać już sygnał ostrzegawczy. Wzrost spowolnił do 0,2% k/k, pomimo oczekiwania utrzymania tempa na poziomie 0,4% k/k. Tempo wzrostu kwartalnego jest najniższym od 4 lat, co pokazuje, że obawy handlowe oraz restrykcje dotyczące handlu mają realny wpływ na gospodarkę. Oczywiście należy również zwrócić uwagę na inne czynniki jak duża niepewność dotycząca Brexitu, co wstrzymuje inwestycje ze strony przedsiębiorstw czy w końcu duże nieścisłości dotyczące budżetu we Włoszech na przyszły rok.
Warto również w tym miejscu wspomnieć o ogólnym spowolnieniu gospodarczym na świecie, który ma wpływ na to, co dzieje się w Europie. Stany Zjednoczone uniknęły tego trendu ze względu na wsparcie w postaci obniżki podatków. Niemniej wzrost ten pompowany jest długiem, co w przypadku krachu może doprowadzić do jeszcze większych konsekwencji. W przypadku Europy należy wspomnieć o rosnących płacach, które mogą stanowić już problem dla przedsiębiorstw i prowadzą do pojawienia się czynnika popytowego w inflacji. Na samym końcu przypominamy jeszcze o tym, że gospodarki stracą w najbliższym czasie wsparcie ze strony programu skupu aktywów prowadzonego przez Europejski Bank Centralny.
Wzrost gospodarczy w strefie euro spowalnia, co nie jest dobrą oznaką, biorąc pod uwagę wiele negatywnych czynników wewnętrznych oraz zewnętrznych. Spowolnienie mogło być napędzane spadkiem eksportu netto ze względu na restrykcje handlowe na świecie. Strukturę jednak poznamy podczas kolejnego odczytu PKB. Źródło: Macrobond, XTB
Oprócz tego wczesnym popołudniem poznaliśmy dane inflacyjne z Niemiec. W tym wypadku mamy do czynienia z pozytywnym zaskoczeniem. Inflacja CPI przyśpiesza do 2,5% r/r przy oczekiwaniu 2,4% r/r oraz przy poprzednim odczycie 2,3% r/r. Lepiej jest również pod względem inflacji miesięcznej, która zaliczyła wzrost na poziomie 0,2% m/m, przy oczekiwaniu 0,1% m/m oraz przy poprzednim odczycie na poziomie 0,4% m/m. Widać, że silny rynek pracy w Niemczech może generować presję na wzrost płac (stopa bezrobocia na poziomie 5,1% jest najniższa od 1990 roku). Niemniej wysoka inflacja przy spowolnieniu gospodarczym nie jest odbierana pozytywnie przez inwestorów, choć w pewnym stopniu może zmusić do działania bank centralny, podobnie jak jest to w przypadku Wielkiej Brytanii.
Inflacja w poszczególnych gospodarkach europejskich zaskakuje pozytywnie. Źródło: Macrobond, XTB
EURUSD odbija z okolic zniesienia 138.2 ostatniego odbicia. Niemniej od połowy października obserwujemy wyraźną sekwencję spadkową na parze. Kluczowe długoterminowe wsparcie zlokalizowane jest przy poziomie 1,1300. Źródło: xStation5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
