Podsumowanie:
- Dolar amerykański rozpoczyna tydzień płasko, mieszany start giełdowych parkietów w Azji
- Włochy planują wydać do 80 miliardów euro na odbudowę infrastruktury, w grę wchodzą przepisy unijne dotyczące budżetu
- Grecki program pomocowy wreszcie dobiega końca
Początek handlu w nowym tygodniu rozpoczyna się bez fajerwerków. Rynki akcji w Azji niewiele tracą, a jedynym indeksem powyżej kreski jest Hang Seng (CHNComp). Nikkei (JAP225) traci 0,15%, Shanghai Composite i australijski S&P/ASX200 znajdują się również pod kreską. Piątkowa sesja na Wall Street zakończyła się umiarkowanymi wzrostami na głównych indeksach w przedziale od 0,1% do 0,4%, co biorąc pod uwagę słabszą postawę parkietów europejskich, można uzasadnić trwającym sezonem wynikowym. Na rynku walutowym dolar ustabilizował się, podczas gdy większośc walut rynków wshodzących traci nieznacznie w porównaniu do ostatnich ruchów.
Pisaliśmy już w zeszłym tygodniu, że Włochy mogą stać się ważnym punktem zainteresowania europejskich inwestorów po uspokojeniu problemów w Turcji. Po załamaniu się mostu w Genui potrzeby pożyczkowe tego kraju mogą dalej rosnąć, co stawia pozycję fiskalną Włoch w sytuacji niezgodnej z europejskimi zasadami budżetowymi. Zgodnie z artykułem The Telegraph, włoski populistyczny rząd opracowuje "Plan Marshalla" w wysokości do 80 miliardów euro, aby odbudować zrujnowaną infrastrukturę kraju. Oficiele zamierzają powołać się na "złotą regułę" brytyjskiego Gordona Browna i usunąć wzmianki inwestycji publicznych z głównego deficytu budżetowego. Gdyby rząd włoski zdołał to zrobić z powodzeniem, ułatwiłoby to wprowadzenie bodźców fiskalnych, próbujących na nowo przeforsować gospodarkę. Rentowności włoskich obligacji ponownie wzrosły, podczas gdy włoska giełda straciła na wartości w zeszłym tygodniu, z uwagi na rosnące ryzyko związane z pozycją fiskalną kraju.
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną
Włoski indeks (ITA40) stracił w ostatnim czasie dosyć znacząco. Powodem były głównie problemy wewnętrzne, a sprawy w Turcji wydają się w tym wypadku schodzić na dalszy plan. Źródło: xStation5.
Europa Południowa przykuwa swoją uwagę na początku nowego tygodnia, dlatego skupimy się także na na Grecji - kraju należącym niegdyś do grupy PIGS. Poniedziałek jest ostatnim dniem międzynarodowego program ratunkowego. Po 6 latach pomocy finansowej Grecja jest przynajmniej teoretycznie uznawana za wystarczająco silną gospodarkę, aby samodzielnie stanąć na nogach. Odkąd rozpoczęto pomoc finansowa, kraj otrzymał miliardy euro na restrukturyzację finansów publicznych oraz podnosił wiek emerytalny. Czy te miliardy pomogły krajowi wrócić do zdrowia? Poniższy wykres pokazuje dużo sceptyzmu. Stosunek zadłużenia do PKB wzrósł do ponad 180% na początku 2018 r. Oczywiście wszystkie wdrożone środki wymagają czasu, aby zaczęły działać. Zasadniczo można zauważyć, że dług przestał rosnąć w ciągu ostatnich lat. Niemniej jednak zmiana ta wynika głównie z wyższego wzrostu gospodarczego, a nie z poważnych cięć w wydatkach publicznych. Prawdziwy test greckiej gospodarki nastąpi ponownie, gdy nadejdzie silniejsze spowolnienie gospodarcze, co sprawi, że kraje najbardziej zadłużone będą musiały utrzymywać swoje wydatki w ryzach.
Greckie zadłużenie przekroczyło 180% PKB, podczas gdy włoski stosunek długu publicznego do PKB do PKB ustabillizował się w okolicach 130%. Źródło: Bloomberg.
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
