US500 stracił wczoraj niemal 2% i dzisiaj próbuje ograniczać straty przed NFP o 14:30
Inwestorzy zaczynają powoli wątpić w możliwość szybkiej obniżki stóp procentowych ze strony Fed. Chociaż do tej pory rynek akcji raczej nie zwracał dużej uwagi na to kiedy ewentualna obniżka może mieć miejsce, to jednak teraz termin normalizacji polityki monetarnej może się oddalać, co może z kolei zniechęcić nowych inwestorów do dokładania do mocno wykupionego rynku. Czy NFP może to zmienić? Warto zauważyć, że rynek pracy w USA pozostaje wciąż napięty i przynajmniej na pierwszy rzut oka nie pokazuje oznak słabości. Czy jest w takim razie szansa na rozbudzenie ponownie optymizmu co do obniżki, jeśli NFP pokaże słabszą sytuację?
Co to znaczy dobre dane?
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąRynkowy konsensus wskazuje na kolejny solidny raport z amerykańskiego rynku pracy. Teoretycznie dobre dane to oznaka mocnej gospodarki. Z drugiej strony odsuwa nas to od obniżki stóp procentowych. Co będzie kluczowe dla inwestorów?
- Zmiana zatrudnienia NFP ma wynieść 200 tys. przy poprzednim odczycie 275 tys.
- Raport prywatny ma przynieść wzrost na poziomie 160 tys. przy poprzednim odczycie 223 tys.
- Stopa bezrobocia ma pozostać na poziomie 3,9%
- Dynamika płac ma spaść do 4,1% r/r przy poprzednim poziomie 4,3% r/r. W ujęciu miesięcznym ma to być na poziomie 0,3% m/m przy poprzednim odczycie 0,1% m/m
Raport ADP wypadł wyżej od oczekiwań, ale od wielu miesięcy pozostaje wyraźnie poniżej raportu NFP. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB
NFP pozostaje bardzo mocny w ostatnich miesiącach, uśredniając się w przeciągu ostatniego roku na poziomie 250 tys. Raport ADP nie był tak dobry w ostatnich miesiącach, ale mimo to odczyt za marzec pokazał wzrost na poziomie 180 tys., powyżej oczekiwań na poziomie 150 tys. Co jeszcze ważniejsze, raport z rynku pracy bazujący na badaniu gospodarstw domowych pokazał średni wzrost na poziomie 157 tys. Widać tu dużą rozbieżność, którą po części trzeba związać z metodologią liczenia oraz na tym, że wiele osób pracuje na więcej niż 1 etat.
Co pokazują inne odczyty?
- Raport ADP pokazał wzrost indeksu zatrudnienia na poziomie 180 tys. przy oczekiwaniu 150 tys. oraz przy poprzednim odczycie 155 tys. ADP pozostawał ostatnio wyraźnie poniżej NFP, ale ostatni odczyt jest wyjątkowo mocny
- Subindeks zatrudnienia z ISM przemysłowego wzrósł do poziomu 47,4 z poziomu 45,9. Pozostaje jednak poniżej 50 punktów.
- Subindeks zatrudnienia z ISM usługowego rośnie do 48,5 z poziomu 48 punktów. Pozostaje jednak poniżej 50 punktów.
- Raport Challengera pokazał wzrost planowanych zwolnień na poziomie 90,31 tys. przy poprzednim poziomie 84,64 tys.
- JOLTS pokazuje wzrost do 8,756 mln otwartych miejsc pracy z poziomu 8,748 mln
- Wnioski o zasiłek rosną do poziomu 221 tys. z poziomu 212 tys. Wnioski stabilizują się w tym roku powyżej 200 tys.
- Raporty regionalne Fed i raport małego biznesu NFIB pokazują słabsze perspektywy dotyczące zatrudnienia
Dalszy spadek płac będzie ważny dla kierunku inflacji. Jeśli płace wypadną gorzej od oczekiwań, będzie to oznaka dla Fed, że wszystko zmierza w dobrym kierunku. Z drugiej strony pojawiają się głosy w samym Fed, że inflacja może być lepka (m.in. ze względu na ceny ropy), co może znacznie opóźnić pierwszą obniżkę. Źródło: Bloomberg Finance LP, XT
Generalnie wiele czynników od dłuższego czasu wskazuje na osłabienie sytuacji na rynku pracy, ale raporty NFP pozostają bardzo mocne. Dodatkowo NFP zwykle rozmija się z konsensusem, pokazując zwykle zdecydowanie lepsze odczyty. Trudno więc wskazać dokładnie czego oczekiwać po dzisiejszym raporcie. Teoretycznie raport powinien być solidny, dlatego to jak zareaguje rynek, może w dużej mierze zależeć od wskaźnika płac. Jeśli płace wypadną zgodnie z oczekiwaniami lub słabiej, będzie szansa na odrobienie części wczorajszych strat. Jeśli jednak płace pozostaną na niezmienionym poziomie lub wzrosną, wtedy szansa na kontynuację ruchu spadkowego na US500 i odrobienie strat na dolarze.
Raport NFIB wskazuje na możliwe pogorszenie się sytuacji ze strony zatrudnienia. Z drugiej strony raport NFP od dawna bije rynkowe konsensusy. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB
S&P 500 broni ważnego wsparcia
Kontrakt na indeks S&P 500, czyli US500 obronił wczoraj ważne wsparcie w postaci zakresu największej korekty w trendzie wzrostowym rozpoczętym końcem października. Z drugiej strony doszło do przełamania linii trendu wzrostowego. Ostatnie takie przełamanie linii trendu wzrostowego skutkowało korektą od lokalnego szczytu na poziomie ok. 5.5%, co oznaczałoby zejście w okolice nieco powyżej 5000 punktów przy zniesieniu 23.6. Jednocześnie, jeśli raport z rynku pracy okaże się dużo gorszy od oczekiwań, w szczególności od strony niższych płac, to nie można wykluczyć odbicia do okolic 5270 punktów, gdzie znajduje się otwarcie wczorajszej świecy spadkowej. Taki scenariusz popiera ostatnie odbicie cen obligacji TNOTE z okolicy ważnego wsparcia.
8 marca podczas poprzedniego raportu NFP początkowa reakcja była pozytywna, m.in. ze względu na niższe płace, ale następnie US500 zaliczył ponad 1% korektę. Źródło: xStation5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
