AMD (Advanced Micro Devices) é líder global na produção de processadores e placas gráficas avançadas, oferecendo soluções inovadoras para computadores pessoais, centros de dados e dispositivos de jogos. A empresa compete há anos com os maiores players da indústria de semicondutores, como Intel e NVIDIA, oferecendo produtos caracterizados por alto desempenho, eficiência energética e preços competitivos.
Os principais produtos da AMD incluem:
- Processadores RYZEN – uma linha de processadores de alto desempenho projetados para computadores pessoais e laptops, reconhecidos pelo excelente desempenho e eficiência energética, oferecendo uma relação preço-desempenho atraente.
- Processadores EPYC – uma série de processadores voltados para o mercado de servidores e centros de dados. O EPYC se destaca pelo alto número de núcleos, ganhando cada vez mais participação no mercado nos setores de nuvem e empresarial.
- Placas gráficas Radeon – concebidas tanto para jogadores como para profissionais que trabalham com gráficos 3D, edição de vídeo ou computação científica. A Radeon concorre com as placas gráficas da NVIDIA, especialmente nos segmentos de GPU para jogos e computação paralela.
- Tecnologias de semicondutores – a AMD é também líder em soluções tecnológicas inovadoras, como a arquitetura chiplet, que permite a integração eficiente de vários circuitos integrados, bem como a utilização de processos de fabrico avançados. Estas tecnologias de semicondutores permitem a criação de componentes eletrónicos mais pequenos, mais rápidos e mais eficientes em termos energéticos, feitos principalmente de silício.
- Soluções para centros de dados e IA – a empresa também desenvolve produtos e plataformas especializadas dedicadas à inteligência artificial, aprendizagem automática e computação de alto desempenho (HPC), que requerem um enorme poder computacional.
Resultados excelentes no segundo trimestre
A AMD divulgou excelentes resultados financeiros para o segundo trimestre de 2025, superando significativamente as expectativas dos analistas e confirmando a forte posição da empresa no competitivo mercado de semicondutores. As receitas atingiram US$ 7,685 mil milhões, marcando um impressionante aumento de 32% em comparação com o mesmo período do ano passado. Este crescimento significativo é o resultado da execução eficaz da estratégia e da crescente procura pelas tecnologias avançadas da AMD em vários segmentos do mercado.
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Abrir Conta Download mobile app Download mobile appO lucro líquido atingiu US$ 872 milhões, um aumento de 229% em relação ao ano anterior, enquanto o lucro por ação (EPS) foi de US$ 0,54, representando um aumento de 238% em comparação com o segundo trimestre de 2024.
A AMD atende a três segmentos principais de clientes: clientes individuais e de jogos (Client & Gaming), centros de dados e soluções corporativas (Data Center) e o segmento de sistemas incorporados e semicondutores (Embedded).
O segmento Client & Gaming gerou receita de US$ 3,621 mil milhões, um aumento de 69% em relação ao ano anterior. Em particular, as receitas do segmento de clientes atingiram um recorde de US$ 2,5 mil milhões, impulsionadas pela forte procura por processadores.
- Este segmento representa cerca de 47% da receita total da empresa.
- O segmento Data Center gerou US$ 3,24 mil milhões, um aumento de 14% em relação ao ano anterior, representando cerca de 42% da receita total.
- O menor segmento Embedded, responsável por cerca de 11-12%, registrou um ligeiro declínio ano a ano, terminando com US$ 824 milhões em receita.
Estratégias de desenvolvimento
A AMD segue consistentemente uma estratégia ambiciosa de investimento em tecnologias avançadas de semicondutores e arquiteturas modernas de processadores e gráficos para fortalecer a sua posição num mercado exigente. A empresa presta especial atenção ao segmento de servidores e centros de dados, expandindo continuamente a linha de processadores EPYC para atender à crescente procura relacionada à inteligência artificial. Na conferência Advancing AI 2025, a AMD apresentou uma gama de soluções inovadoras que indicam a direção do desenvolvimento da empresa.
O lançamento da nova série de placas gráficas AMD Instinct MI350 e dos sistemas em escala de rack “Helios”, com GPUs Instinct MI400 e processadores EPYC, destaca o compromisso da AMD em atender à procura da IA generativa e da computação de alto desempenho, oferecendo escalabilidade e alta eficiência energética.
Um desafio significativo para a AMD são as condições geopolíticas em mudança, especialmente as taxas de exportação planeadas para chips avançados, particularmente para a China. O mercado chinês é considerado um dos mais importantes e maiores mercados globais. Um potencial retorno total da liberdade de exportação de tecnologias avançadas para a China poderia trazer à empresa mil milhões de dólares em receitas adicionais. A AMD vê este mercado como um motor de crescimento fundamental, especialmente em centros de dados, IA e gráficos avançados.
Contexto de mercado
O mercado dos semicondutores é um dos setores tecnológicos mais competitivos e de mais rápido crescimento a nível mundial. A chave para o sucesso nesta indústria é o avanço tecnológico contínuo, a inovação na conceção de circuitos integrados e as melhorias nos processos de fabrico. A AMD beneficia da crescente procura global por processadores e placas gráficas avançadas, tanto no segmento de consumo como no empresarial, incluindo centros de dados e soluções de IA. A empresa concorre intensamente com a NVIDIA, que domina os mercados de placas gráficas e tecnologia de IA/centros de dados há anos. No entanto, os produtos mais recentes da AMD, como placas gráficas e processadores de nova geração, representam um verdadeiro desafio para o líder de mercado.
Graças ao aumento do desempenho e a uma relação preço-qualidade favorável, a AMD está a ganhar mais reconhecimento entre os principais clientes e parceiros. Com a crescente procura por poder de computação e tecnologias avançadas, a empresa tem chances reais de competir efetivamente com a NVIDIA e continuar o seu crescimento dinâmico de participação no mercado.
Atualmente, a NVIDIA detém uma posição dominante no mercado de placas gráficas, controlando cerca de 80% do segmento de GPU para IA.
Ainda assim, os analistas prevêem que a AMD poderá aumentar a sua participação para cerca de 10% até ao final de 2025. Dado que os produtos da AMD são mais baratos do que as soluções da NVIDIA — conforme confirmado pelos testes da DeepSeek em modelos mais antigos da concorrência —, isto indica uma oportunidade real para a AMD expandir significativamente a sua presença no mercado, atraindo mais clientes com uma relação preço-desempenho competitiva.
Este mercado também está exposto a desafios geopolíticos e perturbações relacionadas na cadeia de abastecimento global. Particularmente importantes são as tensões entre os Estados Unidos e a China, que afetam as regulamentações de exportação e as políticas comerciais.
Visão geral da avaliação
Analisamos a avaliação da AMD utilizando o método do fluxo de caixa descontado (DCF). Salientamos que a avaliação a seguir tem fins meramente informativos e não deve ser tratada como um conselho de investimento ou um preço-alvo preciso para as ações.
O crescimento médio anual da receita da AMD está projetado para ser de dois dígitos, com expectativa de cerca de 25-30%. Nossas previsões utilizam uma taxa de crescimento de 30%, destacando a importância do retorno da empresa ao mercado chinês. O acesso a um mercado tão grande e dinâmico é extremamente valioso para a AMD e pode contribuir significativamente para o crescimento da receita. O mercado chinês, como um dos maiores do mundo, oferece vastas oportunidades de desenvolvimento, formando a base para nossa perspectiva positiva para o futuro da empresa.
Além disso, os produtos da AMD têm preços mais favoráveis em comparação com as soluções concorrentes oferecidas pela NVIDIA. Isso dá à AMD a esperança de que um número crescente de gigantes da tecnologia escolha os seus processadores e placas gráficas para os seus centros de dados e soluções de IA, o que poderia acelerar ainda mais o crescimento da receita e fortalecer a posição da empresa no mercado.
Um elemento-chave da avaliação foi a determinação do custo médio ponderado do capital (WACC). Com base na situação atual do mercado e nas características do setor tecnológico, o custo do capital próprio é estimado em cerca de 12%. A AMD tem um nível de endividamento moderado, o que significa que, embora a dívida não seja baixa, a empresa a gere de forma eficaz, pelo que o custo da dívida tem um impacto limitado, mas importante, no custo global do capital. Para os valores finais, assumimos uma taxa de crescimento das receitas de 2% e os outros parâmetros basearam-se em médias de cinco anos.
Com base nas nossas premissas, a avaliação da AMD é de US$ 364,9 por ação, aproximadamente 110% superior ao preço de mercado atual. A avaliação atual das ações é, portanto, significativamente inferior ao que o nosso modelo sugere, indicando potencial de crescimento. Acreditamos que a AMD tem perspectivas de um desenvolvimento dinâmico, impulsionado pela crescente procura por processadores modernos, placas gráficas e expansão para mercados estratégicos, como a China.
Os mercados de IA, centros de dados e jogos estão a crescer rapidamente, e a AMD está a aumentar constantemente a sua presença nesses segmentos. Os investidores apreciam cada vez mais a inovação da empresa e a sua capacidade de ganhar participação no mercado, refletida nas previsões de crescimento.
A avaliação é altamente sensível às premissas, por isso apresentamos abaixo uma matriz da dinâmica das vendas e variações do WACC.
Análise do gráfico
Do ponto de vista da análise técnica, a AMD está numa clara tendência ascendente, o que é confirmado pelos sólidos fundamentos da empresa. Os fatores favoráveis à AMD incluem o rápido desenvolvimento tecnológico, uma avaliação mais atraente em comparação com o seu principal concorrente, a Nvidia, e, acima de tudo, a crescente procura por soluções de inteligência artificial, bem como o retorno planejado ao mercado chinês. O momentum atual dos preços não indica um enfraquecimento da tendência ascendente e, se as condições favoráveis na indústria de semicondutores persistirem, a continuação do crescimento parece provável.
Fonte: xStation5
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