Ação da semana – NVIDIA (28.08.2025)

NVIDIA hoje: líder global em tecnologia

A NVIDIA é hoje não apenas a maior produtora de processadores gráficos, mas também uma das principais empresas do setor de tecnologia global. Por mais de duas décadas, a empresa tem moldado ativamente o mercado de semicondutores, com foco no desenvolvimento de GPUs inovadoras que, ao longo do tempo, encontraram aplicações não apenas em jogos e gráficos, mas também em centros de dados e sistemas baseados em IA.

Graças a tecnologias revolucionárias e arquitetura avançada, a NVIDIA construiu uma posição de líder global com influência crescente no desenvolvimento de tecnologias modernas. A capitalização de mercado atual da empresa ultrapassa US$ 4 biliões, colocando-a entre o grupo de elite das empresas mais valiosas do mundo, ao lado de gigantes como Apple, Microsoft e Amazon.

A importância da NVIDIA nos mercados de capitais

A NVIDIA ocupa uma posição crucial nos mercados de capitais. Ela representa cerca de 10% da capitalização de mercado total do índice NASDAQ 100, que reúne as maiores empresas de tecnologia listadas na bolsa de valores dos Estados Unidos, e quase 8% do valor do índice S&P 500, um amplo indicador da saúde das maiores empresas dos Estados Unidos.

Uma participação tão elevada demonstra a posição extremamente forte da empresa, cujas ações impulsionam em grande parte o crescimento de toda a indústria tecnológica e influenciam as tendências globais de investimento.

Liderança global em GPUs e tecnologias de computação

Como líder global em processadores gráficos e tecnologias de computação avançadas, a NVIDIA estabelece continuamente novos padrões no mercado de computadores pessoais, centros de dados e setores de soluções de IA e jogos. A empresa, sendo um participante importante na indústria de semicondutores, ganhou reconhecimento não apenas pelo poder de computação incomparável de seus produtos, mas também por sua abordagem inovadora em software, ecossistemas e colaboração com parceiros de negócios. A NVIDIA molda o futuro da tecnologia por meio de algoritmos avançados de IA usados em veículos autônomos, robótica, medicina e um amplo espectro de aplicações industriais e científicas, tornando-a uma empresa de importância estratégica única na era da transformação digital.

Resultados do segundo trimestre

Os analistas de mercado esperavam que a NVIDIA alcançasse receitas de cerca de 46,23 mil milhões de dólares, refletindo uma forte procura, especialmente no segmento de centros de dados. O lucro por ação (EPS) foi estimado em cerca de 1,01 dólares, indicando uma rentabilidade estável, apesar do aumento dos custos operacionais. As receitas do segmento de centros de dados, uma área de crescimento fundamental para a empresa, foram previstas em 41,25 mil milhões de dólares.

Os analistas também previam uma margem bruta de aproximadamente 72%, confirmando as expectativas de alta eficiência de produção e gestão de custos.

A NVIDIA superou as expectativas do mercado tanto em receitas totais como em EPS, confirmando a sua forte posição nos mercados de semicondutores e tecnologia de IA. No entanto, a satisfação dos investidores não foi total. As receitas do importante segmento de centros de dados, embora tenham batido recordes, ficaram ligeiramente abaixo das previsões mais otimistas, resultando numa reação do mercado mais fria do que seria de esperar, dada a magnitude dos resultados.

• As receitas totalizaram US$ 46,74 mil milhões, cerca de 1,5% acima do esperado.
• O EPS atingiu US$ 1,05 não GAAP e US$ 1,08 GAAP.
• Apesar da pequena diferença, este segmento continua a ser a principal fonte de receitas e o motor de crescimento da empresa, impulsionado pela procura por infraestruturas de IA, aprendizagem automática e soluções em nuvem.

As receitas do Data Center foram de US$ 41,1 mil milhões, ligeiramente abaixo das previsões do mercado (~US$ 41,2 mil milhões, de acordo com alguns analistas).

Observações principais

Fonte: XTB Research

• O segmento de centros de dados gerou receitas de US$ 41,1 mil milhões, um aumento de 56% em relação ao ano anterior. Este segmento constitui a base do negócio da NVIDIA, representando cerca de 88% das receitas totais. O crescimento é impulsionado pela crescente procura por soluções de IA, aprendizagem automática e computação em nuvem.
• O segmento de computação obteve US$ 33,8 mil milhões, um aumento de 50% em relação ao ano anterior. Esta é uma parte crucial do segmento de centros de dados, representando a maior parte das vendas de GPUs utilizadas em IA, HPC e computação em nuvem. Uma ligeira queda na receita em relação ao trimestre anterior resultou das restrições à exportação de chips H20 destinados ao mercado chinês.
• O segmento de jogos gerou US$ 4,3 mil milhões, um aumento de 49% em relação ao ano anterior. Esse resultado decorre da forte demanda por placas de vídeo da série GeForce RTX 50 e novas tecnologias como DLSS 4, que aprimoram o desempenho dos jogos e a qualidade visual.
• O segmento de Visualização Profissional alcançou US$ 601 milhões em receitas, um aumento de 32% em relação ao ano anterior. Os produtos deste segmento são utilizados por criadores digitais, engenheiros e cientistas para projetos gráficos avançados e simulações.
• O segmento Automóvel gerou US$ 586 milhões, um aumento de 69% em relação ao ano anterior. O crescimento dos veículos autónomos e dos sistemas avançados de assistência ao condutor (ADAS) impulsiona a procura por soluções NVIDIA neste setor.
• Além disso, o segmento OEM e Outros registou receitas de 173 milhões de dólares, um aumento de 97% em comparação com o mesmo período do ano passado.

Previsões de mercado

​​​​​​Fonte: Bloomberg Finance LP

As expectativas do mercado para a NVIDIA continuam muito elevadas, refletindo o seu domínio nos setores de IA e semicondutores. Os analistas prevêem que, no ano fiscal de 2026, a empresa atingirá 204,8 mil milhões de dólares em receitas, um aumento de 57% em relação ao ano anterior. Apenas no segundo trimestre do ano fiscal de 2026, a NVIDIA registou 46,74 mil milhões de receita, atendendo às expectativas, embora apresentando uma desaceleração gradual na taxa de crescimento de 69% ano a ano no primeiro trimestre para uma projeção de 53% no quarto trimestre.

O mercado também espera um crescimento dinâmico dos lucros. Prevê-se que o rácio preço/lucro (P/E) caia dos atuais 51 para 32,36 nos próximos quatro trimestres, enquanto o rácio EV/EBITDA deverá diminuir de 49,6 para 26,69. Isto significa que a elevada valorização da empresa se baseia na forte convicção dos investidores no crescimento contínuo do negócio e na melhoria da rentabilidade. A NVIDIA não deve apenas continuar a desenvolver-se, mas fazê-lo de acordo com previsões ambiciosas. Qualquer desvio, mesmo que pequeno, em relação às expectativas pode ser recebido negativamente pelo mercado.

Portfólio abrangente de produtos e tecnologias da NVIDIA

A empresa oferece uma ampla gama de produtos usados em vários campos, desde entretenimento e gráficos profissionais até supercomputadores que alimentam IA e computação em nuvem.

• GeForceGeForce é a linha principal de placas gráficas destinada a jogadores e entusiastas de gráficos de computador. A série RTX, lançada em 2018, revolucionou a indústria com a implementação da tecnologia ray tracing, que simula efeitos de iluminação realistas, e DLSS (Deep Learning Super Sampling), que utiliza inteligência artificial para melhorar a qualidade da imagem sem sacrificar o desempenho. Estas inovações elevaram significativamente os padrões visuais nos jogos de computador, atraindo milhões de utilizadores em todo o mundo. A NVIDIA desenvolve continuamente esta linha, introduzindo modelos cada vez mais avançados que oferecem melhor desempenho, eficiência energética e novos recursos.
• GPUs RTX PRO profissionaisAs placas gráficas da série RTX PRO da NVIDIA são dedicadas a profissionais, criadores digitais, engenheiros, arquitetos e cientistas. Aproveitando os recursos computacionais avançados das GPUs e a tecnologia de IA, esses produtos permitem a execução dos mais complexos projetos de visualização, animações, simulações e processamento de vídeo. Em setores como cinema, automóvel, medicina e investigação científica, estas placas tornaram-se a base das ferramentas de trabalho modernas, permitindo uma aceleração significativa dos processos e uma melhoria na qualidade do resultado final.
• Centros de dados e IA – GPUs A100 e H100Um dos segmentos de negócio mais importantes da NVIDIA é o fornecimento de soluções para centros de dados e para a indústria de IA. As GPUs A100 e a mais recente H100 são unidades de computação poderosas dedicadas a tarefas como aprendizagem automática, aprendizagem profunda, análise de dados e computação de alto desempenho (HPC). Esses produtos formam a espinha dorsal da infraestrutura de TI das maiores empresas de tecnologia, instituições de pesquisa e provedores de serviços em nuvem do mundo. Graças à alta escalabilidade, flexibilidade e eficiência energética, a NVIDIA permite a criação e o treinamento dos modelos de IA mais avançados, incluindo redes neurais utilizadas em IA generativa e reconhecimento de imagens.
• Ecossistema de software e plataformasO sucesso da NVIDIA não se baseia apenas no hardware. A empresa desenvolve consistentemente as suas próprias plataformas e ferramentas de programação que integram hardware com software, permitindo aos utilizadores maximizar os recursos da GPU.
  • CUDA – a plataforma de programação emblemática que revolucionou a computação paralela e se tornou o padrão da indústria, permitindo aos programadores criar aplicações eficientes baseadas em GPU.
  • TensorRT – software especializado para otimização de modelos de IA.
  • Omniverse – uma plataforma para criadores e engenheiros que permite a colaboração em tempo real em mundos virtuais, simulações e modelos 3D. Uma ferramenta fundamental para a indústria, a arquitetura e a fabricação.

Concorrência com a AMD e o mercado chinês

No mercado global de GPUs, a NVIDIA domina, detendo uma maioria decisiva no segmento de GPUs dedicadas, especialmente aquelas utilizadas em IA, aprendizagem automática e centros de dados. A AMD, apesar de uma linha de produtos em melhoria, detém cerca de 15% das ações do mercado, concentrando-se nos mercados de consumo e de servidores. A NVIDIA reforça a sua posição de liderança com a série H100 e a próxima geração Blackwell, controlando o segmento-chave de GPUs para IA, que se tornou o principal motor de crescimento na indústria de semicondutores.

A dinâmica de poder na China é semelhante. A NVIDIA domina o mercado de GPU, enquanto a AMD aumenta gradualmente a sua presença, oferecendo soluções mais baratas, mas competitivas. O mercado chinês é extremamente importante para ambas as empresas; no entanto, as tensões geopolíticas e as regulamentações de exportação dos EUA complicam a expansão. A NVIDIA, em particular, sente o impacto das proibições de venda de chips de IA avançados, como o H100 e o H20, forçando a empresa a cancelar algumas remessas para a China. Isso resultou em baixas contábeis de cerca de 5,5 mil milhões de dólares e receitas cerca de 2,5 mil milhões de dólares abaixo das previsões iniciais. Embora as vendas para a China ainda sejam possíveis com a aprovação do governo dos EUA e o cumprimento de requisitos específicos, a situação claramente se tornou mais difícil. Os EUA introduziram um imposto de exportação de 15% sobre chips, permitindo formalmente a venda de unidades avançadas para a China, mas mantendo um controle rigoroso sobre o processo.

Simultaneamente, o governo chinês intensifica o apoio ao ecossistema doméstico de semicondutores, investindo em empresas locais como Huawei, Iluvatar CoreX, Biren Technology e Moore Threads. Novas regulamentações sobre eficiência energética em centros de dados chineses podem limitar a procura por produtos que não atendam a padrões específicos, impactando potencialmente alguns chips da NVIDIA. Além disso, as autoridades chinesas estão a investigar questões de segurança de hardware, complicando ainda mais as operações das empresas americanas neste mercado.

Visão geral da avaliação

Analisamos a avaliação da NVIDIA usando o método de fluxo de caixa descontado (DCF). É importante enfatizar que esta análise é apenas para fins informativos e não deve ser considerada um conselho de investimento ou uma previsão exata do preço das ações.

As projeções assumem um crescimento médio anual de receita de dois dígitos para a NVIDIA, estimado entre 40% e 55%. Os nossos cálculos refletem essa faixa, com atenção especial para a importância estratégica do mercado chinês.

O acesso a um mercado tão grande e dinâmico pode contribuir significativamente para um maior crescimento da receita. O mercado chinês, um dos maiores do mundo, constitui uma base importante para previsões otimistas de desempenho futuro para a NVIDIA.

Além disso, a NVIDIA mantém uma vantagem tecnológica com produtos avançados, como a série H100 e a nova geração Blackwell. A forte inovação permite que a empresa mantenha a sua liderança de mercado, especialmente nos segmentos de IA e centros de dados, que são os principais motores de crescimento.

A avaliação também considera um custo médio ponderado de capital (WACC) estimado em cerca de 10%, com base na situação atual do mercado e nas especificidades do setor de tecnologia. A NVIDIA possui um nível moderado de endividamento que é efetivamente gerido, fazendo com que o custo da dívida tenha um impacto limitado, mas significativo, no custo total de capital. Assumimos uma taxa de crescimento terminal de 2%, enquanto outros parâmetros foram baseados em médias de cinco anos.

Com base nestas premissas, a avaliação da NVIDIA é de aproximadamente 304,45 dólares por ações, indicando um potencial de crescimento de cerca de 68% em comparação com o preço atual de mercado. A avaliação atual pode, portanto, não refletir totalmente o valor e as perspetivas de crescimento da empresa. Acreditamos que a NVIDIA está diante de uma oportunidade de expansão dinâmica impulsionada pela crescente demanda por soluções modernas de IA, centros de dados e jogos, bem como pela presença cada vez maior em mercados importantes, como a China.

Os preços permanecem acima de todas as médias importantes, e as correções potenciais são superficiais e rapidamente absorvidas pelos compradores. Se a forte procura por chips de IA e um ambiente favorável no setor de tecnologia continuarem, o cenário para um maior crescimento a médio prazo continua muito plausível.

Fonte: xStation5

Perspectiva do gráfico - AT

Do ponto de vista da análise técnica, as ações da NVIDIA apresentam uma clara tendência de alta, confirmada pelas médias móveis em ascensão dinâmica (EMA 50, 100 e 200), formando uma sequência clássica de alta. A estrutura atual do gráfico não indica qualquer enfraquecimento dessa tendência. Os preços permanecem acima de todas as médias importantes, e as correções potenciais são superficiais e rapidamente absorvidas pelos compradores. Se a forte procura por chips de IA e um ambiente favorável no setor tecnológico continuarem, o cenário de crescimento adicional a médio prazo permanece muito plausível.

Fonte: xStation5