O sentimento dos investidores na Europa reflete um tom mais cauteloso hoje. O foco está no setor de defesa da Alemanha, onde continuamos a observar realização de lucros após os ganhos da semana passada. As ações da Rheinmetall (RHM.DE) caíram mais de 2,5%, prolongando uma retração de quase 10% em relação às altas recentes.
- Sentimento do mercado acionista alemão oscila na segunda-feira, mas DAX cai apenas 0,4%
- As ações da Rheinmetall e da Siemens Energy estão sob pressão, sugerindo que os investidores estão a realizar lucros.
- Entre as empresas com ganhos estão Adidas, Puma, Norma Group e Evotec; no entanto, a volatilidade geral das ações alemãs continua limitada.
- Os mercados continuam atentos ao andamento das negociações entre os EUA e a China, enquanto ainda faltam detalhes concretos sobre o acordo de Trump com a Europa.
- Os analistas do Citi apontam que as ações alemãs ainda têm espaço para subir, especialmente entre as empresas de média capitalização.
A previsão do Citi sugere que o sentimento em relação aos mercados alemães pode permanecer sólido este ano, embora as ações de média capitalização no MDAX, com avaliações mais atraentes, possam atrair mais atenção. O comentário do Citi referiu-se a um pacote fiscal de 46 mil milhões de euros, um potencial acordo comercial favorável com os EUA e cortes nos impostos sobre as empresas a partir de 2028.
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Fonte: xStation5
As principais megacaps alemãs estão sob pressão hoje. Fonte: Bloomberg Finance L.P.
Pressões de realização de lucros afetam ações do setor de defesa alemão
O setor de defesa da Alemanha está a passar por uma onda de realização de lucros após meses de forte desempenho. Apesar dos sólidos fundamentos de longo prazo — incluindo grandes carteiras de pedidos e dinâmica política favorável — muitas ações parecem agora totalmente precificadas com base em avaliações exigentes.
O anúncio da semana passada de que a Alemanha planeia aumentar os gastos com defesa para 3,5% do PIB foi recebido com uma reação moderada do mercado.
- As ações do Grupo RENK caíram quase 2% hoje, após uma queda de mais de 6% na sexta-feira passada, depois que o BNP Paribas Exane rebaixou as ações de “Neutro” para “Desempenho inferior”, com um preço-alvo fixado em € 72, aproximadamente em linha com o preço atual de mercado.
- A Rheinmetall recebeu uma atualização do preço-alvo para € 2.300 com uma classificação de “Desempenho Superior”, mas as ações caíram na sexta-feira e voltaram a cair mais de 2% hoje. A HENSOLDT também não reagiu positivamente a uma atualização para “Neutro”.
As avaliações em todo o setor tornaram-se tão exigentes que mesmo fatores otimistas — como o aumento dos orçamentos governamentais para a defesa, oportunidades de fusões e aquisições e parcerias estratégicas — já não estão a impulsionar significativamente o sentimento dos investidores em relação à Rheinmetall. A empresa também enfrenta restrições de capacidade de produção, e os mercados podem agora estar a questionar se o ambiente favorável atual poderá resistir ao teste do tempo.
Fonte: xStation5
Avaliação da Rheinmetall
O rácio preço/lucro (P/E) da empresa situa-se em 90, com um P/E futuro de 57 para os próximos 12 meses — bastante elevado para um fabricante industrial. No entanto, por outro lado, a capacidade inigualável da Rheinmetall na produção de munições de artilharia na Europa proporciona-lhe poder de fixação de preços e garante a sua posição nos próximos anos.
As suas margens continuam excecionalmente fortes, especialmente para uma empresa da indústria pesada — uma combinação rara que sustenta o apelo da empresa a longo prazo.
Fonte: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.
Fonte: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.
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