Destaque das matérias-primas - Petróleo, Gás, Ouro, Prata (27.06.2023)

Petróleo

• O petróleo continua sob pressão apenas alguns dias antes da entrada em vigor do corte adicional de produção de 1 milhão de barris por dia pela Arábia Saudita
• É de salientar que este corte coincide com um aumento sazonal da procura, não só na Europa e nos EUA devido à "época de condução", mas também nos países árabes, onde uma parte significativa das centrais elétricas depende do petróleo
• Espera-se que no terceiro trimestre tenhamos um mercado equilibrado ou possivelmente um pequeno défice
• Grandes bancos como o JP Morgan e o Goldman Sachs baixaram recentemente as suas previsões para o petróleo Brent no final do ano para 80 e 85 dólares por barril, respetivamente
• Ao mesmo tempo, os preços dos combustíveis, como a gasolina e especialmente o gasóleo, registaram as maiores descidas desde 2010. Isto está, obviamente, relacionado com a base elevada do ano passado, mas também pode indicar uma recuperação da procura mais fraca do que o esperado
• O petróleo Brent está num ligeiro contango a 3 meses e a curva a prazo achatou-se significativamente na perspetiva dos próximos anos, o que também sugere uma diminuição da procura a curto prazo
• O golpe de Estado de um dia na Rússia não provocou instabilidade na produção e exportação de petróleo, o que também não causou um aumento de preços no início da última semana de junho

A curva de futuros sugere uma diminuição da procura a curto prazo. Fonte: Bloomberg Bloomberg

A descida dos preços do gasóleo nos EUA é a maior desde 2010. Em certa medida, é impulsionada por efeitos de base, mas o enfraquecimento da procura não pode ser excluído como um fator adicional. Fonte: Fed de St Louis, FRED

O Brent (PETRÓLEO) luta para voltar a ultrapassar os 75 dólares por barril. Além disso, o preço é negociado abaixo da média de 50 sessões desde 24 de abril de 2023. Fonte: xStation5

Gás natural

• Espera-se que, em julho, a procura e as exportações de gás natural nos EUA possam exceder 100 bcf / d. Com importações limitadas de gás, isso poderia resultar num crescimento mínimo do inventário de gás, contribuindo para uma recuperação sazonal dos preços do gás
• As exportações de gás em junho nos EUA foram em média de 11,4 bcf/d, o que representou uma diminuição de mais de 12% em comparação com o mesmo período do mês anterior. O aumento das exportações em julho poderá limitar a oferta disponível para a reconstituição das existências
• Os inventários de gás nos EUA permanecem significativamente acima da média de 5 anos e dos níveis do ano passado. No entanto, os inventários comparativos estão a consolidar-se, e um declínio significativo nas próximas semanas poderia fornecer um sinal de alta mais forte
• As previsões meteorológicas continuam a indicar temperaturas superiores à média no início de julho, embora não tão extremas como na segunda metade de junho
• Do ponto de vista técnico, os preços do gás permanecem elevados, mas o recente pico pode ser visto como um intervalo de exaustão. Sazonalmente, devemos esperar um fundo local até ao final desta semana e uma recuperação até meados de agosto

Espera-se que o início de julho nos Estados Unidos seja mais quente do que o habitual, mas ao mesmo tempo não tão quente como na segunda metade de junho. No entanto, espera-se que a procura diária de gás natural exceda os 100 mil milhões de pés cúbicos. Fonte: NOAA

NATGAS continua a ser negociado perto do limite superior do canal ascendente. A vela Doji sugere indecisão e um recuo após os recentes ganhos não pode ser descartado. No entanto, os padrões sazonais para as próximas semanas sugerem um período de fortes ganhos. Fonte: xStation5

Ouro

• O ouro permaneceu claramente sobrevendido após a postura hawkish dos bancos centrais na semana passada. Powell confirmou que se podem esperar duas subidas das taxas de juro este ano
• No entanto, o facto de o ouro se manter em níveis relativamente elevados, apesar de tal sentimento, indica que durante a flexibilização da política monetária, o metal precioso pode ganhar significativamente sem ser prejudicado por taxas de juro elevadas
• Os bancos centrais continuam a acumular grandes quantidades de ouro, e o mercado físico está a ter uma forte procura. No entanto, não se registaram alterações significativas do lado dos fundos ETF. Os contratos de futuros também mostram estagnação entre os especuladores.

O ouro continua a ser negociado perto do limite inferior da estrutura de desequilíbrio. No entanto, a linha de tendência ascendente já foi quebrada. Um suporte chave pode ser encontrado perto da retração de 38,2% na área de US $ 1.900 por onça. Fonte: xStation5

O ouro pintou um potencial padrão de triplo topo com o suporte na área de US $ 1.600-1.700. Se junho terminar com uma queda acentuada, não se pode descartar uma tentativa de empurrar o preço abaixo da marca de US $ 1.800, onde o preço caiu após duas altas locais anteriores. Fonte: xStation5

Prata

• A prata está a tentar recuperar as suas perdas mais fortemente do que o ouro, mas permanece abaixo do importante nível de resistência de US $ 23 por onça.
• O cobre pode ser um importante indicador de preço para a prata, muitas vezes levando ligeiramente os movimentos do metal precioso. Em primeiro lugar, a prata também é amplamente utilizada como um metal industrial, e em segundo lugar, ambos os metais são extraídos simultaneamente. Questões na mineração de cobre também podem fornecer potencial de alta para a prata
• No entanto, atualmente, ainda observamos a correlação mais forte da prata com os rendimentos das obrigações dos EUA e o dólar americano
• De um ponto de vista técnico, a prata permanece dentro de um canal de tendência ascendente, muito perto do limite inferior. Se o impulso ascendente continuar, o próximo alvo para a prata deve ser em torno de US $ 23,8-24,0 por onça, onde a faixa corretiva na tendência de baixa atual se alinha e a média de 50 sessões está localizada
• Sazonalmente, podemos esperar consolidação ou declínios moderados até 13 de julho

A prata está altamente correlacionada com o ouro, mas é a prata que tem tido um melhor desempenho ultimamente. Não se pode descartar um teste de $23,00 ou $23,80 se os rendimentos continuarem a cair. Os padrões sazonais sugerem um período de negociação de intervalo até 13 de julho de 2023. Fonte: xStation5