Destaque nas matérias-primas - Cacau, Petróleo, Gás Natural, Prata

Cacau:

• O último relatório da ICCO mostrou que a produção final do cacau em 2020 foi menor do que o esperado devido à pandemia de coronavírus

• Os primeiros dois meses da nova estação (outubro e novembro) mostraram maiores entregas na Costa do Marfim, mas também uma queda significativo no Gana

• Apesar dos pagamentos adicionais, os agricultores da Costa do Marfim ameaçaram com uma greve devido à pratica de preços muito baixos. Bloqueio de portos pode ser uma das formas de expressar insatisfação

• Muitos agricultores tiveram que vender produtos abaixo do preço mínimo por causa da pandemia do coronavírus

• Os produtores de produtos de chocolate dizem que pagamentos adicionais destinados a compensar as perdas para os agricultores (US $ 400 por tonelada) levaram a um excesso de oferta. Os fornecedores estão a procurar alternativas mais baratas

• O cacau é uma das poucas matérias-primas que não tem registado movimentos de alta de forma constante. Dito isso, o movimento ascendente não pode ser descartado caso vejamos problemas do lado da oferta

• Fim das questões em torno da Libra deve beneficiar os preços do cacau

Um ligeiro retrocesso pode ser observado no mercado do cacau. Isso significa que o lado da procura pode estar em vantagem no curto prazo. Fonte: Bloomberg

O posicionamento no cacau não dá nenhum sinal claro. No entanto, podemos ver que a quantidade de posições compradas e vendidas em aberto é relativamente pequena. Fonte: Bloomberg

O retorno da procura pode levar a um aumento nos preços no mercado do cacau, especialmente se observarmos o fortalecimento do GBP. Fonte: xStation5

Petróleo:

• O rally do mercado de petróleo está a ter alguns problemas sobre o nível da procura de curto-prazo, o que poderá sugerir novas correções no movimento de alta.

• A IEA reduziu as previsões da procura para o 1º trimestre de 2021, mas ainda vê a procura a ser maior do que a oferta durante grande parte de 2021. A previsão da procura do 1º trimestre foi reduzida em 0,6 mbpd, enquanto a previsão para 2021 completo foi reduzida em 0,3 mbpd. A oferta global é vista como 1 mbpd maior

• A participação de mercado da OPEC + tem caído ao longo dos últimos anos e a tendência tem vindo a acelerar durante a pandemia provocada pelo coronavírus. Será que a OPEC irá tentar recuperar a sua quota de mercado? Isso pode pesar no equilíbrio do mercado no segundo semestre do ano

• Dadas as ações em andamento dos produtores, bem como o sentimento positivo persistente no mercado de petróleo, podemos supor que novos máximos serão alcançados no primeiro semestre do ano. O Brent pode saltar para US $ 60-65 por barril. No entanto, situação deve mudar no segundo semestre de 2021

A IEA é a menos otimista sobre a recuperação da procura este ano. No entanto, as projeções ainda apontam para um déficit significativo neste ano, com base no pressuposto de 100% de cumprimento do acordo OPEC +. Fonte: IEA

A participação no mercado da OPEC + diminuiu nos últimos anos e atingiu mínimos de vários anos em 2020. A oferta permanecerá pressionada pelo corte de produção no segundo semestre de 2021 se a procura recuperar, conforme indicado no gráfico acima? Fonte: EIA

Brent não conseguiu quebrar acima da importante zona de resistência que está compreendida entre os $ 56 e $ 59. Analisando o movimento ascendente que está a ocorrer e que fora iniciado no final de outubro, a retração atual não excedeu a dimensão da maior correção anterior. O nível de suporte chave para assistir pode ser encontrado na área de $ 53. Enquanto o preço se mantiver firme, o movimento de alta pode ser algo a considerar. Fonte: xStation5

Gás Natural:

• O pico das baixas temperaturas pode estar a chegar ao fim e os preços do gás natural poderão ficar sob pressão

• As últimas previsões para o final de janeiro mostram temperaturas acima da média (Tweet abaixo)

• Preços do gás natural não chegaram a 3,00 área, o que pode sugerir forte resistência à frente

• Um padrão gráfico - Head and shoulders pode estar a ser formando, mas é difícil definir a zona da neckline. Pode estar na área localizada nos 2.2 e esta seria um potencial alvo do movimento descendente alimentado por previsões assumindo melhores condições climáticas

• Os inventários de gás natural mudam em linha com os padrões sazonais. Quedas nos inventários no ano passado foram semelhantes, mas acompanhadas de preços mais baixos

Estão previstas temperaturas acima da média para o período de final de janeiro. Fonte: Twitter, pivotalweather.comComo podemos ver no gráfico acima, os preços durante os máximos de janeiro de 2020 foram mais baixos do que agora, enquanto os inventários mudaram de forma semelhante. Além disso, podemos ver que a zona de suporte pode ser encontrada ligeiramente abaixo de 3,00 área. Em teoria, as quedas devem durar até o início de fevereiro de acordo com os padrões sazonais. Fonte: xStation5

Prata:

• De todos os metais preciosos, as participações de ETF de prata estão a aumentar ao ritmo mais rápido este ano

• A prata, assim como outros metais preciosos, permanecem presos nas faixas de consolidação devido ao recente fortalecimento do USD

• Os padrões sazonais sugerem que a faixa de negociação pode durar até o início de março e ser seguida por um forte movimento de alta

• O principal suporte pode ser encontrado na área entre os $ 22-23.

O desempenho atual da prata assemelha-se ao de meados do rally de 2008-2011. Onde o USD também valorizou naquela época. O retomar da fragilidade do USD deverá apoiar os preços dos metais preciosos. Fonte: xStation5