Destaques das matérias-primas - Petróleo, Gás, Cacau e Açúcar (04.06.2024)

12:01 4 de junho de 2024

Petróleo

  • A OPEP+ prolonga o importante corte de produção de petróleo de 3,66 milhões de barris por dia até ao final de 2025 (anteriormente até ao final de 2024)
  • A OPEP+ prolonga os cortes voluntários de produção até ao final de setembro deste ano, planeando depois aumentar a produção até setembro do próximo ano
  • Os Emirados Árabes Unidos vão aumentar o seu principal limite de produção em 300.000 barris por dia no próximo ano, mas poderão continuar a efetuar cortes voluntários
  • Os países que produzem acima dos seus limites de produção comprometeram-se a aumentar o seu cumprimento. No entanto, não existem registos oficiais sobre este processo
  • A Arábia Saudita começou a vender ações da Saudi Aramco e pretende angariar cerca de 12 mil milhões de dólares no mercado
  • O mercado receia que um aumento da oferta dos países da OPEP+ possa conduzir a um excedente até ao final do ano. Além disso, as expectativas da OPEP para o crescimento da procura este ano são significativamente mais elevadas do que as da EIA ou da AIE
  • O petróleo já registou uma queda de 5% desde que a decisão da OPEP+ foi anunciada, o que indica que o mercado tinha expectativas totalmente diferentes em relação à decisão da OPEP. No entanto, esta decisão pode ainda ser alterada em função da situação dos preços. A Arábia Saudita precisa de petróleo a cerca de 80 dólares para equilibrar o orçamento e mesmo até 100 dólares para continuar os investimentos expansivos.

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O plano OPEP+ implica um aumento significativo da oferta de outubro a janeiro do próximo ano. Este fator foi determinante para a clara descida dos preços. Fonte: Bloomberg Finance LP

O último relatório da EIA mostra um ligeiro excedente no terceiro e quarto trimestres deste ano. Embora no terceiro trimestre, dada a decisão da OPEP+, deve registar um equilíbrio ou um ligeiro défice, é possível um excedente substancial no quarto trimestre. Fonte: EIA

O petróleo Brent registou uma queda de 5% na sequência da decisão da OPEP+. Atualmente, importantes níveis de suporte estão sendo testados em torno dos $77 por barril, a retração de 78,6% da última onda descendente, e a linha de tendência ascendente, que também é a linha de pescoço da formação da cabeça e ombros. O próximo nível de apoio importante está em torno dos $69-72 por barril. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB

Gás Natural

 

  • Os preços europeus do gás recuperaram mais de 10% no início desta semana, devido a problemas de produção na Noruega
  • Os preços do gás TTF atingiram 38 EUR/MWh. No entanto, os preços recuaram depois para cerca de 35 EUR/MWh.
  • Ao mesmo tempo, os dados mostram que a procura de gás na Europa em 2023 foi a mais baixa dos últimos 15 anos. Depois de abandonar o gás russo, a Noruega tornou-se o principal fornecedor de gás à Europa, com uma quota de mais de 30%
  • No entanto, o gás GNL proveniente dos Estados Unidos aumentou significativamente a sua importância, pelo que o aumento dos preços nos EUA pode também estar associado ao aumento dos preços do gás na Europa este ano
  • As instalações de armazenamento na Europa estão cerca de 70% cheias antes da época de arrefecimento e aquecimento, o que indica que também não deve haver preocupações quanto a uma escassez de matéria-prima para a próxima época
  • Olhando para a sazonalidade dos preços do gás nos EUA, encontramo-nos potencialmente perto do pico sazonal
  • O clima nos EUA mostra temperaturas significativamente mais baixas do que o padrão nos estados centrais e mais altas no oeste. No entanto, a maioria das pessoas nos EUA vive no Midwest, na Costa Leste e na Califórnia. Por conseguinte, o consumo de gás para necessidades de arrefecimento pode ser limitado durante as próximas duas semanas

As reservas de gás natural nos EUA ainda são muito elevadas, mas as reservas comparativas estão a começar a diminuir. Este facto pode constituir um apoio claro durante o período de consumo excessivo de gás, que ocorre na segunda quinzena de julho e na primeira quinzena de agosto. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB

As previsões meteorológicas nos EUA para as próximas duas semanas mostram temperaturas mais baixas no Midwest e na Costa Leste. Fonte: NOAA

Os preços do gás recuperaram da média móvel de 14 períodos, o que é um sinal bastante positivo. Por outro lado, a sazonalidade indica que os preços podem cair nas próximas sessões. Fonte: xStation5

Cocau

 

  • Fundos aumentam posições longas mas continuam a reduzir posições curtas
  • As entregas nos portos continuam cerca de 30% mais baixas do que no mesmo período do ano passado
  • A diminuição da precipitação nos últimos dias pode levar a uma diminuição da qualidade das amêndoas de cacau colhidas durante a época média, que vai de abril a julho
  • No último relatório da ICCO, o défice previsto foi aumentado. A produção de cacau deverá diminuir 11,7% em termos anuais, para 4,461 milhões de toneladas, enquanto o processamento deverá diminuir 4,3% em termos anuais, para 4,855 milhões de barris por dia
  • As existências de cacau monitorizadas pelo ICE continuam a diminuir. A este ritmo, as existências atingirão o mínimo de dezembro de 2020 este ano, provavelmente antes do início da principal época de produção em outubro. A queda contínua dos stocks pode pressionar os preços a permanecerem acima dos $7.000 até ao início da época principal, em outubro

 

As posições longas no cacau estão a recuperar, embora se trate de uma pequena recuperação neste momento. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB

O preço testa os $10.000 por tonelada, formando um potencial padrão de estrela cadente. Um recuo abaixo de US $ 8.800 pode levar a um teste em torno de US $ 8.000. Fonte: xStation5

Açúcar

 

  • Devido a um aumento significativo nas posições curtas, observamos um equilíbrio entre as posições longas e curtas pela primeira vez desde 2020
  • O atual aumento acentuado das posições curtas é uma reminiscência da situação em 2017. Nessa altura, o preço entrou numa fase de consolidação, mas voltou a descer em 2018
  • A produção em maio no Brasil é ligeiramente inferior ao esperado, o que deu apoio aos preços após as recentes descidas. Por outro lado, os negociantes apontam para uma recuperação significativa das exportações brasileiras nos próximos meses, devido às elevadas colheitas
  • A produção elevada também está a ocorrer nos países da União Europeia

 

O posicionamento no açúcar mostra que temos o primeiro saldo de especuladores desde 2020. Se os especuladores continuarem a aumentar as posições curtas, há uma chance de os preços caírem para cerca de 16-17 centimos de dólar por libra-peso. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB

O declínio nos preços do petróleo também é um fator negativo para os preços do açúcar devido à redução da procura de produção de biocombustíveis a partir da cana-de-açúcar. Fonte: xStation5

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