Dólar Australiano pressionado com dados do PIB

Resumo:

• O PIB Australiano falhou as expectativas de crescimento no ultimo trimestre e registou a primeira contracção seguida desde meio dos anos 2000.
• Lowe do Royal Bank of Australia (RBA) confirma que pode ser obrigado a assumir uma posição mais  expansionista embora ainda considere que a direcção do próximo movimento na taxa de juro está balançado

Final de Ano sem brilho

Nos últimos meses a economia australiana registou um crescimento marginal, longe da media das previsões dos analistas.  Em termos reais a economia expandiu apenas 0,2%, valor abaixo do consenso que apontava para os 0,3%.O valor anual foi assim revisto para 2.3% , valor longe dos 2.8% esperado pelo RBA, mas a verdadeira preocupação são os sinais que estão a ganhar força.  

A economia Australiana cresceu no ultimo trimestre a um ritmo abaixo do esperado  Fonte: Macrobond, XTB Research  

 

A desaceleração do crescimento no ultimo trimestre de 2018,que terminou com um crescimento de 2.3 YoY é um factor de preocupação evidente dado que representa uma forte divergência relativamente à expectativa do RBA que apontava para 2.8% YoY. A posição dos consumidores caiu de forma notável no ultimo trimestre com um registo de apenas 2% de crescimento nos gastos, este valor pode não parecer preocupante mas é o ritmo mais lento desde 2013. Como resultado a contribuição para o PIB anual foi de 1.1 pontos percentuais.

Para mais , apesar do ritmo mais lento nos gastos, o rácio de poupança apenas cresceu 2.5%, uma recuperação muito pequena desde os mínimos da década de 2.3%.Isto não é um sinal positivo se considerarmos que a economia Australiana não consegue impulsionar a economia pela via do crescimento. Isto faz com que a economia seja mais sensível a uma desaceleração no crescimento. Outras categorias como o investimento em infraestruturas também contribui para o crescimento ao aumentar 0.3%, as exportações liquidas aumentaram 0,7 pontos percentuais, inventários inalterados, e o crescimento dos gastos do estado, dispararam 1.1%, a contribuição mais alta desde meados de 2016, novamente um sinal que o governo aumentou os gastos por forma a contrariar a débil expansão económica. Se considerarmos o PIB per capita, é o primeiro registo de uma contracção em dois trimestres seguidos desde meio dos anos 2000. Foi o efeito da população crescer mais rápido do que o PIB  (0.4% vs. 0.2%). 

Isto significa que a economia Australiana oficialmente entrou numa recessão per capita. Para mais estes dados mostram  que existe um problema no aumento da produtividade. A falta de crescimento neste campo leva a uma quebra no aumento dos salários, factor que explica porque a inflação segue falhar constantemente o target do RBA. O Rolar australiano caiu fortemente com a divulgação dos dados e está a negociar pressionado contra as principais contra partes com os investidores a considerarem que existe agora 60% de probabilidade de corte na taxa de juro até ao fim do ano.

Comentários do Banco Central ( RBA)

Lowe ( governador do RBA ) reiterou que existe agora um balanço de riscos e que o próximo movimento nas taxas de juros é balançado. Sublinhou que existe uma divergência que está a crescer entre o PIB e o mercado laboral, os bons dados no mercado laboral , excluindo os aumentos dos salários impedem para já uma alteração da taxas de juro. Lowe ,explicou ainda que  que as condições de crédito voltaram a piorar mais do que o esperados e que isto significa que o Banco central terá de ponderar um corte na taxa de juro este ano. Outro ponto que o governador sublinhou foi que a queda no preço das casas,está a afectar o consumo em parte devido a expectativas de rendimento. Se estiver certo, deveríamos continuar a observar um aumento nas poupanças nos próximos meses.