Matérias-primas em destaque - Ouro, Petróleo, Alumínio, Algodão (05.07.2022)

Ouro

• Surgiu um forte sinal técnico sobre o ouro (GOLD) "death cross" (cruzamento da média móvel de 200 períodos com a média móvel de 50 períodos)
• A situação anterior teve lugar no início de 2021 e provocou quedas no ouro de quase 10%
• O potencial intervalo para a queda dos níveis actuais pode provocar uma subida do preço do ouro para valores perto de $1,600 por onça
• O ouro pode reagir ao fortalecimento do USD - O par EURUSD já aitingiu mínimos dos últimos 20 anos
• O ouro tende a ter um bom desempenho durante períodos de recessões. Segundo a Bloomberg, baseado nos dados dos últimos50 anos,  ouro ganha 50% em média em comparação com o S&P 500 durante a recessão (medido a partir de 12 meses antes do início oficial da recessão)
• Embora o preço do ouro seja pouco alterado de ano para ano, o S&P 500 caiu 11% ao longo dos últimos 12 meses
• Além disso, os preços do ouro também tendem a subir significativamente em comparação com a prata durante a recessão. A situação a partir dos anos 90 é um bom exemplo, uma vez que o ouro foi negociado a 70 onças de prata no início dessa recessão e a 100 onças de prata no final. O preço actual do ouro equivale a cerca de 90 onças de prata

Segundo a Bloomberg,  ouro tende quase sempre a superar o S&P 500 durante períodos de recessão. Fonte: BloombergAo analisarmos o gráfico do ouro de um ponto de vista técnico, podemos ver um forte sinal de baixa - Death cross - que pode pressionar os preços em direção aos $1,600. Fonte: Bloomberg

Petróleo (OIL)

• As margens das refinarias permanecem em níveis elevados. Isto fez com que os preços do petróleo se mantivessem a níveis elevados, mesmo que a situação no mercado petrolífero se atenuasse.
• As elevadas margens das refinarias levam os produtores a aumentar os preços. A Arábia Saudita aumentou os preços mesmo quando aumentou a produção e uma mercadoria na Ásia está mais disponível do que antes (graças às exportações russas de crude redireccionadas para lá). A Arábia Saudita cobra agora aos clientes asiáticos um prémio de 10 dólares sobre o preço de referência
• Os preços para Agosto foram aumentados em $2,8 por barril em comparação com os níveis de Julho
• Apesar de uma situação muito tensa no mercado mundial do petróleo, os produtores não aumentam os investimentos. O potencial de investimento está a ser limitado por considerações da ESG. Os dados mostram que os produtores de petróleo preferem distribuir dinheiro aos accionistas em vez de o investirem
• Caso seja lançado outro impulso ascendente sobre o petróleo, os preços podem aumentar até aos $150-170 por barril
• No entanto, os comerciantes de petróleo devem ter em conta o potencial de abrandamento económico global, o que, segundo alguns, pode fazer baixar os preços para menos de 90 dólares por barril

Os inventários em Cushing, nos EUA, caíram para níveis perigosamente baixos, sinalizando que o petróleo não está tão disponível para as refinarias dos EUA como alguns poderiam pensar. Fonte: BloombergA Arábia Saudita impulsionou os preços de exportação de petróleo para as entregas asiáticas. Fonte: Bloomberg

As licenças ESG desencorajam as empresas petrolíferas em investir no aumento da capacidade. Isto cria o risco de que os preços continuem a aumentar se a procura voltar aos níveis normais e a recessão for evitada. Fonte: Bloomberg

Fonte: xStation5

Alumínio

• O mercado de metais está no pior estado desde a crise financeira global
• A queda da actividade económica na China levou a uma queda da produção industrial na região
• As reservas de alumínio nos portos japoneses saltaram para o nível mais alto em 6 anos, mostrando que o mercado já não é tão apertado
• Os preços do cobre descem abaixo dos $8.000 por tonelada, mostrando que mesmo dados recentes mais optimistas da China não compensam o risco de abrandamento económico global, ou mesmo de recessão

O mercado dos metais teve um grande sucesso no segundo trimestre de 2022. Fonte: BloombergOs preços do alumínio posicionaram-se abaixo dos máximos de 2018 e abaixo dos níveis de Fibonacci nos 61,8% do último impulso ascendente.  Fonte: xStation5

Algodão

• Os preços do algodão voltaram a ser suportados pela zona dos  96 cêntimos por libra, perto de máximos a partir de 2013, 2014 e 2018
• Os preços podem cair ainda mais, dado o risco de uma maior deterioração das previsões da procura para este ano
• A procura de algodão é avaliada como sendo inferior à das 2 temporadas anteriores
• A última estabilização nos preços do petróleo também não augura nada de bom para o futuro dos preços do algodão
• Os padrões sazonais indicam que a tendência lateral deve dominar até Outubro
• O algodão comercializa cerca de 40% abaixo da sua alta. A primeira fase de venda em 2011 foi de 55%.

A procura de algodão está em mínimos dos últimos 3 anos. Fonte: USDAO algodão tem sido suportado pela marca dos 96 cêntimos por libra. Contudo, uma queda abaixo desta zona poderia provocar um novo momentum de baixa em direção aos 10-20 cêntimos. Fonte: xStation5