Matérias-primas em destaque - Petróleo, Gás Natural, Ouro, Cacau (02.08.2022)

Petróleo

• A procura de petróleo situa-se a 96% dos níveis de 2019 de acordo com os dados do JODI

• Os dados JODI e IEF indicam que a procura de combustíveis (em 40 países com maior procura) é maior do que no ano anterior, mas ainda não regressou aos níveis pré-pandémicos. A tendência da procura de combustíveis sugere que o consumo pode descer abaixo dos níveis de 2021 nos próximos meses

• A BP e a Shell reportaram resultados financeiros soberbos para o segundo trimestre de 2022. A Shell reportou um lucro recorde de $11,5 mil milhões, enquanto a BP reportou um lucro de $8 mil milhões - três vezes mais do que há um ano

• As hipóteses de se chegar a um acordo nuclear com o Irão estão a diminuir. Os Estados Unidos decidiram sancionar as empresas da China e dos Emirados Árabes Unidos que comercializam petróleo bruto iraniano.

• As exportações de petróleo da Arábia Saudita atingiram um pico de 2 anos e situam-se acima dos 7,5 milhões de barris por dia. Além disso, a produção no país poderá atingir cerca de 11 mbpd em breve

• Espera-se que a produção saudita possa exceder 11 milhões de barris por dia após a reunião da OPEP+ agendada para 3-4 de Agosto de 2022

• Não é esperada uma declaração forte e clara para aumentar a produção, dada a deterioração da situação na economia global. Além disso, há pouca capacidade de produção excedentária na maioria dos países da OPEP+.

• A OPEC+ está actualmente a 300% em conformidade com os seus cortes na produção, o que significa que a escassez na produção da OPEC+ é de cerca de 1-2 mbpd

• De acordo com o IEF, a procura recuperou para níveis pré-pandémicos, mas a produção de petróleo ainda não recuperou. É muito provável que a OPEP não altere a sua política de apoio a uma maior produção

• A OPEP deve lembrar-se que precisa mais de uma economia saudável do que de preços de petróleo elevados

A procura por petróleo está próxima dos níveis de 2019. Fonte: JODI, IEF

A procura de combustível está acima dos níveis de 2021, mas ainda assim abaixo dos níveis pré-pandémicos. Fonte: JODI, IEF

As exportações da Arábia Saudita recuperaram fortemente em relação a Junho. Fonte: Arábia Saudita: Bloomberg

O padrão head and shoulders invertido poderá apoiar a recuperação do Brent (OIL). O petróleo continua a ser negociado sob pressão, devido às preocupações em torno do crescimento económico. É importante notar que o RSI começa a aproximar-se dos níveis sobre-venda. Fonte: xStation5

Gás Natural

• A Rússia diz que não tem capacidade para reparar as turbinas Nord Stream 1, sugerindo que pode ocorrer uma paragem completa dos fluxos antes da estação de Inverno

• A redução do fornecimento no Nord Stream 1 durante a manutenção anterior foi compensada pelo aumento do fornecimento através do gasoduto Jamal e dos gasodutos do sul que atravessam a Ucrânia. O fornecimento através do gasoduto Jamal já foram interrompidos enquanto o fornecimento através dos gasodutos do sul continuam a diminuir.

• A produção de gás natural russo diminuiu 12% no período Janeiro-Julho, para 262,4 mil milhões de metros cúbicos. Os fluxos de gás para países não membros da CEI caíram 35% para 75,3 bcm durante o mesmo período

• Os preços do gás natural nos EUA recuam para $9 por MMBTU em meio a uma queda modesta das temperaturas

• O próximo relatório sobre o armazenamento de gás natural nos EUA irá provavelmente confirmar um ligeiro aumento. Se as temperaturas voltarem aos níveis normais para o período, um recuo para $6-7 por MMBTU poderá estar nos cartões antes de um potencial rally sazonal no período Setembro-Novembro.

Os inventários de gás natural distanciam-se da média de 5 anos, o que deve manter uma pressão ascendente sobre os preços. Por outro lado, o pico de temperatura pode já ter ficado para trás. Fonte: EIA

As previsões para os próximos 14 dias apontam para temperaturas ligeiramente mais baixas do que em Julho. Espera-se que as temperaturas se mantenham elevadas durante todo o mês de Agosto, mas as previsões para o Outono indicam que a estação de aquecimento poderá começar mais tarde do que o habitual. Fonte: NOAA

Ouro:

• No final de Julho pudemos observar a recuperação do mercado, o que dá uma oportunidade para o primeiro ressalto mensal em 4 meses

• O gráfico TNOTE está a subir, EURUSD continua a ser baixo, mas há hipóteses de uma recuperação mais forte

• O potencial padrão de recuperação em V pode estar a formar-se no gráfico diário, o que poderá empurrar o preço para os $1800 nos próximos dias

• Por outro lado, em Janeiro de 2021, após a formação da cruz da morte, o primeiro fundo foi formado após 22 dias e o segundo após 1,5 meses.

• Actualmente, o primeiro fundo formou-se após 19 dias, se a situação se repetisse, o segundo fundo deveria aparecer por volta de meados de Agosto.

• No entanto, o ouro é muito vendido por especuladores

Gráfico mensal do ouro. Fonte: xStation5

No gráfico D1, pode-se observar um potencial movimento de recuperação em forma de V. Fonte: xStation5

Os vendedores estão a aumentar fortemente a sua exposição aos contratos, apesar da recente correcção ascendente. Fonte: Bloomberg

Cacau:

• Uma libra forte aumenta o potencial de recuperação

• Por outro lado, uma potencial recessão global prejudicaria a procura de cacau

• Contudo, o aumento do volume das viagens aéreas pode aumentar a procura de produtos de chocolate (uma grande proporção dos produtos de chocolate é vendida nos aeroportos!)

• As posições curtas estão a subir para máximos históricos, o que pode ser tratado como sinal contrário

• Os dados sobre o processamento de cacau para o Q2 da Ásia e da Europa revelaram-se melhores do que o esperado e mostraram um aumento em relação a 2021

O preço do cacau pode estar a preparar-se para uma maior subida, tal como na viragem de Julho e Agosto de 2021 (quebrando o limite superior do canal descendente). Nessa altura, o posicionamento também atingiu um mínimo local. Fonte: xStation5

O número de posições curtas quase atingiu um máximo histórico, sugerindo um possível sinal contrário. Fonte: Bloomberg