Matérias-primas em destaque - Petróleo, Gás Natural, Ouro e Cacau (07.03.2023)

Petróleo:

• A Rússia aumentou as exportações de gasóleo para o Brasil
• A Rússia também começou a exportar gasóleo para a Arábia Saudita 
• Pode haver uma situação em que estes países simplesmente revendam os produtos russos 
• O Goldman Sachs ainda acredita que haverá mais pressão sob os preços no segundo semestre do ano e espera que o Brent atinga a marca dos $100 em Dezembro
• As importações de petróleo da China em Janeiro-Fevereiro foram de 10,4 milhões de barris por dia, ou seja, menos 1 milhão de barris por dia do que em Novembro-Dezembro
• Isto mostra que a China continua a beneficiar principalmente do aumento dos inventários.

O Brent está a recuar e voltou a testar a média móvel simples de 100. Esta será uma importante zona de suporte que poderá ditar um novo momentum no preço do petróleo. Fonte: xStation5

Gás Natural:

• Os últimos dias voltaram a ser marcados por períodos de elevada volatilidade no preço do gás natural. Vale a pena notar que em Fevereiro estávamos perto dos $2.0/MMBTU e na sexta-feira o nível de $3.0/MMBTU 
• A forte recuperação esteve relacionada com as previsões que apontavam para temperaturas mais frias que poderiam aumentar o consumo
• Por outro lado, após o fim-de-semana, surgiu um forte gap de baixa, ligada à notícia de uma forte produção de gás que se fixou em 101-102 mil milhões de pés cúbicos por dia
• Além disso, os investidores apontam para a aproximação do fim do Inverno, o que, com uma produção elevada, poderia levar a um excesso de oferta (ao mesmo tempo, isto poderia ser um sinal contrário)
• A quantidade de gás que entra no terminal do Freeport está a aumentar depressa e poderá em breve aproximar-se da capacidade máxima de processamento de 2,0-2,0 bcf/d
• O relatório CFTC ainda com dificuldades em publicar novos dados - os últimos dados são de há um mês
• Dados de há um mês atrás mostraram um aumento muito forte das posições curtas - ao mesmo tempo, pudemos ver um grande aumento nas últimas duas semanas, que pode estar relacionado com o encerramento de posições curtas (queda do interesse em aberto)

O gás, depois de atingir $3,0, caiu para as proximidades de $2,5. Uma queda abaixo dos níveis de Fibonacci nos 61,8%. Fonte: xStation5

O Freeport está a receber cada vez mais gás. No entanto, devido à sua produção muito elevada, o impacto do Freeport na limitação do aumento dos stocks é essencialmente insignificante. Fonte: Twitter @NatGasCollector

As previsões para meados do mês estão a melhorar ligeiramente, embora ao mesmo tempo se espere que seja mais quente em todo o território. Fonte: Bloomberg

Ouro:

• As yields das obrigações americanas recuaram, acabando por apoiar a recuperação do ouro junto dos $1850 por onça
• Ao mesmo tempo, porém, o dólar permanece forte antes do discurso de Powell (que poderá mudar até à altura da publicação) e enfraqueceu o ouro no início desta semana
• A procura dos consumidores ainda não registou uma forte recuperação no início deste ano. Espera-se que o El Nino, que deverá causar uma grande seca na Índia, possa ter um impacto considerável na procura de produtos de joalharia.
• No entanto, o dólar continua forte tendo em conta a atual conjutura
• Por outro lado, os ETF continuam a vender ouro - a situação actual começa a assemelhar-se à redução do ouro pelas ETF que tem tido lugar desde finais de 2012 e princípios de 2013. Os ETFs têm vindo a reduzir continuamente o ouro em cofres desde Abril de 2022.

O ouro continua dependente do dólar, embora tenha recentemente conseguido testar a marca dos $1850 por onça. Fonte: xStation5

Os ETFs estão a vender ouro, embora não na mesma escala que durante o ano passado. Se os ETFs alterarem a sua posição, será um sinal de procura muito forte. Fonte: gold.org

Cacau:

• Além disso, estamos a assistir a uma divergência considerável com a libra, o que não justifica os recentes ganhos
• Ao mesmo tempo, o fenómeno El Niño pode levar a um agravamento das perspectivas das culturas para este produto nas próximas duas estações
• No lado fundamental, temos dados mistos: a curto prazo, existem problemas com o fornecimento de cacau aos portos da Costa do Marfim; por outro lado, as perspectivas de produção este ano continuam elevadas. Ao mesmo tempo, a Gepex - a associação dos maiores processadores e exportadores de cacau - mostra um claro aumento da procura
• As fortes chuvas na Costa significam que as perspectivas de colheita na chamada meia estação de Abril a Outubro melhoraram

Começam a surgir sinais de divergência entre os vários indicadores técnicos. Fonte: xStation5