NFP - Relatório Especial

• O dólar norte americano registou um excelente segundo trimestre, mas será que esta força é justificada pelos indicadores económicos?
• O relatório NFP deverá apresentar consistência, esperando-se um aumento dos níveis de emprego nos EUA
• Apenas um aumento de salários poderá fazer disparar o USD

O relatório NFP é dos principais indicadores económicos negociados por traders a nível global, e este mês é altamente antecipado. Nesta análise iremos detalhar pormenores deste evento e colocar em perspetiva dois ativos com maior potencial de trading: EURUSD e US500.

Relatório NFP- existem dados fundamentais para um dólar mais forte?

O mercado laboral norte americano tem apresentado consistência - tal facto não é questionável. O crescimento médio de emprego nos últimos 12 meses até Maio foi de 197 mil, só um pouco abaixo de 200 mil face ao mesmo período do ano anterior. Tal facto indicia uma forte procura por trabalhadores, que se esperaria desacelerar em termos de crescimento, tendo em conta que a taxa de desemprego está a cair até aos 4%. A  economia norte americana está em boa forma e espera-se que os resultados de Junho estejam dentro da média, quando comparados com os períodos 2011-2017 e 2001-2017.

Crescimento de emprego é volátil mas tem registado valores consolidados, e Junho tem sido tradicionalmente um mês favorável.Source: Macrobond, XTB Research

O fator mais importante para a Fed - e consequemente para os mercados - é o crescimento de salários. Nesta fase do ciclo económico, os salários deveriam crescer a pelo menos 4%, mas atualmente esses valores rondam os 3% . Além disso, o aumento real de salários tem sido praticamente inexistente durante esta década, exceto durante o período 2014-2016, caracterizado por uma queda dos preços do crude. Consequentemente a Fed tem motivos para tomar decisões cautelosas que não agitem demasiadamente os mercados, considerando também a incerteza gerada pela turbulência política de Trump - desta forma, não deverá haver alterações a menos que se registe um crescimento (nominal) de salários acima de 3% y/y.

A taxa de desemprego nos Estados Unidos está no seu nível maisbaixo das últimas décadas mas não corresponde ao crescimento dos salários. Fonte:  Macrobond, XTB

EURUSD

O par aguarda com ansiedade os dados do NFP. Mesmo que argumentemos que seja improvável um número que nos surpreenda, o par ainda precisa de cedimentar os fundamentais depois de ter defendido o suporte dos 1,15 por duas vezes - a primeira depois da mini crise das obrigações italianas e a segunda depois das declarações dovish do BCE. Alguns membros do BCE até ajudaram o EUR na quarta-feira depois de terem referido que aguardar demasiado por um aumento da taxa de juro poderá ser arriscado e portanto o par EURUSD apenas necessita uma confirmação que o crescimento dos salários nos Estados Unidos não acelerou. A resistência mais próxima situa-se nos 1,1860.

EURUSD reagiu em alta na zona chave de suporte mas ainda não se pode confirmar o início dum rally. Fonte: xStation5

US500

Wall Street tem estado demasiado resiliente aos riscos provocados pelas guerra comercial e o SP500 tem-se conseguido manter a negociar dentro do canal ascendente e acima da zona de suporte dos 2700 pontos. Consegue-se ver inclusivamente as sombras das velas diárias a respeitarem esta zona de suporte. Tradicionalmente o mercado acionista americano reage positivamente a dados sólidos de crescimento do emprego se acompanhados de dados modestos de crescimento dos salários.

US500 conseguiu defender a linha de suporte e mantem-se a negociar no canal. Fonte: xStation5