O NZDUSD apresenta uma correção de 0,1% antes da decisão sobre as taxas de juro amanhã na Nova Zelândia. Durante a noite, o Banco Central da Nova Zelândia (RBNZ) deverá reduzir a Taxa Oficial de Juro (OCR) em 25 pontos base para 3%. No entanto, a recuperação da inflação observada nos últimos meses poderá complicar uma maior flexibilização e, consequentemente, os esforços para melhorar as condições no mercado de trabalho da Nova Zelândia.
Comece a investir hoje ou teste gratuitamente uma conta demo
Abrir Conta Download mobile app Download mobile appA inflação do IPC na Nova Zelândia começou a recuperar-se desde o mínimo registado em junho de 2024 (2,2%), coincidindo com o início do ciclo de flexibilização monetária do RBNZ. Fonte: XTB Research, com base em dados do RBNZ e da Stats NZ.
A inflação global dos alimentos reforça as pressões internas
Embora o nível atual da inflação homóloga permaneça dentro da meta de 1-3% do RBNZ, a dinâmica dos preços setoriais e as estimativas mensais sugerem que alcançar a estabilidade dos preços pós-pandemia pode demorar mais do que inicialmente previsto. Nos últimos quatro trimestres, a inflação subiu perigosamente de 2,2% para 2,7%.
O maior contribuinte para a última leitura foram os preços dos alimentos, especialmente os laticínios, que representam a maior parte das exportações da Nova Zelândia. A pressão global para cima sobre os preços dos laticínios tem, portanto, um impacto particularmente significativo na economia da Nova Zelândia, dado o seu estatuto de exportador líquido e a ligação direta com os salários em muitos setores domésticos.
Devido às ligações comerciais, o RBNZ tem influência muito limitada para conter as pressões inflacionárias decorrentes dos laticínios. No entanto, vale a pena notar que a inflação subjacente também tem subido gradualmente, ultrapassando a meta do RBNZ no último trimestre (3,2%). A estimativa mensal da Bloomberg foi ainda mais alta, de 4,3% em julho.
A par da inflação dos produtos alimentares, os maiores aumentos de preços no último trimestre registaram-se na habitação, nos serviços públicos e em determinados serviços (culturais e recreativos). Os efeitos deflacionistas provieram dos serviços de transporte, devido à queda dos preços do petróleo. Fonte: Stats NZ
Mercado de trabalho: uma preocupação maior
Por outro lado, a fraqueza do mercado de trabalho e o declínio geral da atividade na Nova Zelândia estão a limitar o potencial de repercussão da inflação global dos alimentos nas expectativas de inflação ao consumidor. A taxa de desemprego tem subido constantemente desde 2021, atingindo 5,2% no último trimestre — a mais alta desde setembro de 2020.
O aumento do desemprego é o principal problema da economia da Nova Zelândia, afetando tanto os consumidores quanto a atividade do setor privado. Fonte: Stats NZ
A fraqueza é mais evidente no setor de serviços, que representa cerca de 70% do PIB da Nova Zelândia e vem se contraindo desde o início de 2025 (PMI de serviços abaixo de 50). As perspectivas de emprego cada vez piores também estão contribuindo para a maior saída de mão de obra em 13 anos. De acordo com a Stats NZ, quase 72.000 residentes deixaram a Nova Zelândia entre junho de 2024 e junho de 2025, com mais de um terço com menos de 30 anos.
O forte aumento do desemprego deve, portanto, limitar naturalmente o potencial de alta da inflação, enquanto as preocupações com o crescimento — especialmente em uma era de perturbações comerciais — provavelmente atrairão mais a atenção do RBNZ do que a dinâmica atual dos preços dos alimentos.
O mercado monetário está quase totalmente a precificar o corte de 25 pontos base amanhã, mas uma flexibilização adicional permanece incerta (57% de probabilidade de outro corte de 25 pontos base antes do final de 2025). No longo prazo, o mercado espera que a OCR se estabilize em torno de 2,5%. Fonte: Bloomberg Finance LP
NZDUSD (D1)
O NZDUSD está a ser negociado dentro de um canal de tendência ascendente em expansão que se mantém desde o início deste ano. O par está a ser negociado abaixo do seu suporte anterior na MME de 100 dias (roxo), encontrando um novo suporte perto de 0,591, ligeiramente acima da MME de 200 dias (amarelo). Se cair abaixo da MME 200, a última linha de defesa para a tendência atual seria a zona de suporte definida pela baixa recente em 0,583 (laranja). No lado positivo, o par precisa romper acima da resistência em 0,612, embora a direção semelhante da política monetária na Nova Zelândia e nos EUA favoreça mais uma consolidação em torno de 0,59-0,60.
Fonte: xStation5
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