O preço do cacau permanece acima do nível crítico de suporte de US $ 7.000 por tonelada. No entanto, desde o pico de US $ 11.500, a correção ultrapassou 30%, teoricamente colocando o mercado em um mercado em baixa. Por outro lado, examinando as tendências deste ano e a onda principal que começou em 2022, fica claro que o nível de US $ 7.000 é crucial para manter. Uma queda para a faixa de US $ 5.800-6.000 por tonelada pode não indicar necessariamente um retorno iminente aos níveis em torno de US $ 2.000-3.000. É digno de nota que a volatilidade do mercado diminuiu significativamente. A questão continua a ser se houve uma mudança nos fundamentos.
Comece a investir hoje ou teste gratuitamente uma conta demo
Abrir Conta Abrir Conta Demo Download mobile app Download mobile appFonte: xStation 5
A atual queda de preços em relação aos picos históricos é uma das maiores da história, mas segue-se ao maior aumento, considerando os máximos históricos significativos. Na década de 1970, registou-se uma volatilidade semelhante quando a oferta também estava fortemente restringida. Parece que as actuais descidas podem ser excessivas em comparação com as observações do passado. Se as variações de preço voltassem à “média”, isso implicaria um retorno a cerca de US$ 8.700-9.000 por tonelada.
Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
Nos últimos 30 anos, as maiores descidas ocorreram tipicamente em maio e outubro, em estreita ligação com o ciclo de colheita do cacau. Frequentemente, as fortes descidas foram seguidas de recuperações nos meses seguintes. Curiosamente, a maior queda dos últimos 30 anos ocorreu em maio de 2003, com 28%. Seguiu-se uma forte recuperação no mês seguinte, e 2003 foi, de um modo geral, muito volátil. O ano passado também registou uma queda significativa dos preços, seguida de uma recuperação de três meses. A questão é saber se a história se vai repetir agora.
Source: Bloomberg Finance LP
Recent price declines are partly due to uncertainty about supply capabilities and a disconnect between market realities and futures markets. However, slight improvements are visible in New York's listings. After several months of declines, there is an uptick in speculative long positions, which could be a signal.
Fonte: Bloomberg Finance LP
As recentes descidas de preços devem-se, em parte, à incerteza quanto à capacidade de oferta e a uma desconexão entre a realidade do mercado e os mercados de futuros. No entanto, são visíveis ligeiras melhorias nas cotações de Nova Iorque. Após vários meses de descidas, regista-se um aumento das posições longas especulativas, o que pode ser um sinal.
A curva dos futuros achatou-se ligeiramente, mas as perspectivas para março/maio do próximo ano continuam a ser semelhantes. Há dúvidas sobre se a situação vai melhorar o suficiente para que os preços caiam para cerca de US $ 5.000-5.500 por tonelada. As recentes chuvas na África Ocidental não alteram os problemas com as doenças das árvores, e muitas árvores terão de ser substituídas. As perspectivas para as colheitas na África Ocidental nos próximos 1-3 anos não são promissoras, o que sugere que os preços devem manter-se acima dos 5.000-5.500 dólares por tonelada. Além disso, a oferta não é o único fator; a procura também desempenha um papel importante. Os fabricantes de chocolate continuam a utilizar as suas reservas, que estão a diminuir. Quando as reservas estiverem quase esgotadas, os fabricantes terão de transferir alguns custos para os consumidores, o que poderá levar à destruição da procura. Atualmente, os fabricantes hesitam em comprar cacau para entrega imediata, o que pode aumentar a procura para contratos futuros.
Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
From a long-term perspective, the price drop means cocoa is not as expensive as in previous months. However, there is no clear buy signal from the averages, which remain clearly below the current price. Source: Bloomberg Finance LP, XTB
Os stocks de cacau estão a diminuir significativamente, o que significa que os produtores de chocolate terão eventualmente de aumentar a procura para entregas imediatas ou futuras. No entanto, o mercado permanece ilíquido por enquanto. Numa perspetiva de longo prazo, a queda dos preços significa que o cacau não está tão caro como nos meses anteriores. No entanto, não existe um sinal claro de compra a partir das médias, que permanecem claramente abaixo do preço atual. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
Este material é uma comunicação de marketing na aceção do artigo 24.º, n.º 3, da Diretiva 2014/65 / UE do Parlamento Europeu e do Conselho, de 15 de maio de 2014, sobre os mercados de instrumentos financeiros e que altera a Diretiva 2002/92 / CE e Diretiva 2011/61/ UE (MiFID II). A comunicação de marketing não é uma recomendação de investimento ou informação que recomenda ou sugere uma estratégia de investimento na aceção do Regulamento (UE) n.º 596/2014 do Parlamento Europeu e do Conselho de 16 de abril de 2014 sobre o abuso de mercado (regulamentação do abuso de mercado) e revogação da Diretiva 2003/6 / CE do Parlamento Europeu e do Conselho e das Diretivas da Comissão 2003/124 / CE, 2003/125 / CE e 2004/72 / CE e do Regulamento Delegado da Comissão (UE ) 2016/958 de 9 de março de 2016 que completa o Regulamento (UE) n.º 596/2014 do Parlamento Europeu e do Conselho no que diz respeito às normas técnicas regulamentares para as disposições técnicas para a apresentação objetiva de recomendações de investimento, ou outras informações, recomendação ou sugestão de uma estratégia de investimento e para a divulgação de interesses particulares ou indicações de conflitos de interesse ou qualquer outro conselho, incluindo na área de consultoria de investimento, nos termos do Código dos Valores Mobiliários, aprovado pelo Decreto-Lei n.º 486/99, de 13 de Novembro. A comunicação de marketing é elaborada com a máxima diligência, objetividade, apresenta os factos do conhecimento do autor na data da preparação e é desprovida de quaisquer elementos de avaliação. A comunicação de marketing é elaborada sem considerar as necessidades do cliente, a sua situação financeira individual e não apresenta qualquer estratégia de investimento de forma alguma. A comunicação de marketing não constitui uma oferta ou oferta de venda, subscrição, convite de compra, publicidade ou promoção de qualquer instrumento financeiro. A XTB, S.A. - Sucursal em Portugal não se responsabiliza por quaisquer ações ou omissões do cliente, em particular pela aquisição ou alienação de instrumentos financeiros. A XTB não aceitará a responsabilidade por qualquer perda ou dano, incluindo, sem limitação, qualquer perda que possa surgir direta ou indiretamente realizada com base nas informações contidas na presente comunicação comercial. Caso o comunicado de marketing contenha informações sobre quaisquer resultados relativos aos instrumentos financeiros nela indicados, estes não constituem qualquer garantia ou previsão de resultados futuros. O desempenho passado não é necessariamente indicativo de resultados futuros, e qualquer pessoa que atue com base nesta informação fá-lo inteiramente por sua conta e risco.
