Hoje tivemos a publicação da inflação do IPC do Canadá, que ficou muito abaixo das expectativas. Como é que os dados de hoje se comportaram?
- A inflação do IPC caiu para 2,8% y/y em relação às expectativas de um aumento para 3,1% y/y e com o nível anterior de 2,9% y/y
- A inflação mensal subiu 0,3% m/m, face às expectativas de um aumento de 0,6% m/m e com uma variação anterior de 0,0% m/m
- A inflação subjacente do BdC desceu de 3,4% para 3,1%, embora tenha sido posteriormente revista para 3,3%. Esperava-se que se mantivesse em 3,4% y/y
- A mediana do IPC foi de 3,1% y/y, com expectativas de 3,3% y/y e o mesmo nível em janeiro
- A inflação medida pelo IPC foi de 3,2% y/y com 3,4% y/y antes e com a mesma expetativa
- A inflação dos produtos alimentares aumentou 2,4% y/y com a leitura de janeiro de 3,4% y/y
Os preços dos frutos e legumes frescos, da carne e do peixe diminuíram. Os preços dos alimentos processados aumentaram
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Abrir Conta TESTAR A DEMO Download mobile app Download mobile appÉ de salientar que fevereiro foi o primeiro mês desde outubro de 2021 em que os preços dos produtos alimentares subiram menos do que a inflação global. Tendo em conta estas leituras, a probabilidade de um corte nas taxas de juro em junho está a aumentar. Após a leitura da inflação, subiu de cerca de 50% para 75%.
Probabilidade de uma descida das taxas no Canadá. O mercado espera que as taxas sejam reduzidas em cerca de 75 pontos de base este ano. Fonte: Bloomberg Finance LP Bloomberg Finance LP
É possível que o Banco do Canadá volte a ser o banco que decide agir primeiro. Foi o BdC que se antecipou à Fed no caso da primeira subida em 2022, que suspendeu um pouco prematuramente as subidas em 2023, mas que acabou por fazer a última subida em julho, momentos antes da Fed. Tendo em conta estes dados, é de esperar que o BdC decida cortar em junho, enquanto a Fed, após a recente turbulência, o fará em julho ou setembro.
Como será a inflação?
Se a inflação crescer 0,2% m/m, o objetivo deste ano será momentaneamente atingido. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
Embora Macklem (diretor do BdC) tenha recentemente apontado sobretudo para a tendência da inflação subjacente (que também baixou), vejamos a inflação global. Com um crescimento médio de 0,2% m/m, a inflação atingirá o objetivo de 2% dentro de alguns meses. Além disso, assistimos recentemente a uma estabilização dos salários e a um ligeiro aumento da taxa de desemprego, o que pode também implicar uma diminuição do crescimento dos rendimentos canadianos.
Os salários estabilizaram, mas o aumento da taxa de desemprego pode sugerir uma redução deste ritmo a curto prazo. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
USDCAD
O par USDCAD subiu muito perto do nível 1,36 após a publicação de uma inflação mais baixa. Como pode ver, a correlação entre o petróleo e o USDCAD inverteu-se recentemente, embora os preços geralmente elevados do petróleo devam apoiar o CAD. Se amanhã a Reserva Federal se revelar mais agressiva do que o esperado e der a entender um corte tardio, então há a possibilidade de testar o intervalo 1,37-1,39. No entanto, estes serão muito provavelmente picos locais. A sazonalidade aponta para possíveis declínios, e o posicionamento do CAD está a aproximar-se do extremo sobrevendido.
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