A decisão de hoje da FOMC é de longe o evento mais antecipado do mercado esta semana. Os investidores estão certos de que irá acontecer um novo corte na taxa de juro que já estará incorporada no preço. A reação do mercado irá depender de outros factores. Nesta análise realçamos os factores chave para observar e analisar os gráficos do US500 e EURUSD.
1. Irá o FED sugerir uma pausa?
Achamos que a FED encontra-se a cortar as taxas porque está preocupada com o risco de recessão, algo que Jerome Powelll nega. O mesmo chamou a este alívio um ajuste de meio ciclo, mas quão grande podera ser este ajuste? Se Powell quiser manter a sua retórica a FOMC deve mudar a declaracão de modo a sugerir, pelo menos, uma pausa no corte das taxas.
Às vezes uma pequena mudança na semântica da declaração pode ter implicações massivas, algo que deve atender na seguinte frase: "actuará de maneira apropriada de modo a manter a expansão". Isto foi encarado como uma 'promessa' de mais cortes nas taxas, sendo que voltar atrás poderia incorrer em grandes consequências. Os índices bolsistas não seriam impressionados, já o dólar poderia dar as boas vindas a tal mudança.
Retirar a promessa de cortar a taxa seria o maior movimento de hoje. Fonte: federalreserve.gov
Se a FED está preocupada em fazer esta mudança de semântica, tenha a certeza que Powell será questionado sobre tal na conferência. É bastante provável que a declaração se mantemha, de uma maneira geral, inalterada, mas Powell continuou a sugerir uma pausa no ciclo de descida durante a conferência. Recorde-se the a decisão será anunciada às 18h GMT e que a conferência terá início 30 minutos depois.
2. Houve mais votos contra o corte?
Estamos a assumir que a taxa de juro é certo, mas nem todos na FOMC são adeptos de mais facilitismo. Muitos "hawks" não têm direito de voto em 2019, por isso assumimos que só irão haver 2 votos contra. Se existir mais um dissidente é mais provável que aconteça uma pausa mais longa nos cortes nas taxas de juro com consequências similares à realçadas nos parágrafo acima.
Outro voto contra o corte nas taxas de juro deixaria o mercado nervoso. Fonte: federalreserve.gov
3. Será isto um QE4 ou não?
Enquanto a reunião de hoje será essencialmente sobre taxas de juro os mercados estão também a focar-se nas operações de balanço que se intensificaram ultimamente. O FED afirma que tal é puramente técnico e não deve ser visto como uma expansão monetária, contudo nem toda a gente está convencida. Powell será questionado sobre isto durante a conferência de imprensa. Se ele apontar a alguns números alvo da folha de balanço poderá ser interpretado como uma dovish tilt.
A Fed começou a injectar largas quantias no mercado - umas das razões para a fraqueza do dólar. Fonte - Bloomberg, XTB Research.
Análise Técnica:
US500
O O US500 encontra~se novamente em máximos históricos antes da decisão da FOMC. Nas duas ocasiões anteriores a FED não foi capaz de manter o rally apesar de ter cortado a taxa de juro. É preciso pensar como irá o mercado reagir se o FED proceder ao corte mas assinalar uma pausa nos cortes ... O supporte mais próximo está a 2960. (Fonte: xStation5)
EURUSD
O EURUSD subiu significativamente ultimamente com as injeções de capital da Fed e as esperanças relativas aos Brexit. Contudo, tenha atenção que o mercado respeitou totalmente a estrutura de overbalance e, partindo dessa perspectiva, o par mantém-se numa tendência descendente. Os níveis a observar hoje são: 1.1075 (suppore) e 1.1180 (resistência). (Fonte: xStation5)
