- A China publicou dados que incorporam impacto do vírus
- Itália poderia ser a próxima Grécia?
- Como estava a economia dos EUA em fevereiro?
Ásia - estagnação na China. O que poderá vir aí?
Nos comentários anteriores, mostravamos uma grande deterioração das condições económicas da China, em resultado das restrições relacionadas a vírus. O reflexo desse impacto pode ser visto nos dados de PMI divulgados no fim de semana. A queda é assustadora - o índice composto da CFLP caiu 24,1 pontos para 28,9 pontos - a leitura mais baixa de todos os tempos na China e, do que conhecemos, o maior tombo de todos os tempos. O índice de fabricação (suportado expecialmente pela procura externa dos serviços) caiu "apenas" para 35,7 pontos - o nível mais baixo de sempre para a China e um nível observado noutros países em profunda recessão. Ainda há esperança de uma recuperação rápida na atividade chinesa, mas vale a pena ter em atenção duas coisas. Primeiro, essa recuperação pode ser mais lenta devido ao vírus estar espalhado para além da China e, segundo, não sabemos de que forma os desequilíbrios de longa data da China (dívida excessiva, especialmente entre grandes empresas estatais, bolha imobiliária) poderá contaminar a economia.
A economia chinesa parou em fevereiro. Fonte: Macrobond, XTB Research
Principal evento económico desta semana: Dados comerciais na China (sábado)
Europa - Itália pode ser um pesadelo para o euro
Na semana passada, destacavamos a divergência entre o EURUSD e o spread dos rendimentos de 10 anos e vimos o rali do EURUSD como uma resposta ao aumento das expectativas de flexibilização monetária nos EUA, onde o potencial para tal ação é muito maior comparado com o euro. Dito isto, o euro poderia a certa altura sentir o peso das preocupações de desintegração que eram tão fortes há alguns anos atrás. As finanças públicas italianas só aguentaram graças ao apoio maciço do BCE. O que acontecerá quando a economia italiana entrar em recessão? Estará uma nova crise do euro à porta?
O orçamento italiano melhorou, mas isso pode mudar em breve. Fonte: Bloomberg, XTB Research
Principal evento económico da semana: Encomendas industriais na Alemanha (sexta-feira, 7:00 GMT)
EUA - onde estava a economia dos EUA antes do vírus ser atingido?
Os mercados estão focados no coronavírus e pelo motivo certo. Vendo uma queda maciça na atividade da China, é aconselhável que nos preparemos para algum tipo de impacto mundial. No entanto, para os EUA, há alguma ambiguidade em termos de onde a economia estava no início do ano. Se os EUA puderem evitar o impacto asiático e estiverem prestes a sofrer "apenas" impacto indireto (interrupções na cadeia de suprimentos, menores vendas de empresas americanas), o ponto de partida das condições económicas será muito importante. Os índices do ISM em janeiro foram bastante otimistas, mas os PMIs (que têm histórico mais curto e, portanto, são menos confiáveis) apontavam para uma forte deterioração em fevereiro. É por isso que os ISMs desta semana serão ainda mais importantes do que os dados do NFP.
Consumidor dos EUA em risco? O índice ISM na quarta-feira fornecerá notícias importantes. Fonte: Macrobond, XTB Research
Principal evento económico da semana: índices ISM (segunda e quarta-feira, 15:00 GMT), relatório NFP (sexta-feira, 13:30 GMT).
