- BOJ ponechala základní úrokovou sazbu na 0,50 % v poměru 7:2; Hadžime Takata a Naoki Tamura hlasovali pro zvýšení na 0,75 %.
- Nový krok k normalizaci: BOJ začne prodávat své podíly v ETF (a J-REIT), přičemž pokyny pro ETF činí ~620 mld. jüanů ročně, což odpovídá přibližně 0,05 % denního objemu obchodů.
- Po tomto rozhodnutí zaznamenal jen (JPY) silné zisky, zatímco japonské akciové indexy klesly. Trhy přešly do režimu snižování rizika, přičemž JP225 ztratil 1,90 %.
- Očekávání zvýšení sazeb na příštím zasedání 29. a 30. října vzrostla na 55 %.
Kromě sazeb byl novým prvkem plán BOJ snížit svou expozici vůči rizikovým aktivům. Banka zahájí postupný prodej ETF (a J-REIT), přičemž zprávy uvádějí úroveň ~620 mld. jüanů ročně pro ETF. Vzhledem k velikosti současné držby BOJ by takové tempo znamenalo, že celý proces potrvá více než sto let. Je to záměr, protože cílem banky je zmenšit svou tržní stopu bez narušení.
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
Otevřít účet Vyzkoušet platformu Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaciReakce trhu
Dnešní rozhodnutí BOJ bylo interpretováno jako „jestřábí držení“. Akcie obrátily směrem dolů (pod tlakem byly zejména velké technologické společnosti, kde je podíl BOJ významný), zatímco banky byly považovány za relativní beneficienty normalizace rozvahy. USDJPY bezprostředně po rozhodnutí klesl o více než 0,52 % a swapy rychle přecenily šance na říjnové zvýšení na 53 %.
Rozhodnutí BOJ ponechat úrokové sazby beze změny bylo trhem široce očekáváno. Co však překvapilo, byl relativně jestřábí tón. Dva členové prosazovali zvýšení o 25 bb na 0,75 %, což signalizuje rostoucí vnitřní tlak na zpřísnění. Změna rétoriky odrážela snížení nejistoty po uzavření obchodní dohody Japonska se Spojenými státy a posun inflace blíže k cíli v pozdějším období tříletého horizontu projekcí BOJ. Na tomto pozadí začaly trhy oceňovat zhruba 50/50 šance na zvýšení sazeb BOJ již na zasedání 29.-30. října.
Změny v politice
Během tiskové konference guvernéra BOJ Kazuo Uedy však byla tato reakce do značné míry zmírněna. Bagatelizoval nesouhlasné názory Takaty a Tamury, uvedl, že japonská ekonomika mírně oživuje bez podstatného poklesu kapitálových výdajů, mezd nebo zaměstnanosti, a poukázal na přetrvávající rizika plynoucí z cel a nejistoty v oblasti měnových kurzů. Ueda zopakoval, že BOJ bude pokračovat v prodeji ETF/J-REIT až do úplného uvolnění (orientační tempo 112 let). Politika zůstává závislá na datech, přičemž zvýšení sazeb je možné, pokud ekonomika a ceny budou odpovídat prognózám. Po tiskové konferenci trhy zopakovaly počáteční pohyby po rozhodnutí a JPY oslabil.
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 71 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
