⬆️ EURUSD se odráží po slabých datech z USA

V posledních hodinách došlo na finančních trzích k výraznému posunu. Kurz hlavního měnového páru EURUSD zaznamenal prudký odraz poté, co jej předchozí hlubší poklesy krátce stáhly pod úroveň 1,16. Euro aktuálně vůči americkému dolaru posiluje přibližně o 0,1 % a obchoduje se kolem hranice 1,1630. Tento pohyb vychází z kombinace zklamání z makroekonomických dat z USA, jestřábích signálů z Evropské centrální banky a nového vývoje na geopolitické frontě.

Slabší makrodata z USA a úleva u inflace

Hlavním katalyzátorem oslabení dolaru byla nejnovější makroekonomická data zpoza Atlantiku, která ochladila jestřábí obavy investorů:

• Zklamání z růstu HDP: Americký úřad Bureau of Economic Analysis zveřejnil druhou revizi HDP za 1. kvartál, ve které snížil odhad ekonomického růstu na 1,6 % z předchozích 2,0 %. Trh obecně očekával, že údaj zůstane beze změny na 2,0 %.
• Inflace PCE v souladu s očekáváním: Celkový cenový index výdajů na osobní spotřebu (PCE), preferovaný inflační ukazatel Fedu, v dubnu meziročně vzrostl na 3,8 % z březnových 3,5 %, což bylo plně v souladu s tržním konsenzem.
• Stabilizace jádrového PCE: Jádrový index PCE bez cen potravin a energií dosáhl meziročně 3,3 %, rovněž v souladu s očekáváním. Meziměsíčně se navíc jádrová inflace zvýšila o 0,2 %, tedy mírně pod prognózou 0,3 %.

Revize HDP za 1. kvartál ukazuje nižší ekonomický růst. Skutečnost, že konflikt s Íránem už v březnu probíhal, může naznačovat, že data za 2. kvartál budou také čelit výraznému negativnímu dopadu z této strany. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB

Inflace PCE oživila v souladu s očekáváním. To je v ostrém kontrastu se zveřejněním inflace CPI, která investory překvapila výrazně vyššími údaji. Zdroj: Bloomberg Finance LP

Skutečnost, že inflace nepřekvapila směrem nahoru navzdory masivnímu růstu cen komodit, přinesla investorům úlevu. V kombinaci s jasným zpomalením dynamiky HDP se to promítlo do poklesu dolarového indexu. Inflace v souladu s očekáváním a slabší růst by mohly utlumit tržní očekávání ohledně rychlého zvyšování sazeb ze strany Fedu.

Jestřábí ECB a tlak na eurozónu

Zatímco americká ekonomika vysílá známky ochlazení, z Evropy přicházejí informace podporující společnou měnu. Zveřejněný zápis z dubnového zasedání Evropské centrální banky jasně ukazuje, že proinflační rizikové faktory v eurozóně výrazně zesílily.

Představitelé ECB upozornili na rostoucí cenové tlaky, což naznačuje, že evropský regulátor může být nucen držet úrokové sazby na restriktivních úrovních delší dobu. Rozdíl ve výhledu měnové politiky mezi potenciálně mírnějším Fedem a ECB obávající se inflace poskytl silný impuls k posílení EURUSD. Trh aktuálně oceňuje mimořádně vysokou, 93% pravděpodobnost zvýšení sazeb ECB v červnu.

Geopolitika: Sankce a možný jaderný průlom

Pozornost trhu se zároveň nadále soustředí na Blízký východ. Ceny energetických komodit rostly kvůli obnoveným střetům mezi americkými a íránskými silami v oblasti Perského zálivu. Ropa WTI během ranní evropské seance vzrostla o více než 3 %. Situaci dále zhoršilo rozhodnutí amerického ministra financí Scotta Bessenta, který oznámil sankce proti nové íránské instituci, jež jednostranně vyhlásila kontrolu nad Hormuzským průlivem.

Tržní sentiment se však zlepšil po zprávách saúdskoarabské televizní stanice Al Hadath. Podle těchto zpráv má Islámábád předložit Washingtonu kompromis, podle kterého by byl íránský uran převeden do Pekingu pod přísným mezinárodním dohledem. Takový diplomatický krok by mohl výrazně deeskalovat regionální konflikt, snížit část rizikové prémie na trzích a oslabit poptávku po bezpečných aktivech, jako je dolar. Na druhou stranu Trump nedávno uvedl, že nechce souhlasit s tím, aby íránský uran skončil v Rusku nebo Číně.

Technický výhled na EURUSD

Kombinace slabšího než očekávaného růstu americké ekonomiky, jestřábího tónu ECB a možného diplomatického průlomu ohledně íránského jaderného programu vytvořila pevný základ pro prudký odraz EURUSD. Investoři získali argumenty naznačující, že americká centrální banka nebude nucena okamžitě zpřísňovat měnovou politiku.

Uzavření EURUSD s tak výrazným stínem svíčky může naznačovat, že klíčová podpora na úrovni 1,16 drží. To vytváří potenciál k otestování rezistence na úrovni 50,0% retracementu.