Zatímco tržní konsenzus se ustálil na možnosti zvýšení sazeb ze strany RBA, několik velkých investičních bank zůstávalo mimo hlavní proud a sázelo na ponechání sazeb beze změny. Rezervní banka Austrálie tak přinesla mírné překvapení směrem nahoru – nejen samotným krokem, ale i svým výhledem do budoucna. RBA se stala první hlavní centrální bankou, která se v roce 2026 vydala cestou utahování měnové politiky, navzdory tomu, že většina jejích protějšků stále rozplétá inflační tlaky z období po roce 2022.
Tah RBA
Rezervní banka Austrálie zvýšila základní úrokovou sazbu o 25 bazických bodů, čímž posunula klíčovou sazbu z 3,6 % na 3,85 %. Jde o první zvýšení od února 2024. Ještě před několika měsíci převládalo očekávání dalšího uvolnění, ale ostrý jestřábí obrat koncem roku 2025 a přetrvávající cenové tlaky vedly k tomu, že pravděpodobnost tohoto kroku vzrostla na 80 %. Bankovní rada uvedla tři hlavní důvody:
-
Tvrdohlavá inflace: Růst cen ve druhé polovině 2025 zrychlil více, než se očekávalo. Jádrová inflace (očištěná) se nyní nachází na 3,4 %, tedy stále nepříjemně nad cílovým pásmem 2–3 %.
-
Odolná spotřeba: Výdaje domácností nabraly na síle, což odráží i silná aktivita firem. Ekonomický růst zůstává solidní a vykazuje známky další akcelerace.
-
Napjatý trh práce: Míra nezaměstnanosti klesla na sedmiměsíční minimum 4,1 %, přičemž nabídka práce zůstává omezená.
Přestože RBA poznamenala, že některé inflační tlaky mohou být přechodné, varovala, že hlavní riziko představují problémy na straně nabídky a rychlé oživení soukromé poptávky.
Makro výhled: Výrazná revize inflace
Aktualizované projekce centrální banky ukazují agresivnější výhled:
-
Růst HDP: Má se letos držet poblíž trendu, ale ve druhé polovině 2026 spadnout o více než jeden procentní bod pod něj.
-
Inflace (očištěná): Očekává se, že v příštích dvou čtvrtletích zůstane kolem 0,9 % q/q (oproti běžným 0,7 %), a na konci roku 2026 dosáhne 3,2 % y/y – stále nad horní hranicí cíle.
-
Nezaměstnanost: Má postupně růst, jak se utahování měnové politiky začne promítat do ekonomiky.
Guvernérka Michele Bullocková uvedla, že inflace pravděpodobně zůstane nad cílovým pásmem po „prodloužené období.“ Ačkoli se zdržela komentáře, zda jde o začátek delšího cyklu nebo jednorázový krok, institucionální analytici mají jestřábí tón. CBA očekává další zvýšení již v květnu, zatímco Westpac tvrdí, že „laťka pro další utažení zůstává velmi nízko.“
Aktuální tržní ocenění naznačuje, že plné zvýšení sazeb může přijít až v srpnu, i když pravděpodobnost květnového kroku již dosahuje 87 %. Zdroj: Bloomberg Finance LP
Technická analýza
Měnový pár AUD/USD si užívá silný několikatýdenní růst a aktuálně testuje hranici 0,70. Ačkoli nedávný výprodej komodit naznačoval hlubší korekci, kovy se zotavují: měď se opět obchoduje poblíž 13 000 USD, stříbro se blíží 90 USD a zlato se vrátilo na úroveň 4 900 USD. Denní uzavření nad touto hladinou by u zlata mohlo potvrdit formaci „bullish engulfing“, což by signalizovalo konec nedávné korekce.
Australský dolar se obchoduje na nejvyšší úrovni od února 2023 a má dobrou výchozí pozici. Rozšiřující se úrokový rozdíl mezi Austrálií a USA spolu s komoditním supercyklem by mohly pár posunout směrem k úrovni 61,8% Fibonacciho retracementu na 0,7200 a ve střednědobém horizontu cílit na pásmo 0,74–0,75.
Palantir po výsledcích: další čtvrtletí, další rekord
Ranní shrnutí: RBA zvyšuje úrokové sazby (03.02.2026)
Denní shrnutí: Drahé kovy krvácí a americká vláda je opět uzavřena!
🎥 Streamy XTB tento týden
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 75 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
