- SNB ponechává úrokovou sazbu na 0 %
- SNB je i nadále připravena v případě potřeby intervenovat na devizovém trhu; obnovení minimálního kurzu neplánuje.
- Inflační tlaky se oproti druhému čtvrtletí v podstatě nezměnily; podmíněná prognóza zůstává v pásmu cenové stability 0-2 %.
- Hlavním rizikem jsou americká cla, která zatěžují švýcarský vývoz/investice - zejména strojírenství a hodinářství.
- Žádné forwardové pokyny; rozhodnutí se přijímají čtvrtletně. Práh pro záporné sazby je vysoký, ale sazby by mohly jít pod nulu, pokud by střednědobá inflace opustila cílové pásmo.
Švýcarská národní banka ponechala svou základní úrokovou sazbu beze změny na 0 %, což znamená pauzu po sérii snížení od března 2024. Vklady na viděnou budou i nadále úročeny sazbou 0 % až do stanovené hranice, přičemž částky nad touto hranicí budou úročeny diskontem ve výši 0,25 procentního bodu. Tvůrci politiky zdůraznili připravenost jednat na devizových trzích v případě potřeby, ale vyloučili návrat k minimálnímu směnnému kurzu s tím, že dnešní kontext se liší od roku 2011.
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
Otevřít účet Vyzkoušet platformu Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaciPokud jde o ceny, SNB zhodnotila, že inflační tlaky se oproti předchozímu čtvrtletí v podstatě nezměnily. Celková inflace se zvýšila z -0,1 % v květnu na 0,2 % v srpnu, a to zejména v důsledku cestovního ruchu a dovozu zboží. Podmíněný vývoj inflace - za předpokladu, že základní úroková sazba zůstane v celém horizontu na úrovni 0 % - zůstává v pásmu stability 0-2 % a v roce 2025 dosáhne v průměru 0,2 %, v roce 2026 0,5 % a v roce 2027 0,7 %. Politika tedy zůstává akomodativní, ale v souladu s cenovou stabilitou.
Banka nadále očekává růst švýcarského HDP v roce 2025 o 1-1,5 %, v roce 2026 o necelé 1 % a další zvyšování nezaměstnanosti. Nejvíce jsou cly postižena exportně orientovaná odvětví, jako je strojírenství a hodinářství, zatímco služby se prozatím zdají být odolnější.
Tisková konference
Prezident Martin Schlegel zdůraznil vysokou laťku pro návrat k záporným sazbám: SNB by uvažovala o sazbách pod nulou pouze v případě, že by se střednědobá inflace pohybovala mimo pásmo cenové stability. Zopakoval, že chybí forward guidance - politika se stanovuje čtvrtletně -, a poznamenal, že SNB „není omezena“ ve své schopnosti intervenovat na devizových trzích, kdykoli to považuje za vhodné.
EURCHF se po tomto rozhodnutí, které bylo do značné míry oceněno, v podstatě nezměnil. Pár vykazoval poněkud vyšší volatilitu, než je obvyklé, i když nijak výrazně nad průměrem takových událostí.
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 71 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
