Americký dluhopisový trh má za sebou jednu z nejhorších seancí letošního roku. Slabá poptávka včerejší aukce dluhopisů dále posílila odliv kapitálu ze všech typů amerických aktiv. Neochota investorů nakupovat americký dluh zvýrazňuje rostoucí obavy z navrhovaného daňového balíčku prezidenta Trumpa a dlouhodobého vývoje již tak nadměrného rozpočtového deficitu.
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
Otevřít účet Vyzkoušet platformu Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaciFutures kontrakt na 10leté státní dluhopisy (TNOTE) prolomil klíčovou podporu poblíž úrovně 109,70 a propadl na nejnižší hodnoty za poslední tři měsíce. Ceny dluhopisů v posledních týdnech pozvolna rostly díky očekáváním snižování sazeb ze strany Fedu, ale chaos v obchodní politice během března a dubna tyto naděje výrazně oslabil.
„Sell America“ stále v kurzu
Jen pár dní po snížení úvěrového ratingu USA vyslal dluhopisový trh administrativě jasné varování. Probíhající spory o Trumpovu daňovou legislativu spolu s obavami z nástupu stagflace posunuly výnosy 30letých státních dluhopisů nad 5 %, přičemž výnosy 10letých se blíží 4,6 %. Slabá poptávka v poslední aukci 20letých dluhopisů navíc zasáhla i akciové trhy — hlavní indexy blue-chip akcií klesly o 1,4 až 1,9 %, což dále posiluje náladu „Sell America“.
Výnosy amerických státních dluhopisů pokračují v růstu, i když se zvyšují obavy z možného hospodářského útlumu. Výnosy 30letých dluhopisů překonaly symbolickou hranici 5 % a blíží se k 20letému maximu – naposledy byly na podobné úrovni na podzim 2023. Zdroj: Bloomberg Finance L.P.
Rozdělení mezi republikány
Trumpův návrh tzv. „krásného daňového zákona“ již několik dní vyvolává ostré debaty – a to jak na Capitol Hillu, tak na Wall Street. Návrh navazuje na daňové škrty z jeho prvního funkčního období. Výpadek příjmů federálního rozpočtu má být kompenzován škrty ve výdajích, mimo jiné v oblasti Medicaid nebo programů zelené energetiky. V současné podobě by však návrh dále prohloubil už tak značný deficit. Situaci navíc komplikuje i vnitrostranické rozdělení mezi republikány – ultrakonzervativní křídlo požaduje ještě razantnější škrty, zatímco umírnění zákonodárci vyjadřují obavy o budoucnost infrastrukturních a energetických projektů.
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 75 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
