Jackson Hole 2021: Ekonomické sympózium centrálnych bankárov

10:27 26. srpna 2021
V najbližších dňoch prebehne udalosť, na ktorej sa poprední svetoví ekonómovia a bankári budú baviť o smerovaní monetárej politiky. Ako môže toto stretnutie ovplyvniť trhy? Čo od neho môžu obchodníci čakať? Na tieto otázky odpovieme v našom článku.

Každý rok sa koncom augusta koná v americkom štáte Wyoming, konkrétne v Jackson Hole, ekonomické sympózium, ktoré je sponzorované Federálnou rezervnou bankou v Kansas City. Pravidelne sa ho zúčastňujú centrálni bankári, akademici, ministri financií, médiá či vládni predstavitelia, ktorí spolu rokujú o tom, ako by mal vyzerať svetový finančný systém, trh práce a inflácia. Sympózia sa zúčastňujú desiatky krajín. Toto stretnutie prebieha už od roku 1978  a najzaujímavejšie historické momenty zo stretnutí nájdete spomenuté napríklad tu: 

https://www.kansascityfed.org/research/jackson-hole-economic-symposium/jackson-hole-economic-policy-symposium-through-years/

Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma

OTEVŘÍT ÚČET VYZKOUŠET TESTOVACÍ ÚČET Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaci

Tento rok bude stretnutie výnimočné tým, že kvôli hrozbám plynúcim z Covidu bude prebiehať celé online. Priebežné informácie a novinky bude kansaský FED zverejňoval na svojom YouTube kanáli: 

https://www.youtube.com/user/KansasCityFed

Stretnutie má každý rok inú hlavnú tému, zoznam historických stretnutí a tém nájdete tu:

https://www.kansascityfed.org/research/jackson-hole-economic-symposium/economic-symposium-conference-proceedings/

Tento rok bude hlavnou témou stretnutia „makroekonomická politika v nerovnomernom hospodárstve“. Čo od sympózia očakávať, ako môže ovplyvniť finančné trhy a ako ich tieto stretnutie ovplyvnili posledné roky? Odpovede na tieto otázky sa snažia nájsť aj účastníci trhu a obchodníci, ktorí pozorne sledujú priebeh sympózia, pretože neočakávané komentáre majú potenciál ovplyvniť globálne akciové a menové trhy.

Ako sme už vyššie spomínali, jedná sa o pomerne významné zasadnutie a preto by sme Vám radi priniesli pár zásadných tém, ktoré možno odznejú na tohto ročnom sympóziu a mohli by tak mať istý dopad na finančné trhy.

Čo by mohlo prekvapiť hneď na úvod

V piatok o 14:30 očakávame dáta PCE – Personal Consumpstion Expenditures z USA, ktoré sú jedným z preferovaných indikátorov FEDu. Budú zverejnené tesne pred prejavom J.Powella, ktorý je plánovaný na piatok o 16:00. Ak by výsledky dát prekvapili, mohli by mať v spojitosti s prejavom Powella, hlavne ak by počas prejavu odznelo niečo, čo trh neočakáva, pomerne veľký dopad na trhovú volatilitu. 

Nezamestnanosť nespĺňa očakávania

Silné dáta týkajúce sa zamestnanosti, ktoré boli zverejnené v USA za mesiac júl, prekvapili skvelým výsledkom aj samotných obchodníkov. Avšak ako sa uvádza v reporte FOMC minutes, „väčšina“ členov usúdila, že „ďalší podstatný pokrok“ smerom k cieľu maximálnej zamestnanosti ešte nebol splnený, hoci „väčšina“ verila, že tento cieľ bude splnený do konca roka. Očakávame, že Powell by mohol vrhnúť viac svetla na posun v oblasti dosiahnutia cieľa plnej zamestnanosti.

Covid-19 ostáva v pozornosti bankárov

Ďalšou potenciálnou témou určite môže byť nástup nového variantu Delta vírusu Covid-19, čo by mohlo spôsobiť prehodnotenie názorov na vhodný postup zmeny nákupov aktív, ak by sa ekonomické účinky nových variantov vírusu ukázali byť výrazne horšie, ako sa v súčasnosti očakáva. Nebolo by teda prekvapujúce, keby J.Powell varoval pred možným obnovením pandémie a prípadných ekonomických stimuloch.

Poistenie obchodníkov proti volatilite

Investori zvyčajne uzatvárajú transakcie alebo sa inak zaisťujú, aby tak chránili svoje portfóliá pred udalosťami, ktoré by mohli spôsobiť volatilitu trhu. Napriek tomu, že pred Jackson Hole bol určitý zaisťovací dopyt, v porovnaní s tým, čo bolo možné vidieť v prípravách na potenciálne neočakávané udalosti v nedávnej minulosti, ako boli napríklad minuloročné prezidentské voľby alebo posledné zasadnutie FEDu týkajúce sa menovej politiky, sú tieto hodnoty minimálne, uviedla agentúra Reuters. Váhanie investorov zaplatiť za zaistenie pred Jackson Hole môže byť tiež súčasťou širšieho trendu, v ktorom sa obchodníci môžu vzdať ochrany, pretože veria, že sa trhy rýchlo zotavia z poklesov v dôsledku návalov nových obchodníkov, ktorí uplatňujú tzv. myšlienky „buy the dip“ - „kúpiť prepad".

Môže Powell prekvapiť?

Keďže oznámenie o postupnom znižovaní nákupov aktív FEDom by malo byť zverejnené až na neskorších zasadaniach, neočakávame teda, že Powell na tomto zasadnutí naznačí veľa o postupe FEDu. To by sa výrazne líšilo od sympózia v Jackson Hole v roku 2013, na ktorom vtedajší predseda Ben Bernanke dôrazne naznačoval, že septembrové zúženie je skôr pravdepodobnejšie ako nie.

Analytici uviedli niekoľko dôvodov, prečo investori ignorujú ochranu pred výkyvmi trhu, ku ktorým by mohlo dôjsť počas sympózia, ktoré sa uskutoční 26.-28. augusta. Niektorí investori sa domnievajú, že FED bude chcieť vidieť viac údajov pred oznámením postupných plánov, čím sa septembrové stretnutie centrálnej banky môže stať pravdepodobnejším dátumom na načrtnutie možného spomaľovania nákupov. Približne 65% ekonómov oslovených agentúrou Reuters očakáva, že FED oznámi plán na obmedzenie nákupov aktív až v septembri. 

História tiež naznačuje, že prejav predsedu FEDu v Jackson Hole v krátkodobom horizonte nevyvolá veľké pohyby na trhu. Index S&P 500 zaznamenal priemerný pohyb o 0,6% v oboch smeroch v deň prejavu predsedu FEDu za posledných 10 rokov, ukázala analýza agentúry Reuters. 

Samozrejme na trhu je potrebné sa pripraviť aj na neočakávané udalosti a prípadne počítať aj so scenármi, ktoré v prvotnom očakávaní, preto sme si pre Vás nižšie pripravili prehľad trhu S&P 500 a menového páru EURUSD, v spojitosti s priemernou volatilitou počas posledných sympózií v Jackson Hole. Aj táto štatistika by mohla byť pomocnou rukou na zabezpečenie svojho portfólia pred neočakávanými udalosťami a trhovou volatilitou. Ako časové obdobie sme zvolili štvrtok a piatok a celý nasledujúci týždeň.

 

Akciový index S&P 500

 

2015

2016

2017

2018

2019

2020

 

Menový pár EUR/USD

 

2015

2016

2017

2018

2019

2020

 

Záver

Jackson Hole predstavuje pre obchodníkov a investorov jednu z najdôležitejších udalostí, ktorá môže zmeniť dlhodobé smerovanie trhov a zvýšiť krátkodobú volatilitu. Tento rok bude zrejme dopad sympózia potlačený aktuálnymi problémami, spôsobenými Delta variantom Covidu, avšak každý obchodník by mal tejto udalosti napriek tomu venovať pozornosť. Vopred sa síce nikdy nedá povedať, čo na sympóziu zaznie a aký dopad na trhy to bude mať, avšak obchodník si vie riadiť riziko pomocou správneho Money Managementu, čo je pri podobných udalostiach úplný základ. V tom môže pomôcť aj mobilná aplikácia xStation mobile, pomocou ktorej budete môcť priebežne svoje obchody kontrolovať a spravovať.

Držíme palce pri obchodovaní.

Tím XTB.


Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.

Sdílet
Zpět
Xtb logo

Připojte se k více než
935 000 investorů
z celého světa

Používáme cookies

Kliknutím na „Přijmout vše“ souhlasíte s ukládáním souborů cookie na Vašem zařízení za účelem zlepšení navigace na webu, analýzy využití webu a podpory našeho marketingového úsilí.

Tato stránka obsahuje soubory cookie, které jsou nezbytné pro fungování našich webových stránek. Podílejí se na funkcích, jako jsou jazykové preference, distribuce provozu nebo udržování uživatelské relace. Nelze je zakázat.

Název souborů cookie
Popis
SERVERID
userBranchSymbol Doba platnosti: 2. března 2024
adobe_unique_id Doba platnosti: 1. března 2025
test_cookie Doba platnosti: 8. září 2022
SESSID Doba platnosti: 2. března 2024
__hssc Doba platnosti: 8. září 2022
__cf_bm Doba platnosti: 8. září 2022

Používáme nástroje, které nám umožňují analyzovat používání naší stránky. Tyto údaje nám umožňují zlepšit uživatelské rozhraní naší webové služby.

Název souborů cookie
Popis
_gid Doba platnosti: 9. září 2022
_gaexp Doba platnosti: 3. prosince 2022
_dc_gtm_UA-7863526-13 Doba platnosti: 8. září 2022
_gat_UA-7863526-19 Doba platnosti: 8. září 2022
_gat_UA-121192761-1 Doba platnosti: 8. září 2022
_ga_CBPL72L2EC Doba platnosti: 1. března 2026
_ga Doba platnosti: 1. března 2026
__hstc Doba platnosti: 7. března 2023
__hssrc

Tato skupina souborů cookis se používá k zobrazování reklam na témata, která Vás zajímají. Umožňuje také sledovat naše marketingové aktivity a pomáhá měřit výkon reklam.

Název souborů cookie
Popis
MUID Doba platnosti: 3. října 2023
_omappvp Doba platnosti: 11. února 2035
_omappvs Doba platnosti: 1. března 2024
_uetsid Doba platnosti: 9. září 2022
_uetvid Doba platnosti: 3. října 2023
sid Doba platnosti: 8. října 2022
_fbp Doba platnosti: 7. prosince 2022
fr Doba platnosti: 7. prosince 2022
_ttp Doba platnosti: 3. října 2023
_tt_enable_cookie Doba platnosti: 3. října 2023
_ttp Doba platnosti: 3. října 2023
hubspotutk Doba platnosti: 7. března 2023

Soubory cookie z této skupiny ukládají Vaše preference, které jste zadali při používání webu. Tyto údaje se Vám již budou automaticky zobrazovat.

Název souborů cookie
Popis

Tato stránka používá cookies. Jsou to soubory uložené ve Vašem prohlížeči a používá je většina webových stránek k přizpůsobení Vašeho obsahu webu. Více informací najdete v našich Zásadách ochrany osobních údajů Soubory cookie můžete spravovat kliknutím na „Nastavení“. Pokud souhlasíte s naším používáním souborů cookie, klikněte na „Přijmout vše“.

Změnit oblast a jazyk
Země trvalého pobytu
Jazyk