Netflix (NFLX.US) má již téměř 261 milionů odběrů streamování a přidal 13 milionů nových uživatelů v posledním čtvrtletí roku 2023. Tím překonal prognózu Wall Street o přidaných odběrech o téměř 50 %, a i když je jasné, že nepřímo počet platících zákazníků se zvýšil díky jeho politice sdílení hesel, z čísel je zřejmé, že se předplatitelé vracejí k Netflixu. Exponenciálně rostoucí uživatelská základna znamená rostoucí zisky z jejich postupné monetizace. Není divu, že trh zavíral oči před slabšími zisky, než se očekávalo. Před zahájením zasedání na Wall Street akcie společnosti již získaly téměř 10 % a přidaly více než 20 miliard dolarů na 215 miliard dolarů v současné kapitalizaci.
Výsledky Netflixu za 4. čtvrtletí 2023 ujistily celou Wall Street, že společnost získala řadu konkurenčních výhod a pro uchazeče bude extrémně obtížné ji sesadit z trůnu. To vše v době, kdy výdaje Netflixu za obsah klesly o více než 20 % r/r. Akcie se obchodují s více než 8% zisky před otevřením a panika, která na akciích proběhla v roce 2022, se změnila v euforii. Fenomén společnosti spočívá především v platformě a jednání managementu, který dokázal škálovat obchodní nástroj Netflix, který zvýšil volný peněžní tok o 660 % z přibližně 1 miliardy $ v roce 2022 na téměř 6,6 miliardy $ v roce 2023. Je budoucnost jasná? ?
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
OTEVŘÍT ÚČET VYZKOUŠET TESTOVACÍ ÚČET Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaciReklama – obchodní páka
Rozhodnutí zpřístupnit reklamu na platformě oslovilo investory od začátku, ale zvýšení marží může znamenat, že proces probíhá hladce, než trh očekával, a zájem o „levnější“ předplatné s reklamami je vysoký. A co víc, na americkém trhu se cena reklamních plánů ve výši 6,99 USD od roku 2022 nezvýšila... A Netflix má stále silnější argumenty tuto cenu brzy zvýšit a otestovat s ní ‚prah poptávky‘. Společnost zaplatila WWE Raw více než 5 miliard dolarů a živé vysílání zpřístupní po dobu 10 let (počínaje rokem 2025). Očekává se, že společnost Disney ve stejnou dobu podepíše smlouvu s ESPN, ale analytici odhadují, že služba bude proti Netflixu dražší.
Silný růst předplatného naznačuje, že uživatelé mají rádi jedinečný obsah a série, což by mohlo znamenat, že spotřebitelé budou ochotni za ně zaplatit více. Prozatím nevidíme zvýšení cen předplatného; Netflix pravděpodobně chce získat na platformu co nejvíce lidí, aby později provedli „výběr“ a zvýšili ceny (a čisté zisky). Téměř o 5 % nižší zisk na akcii tedy investory nevyděsil (beztak se ukázalo, že marže EBIT byla o více než 3 % nad prognózami). Volný peněžní tok je na vzestupu a ve 4. čtvrtletí se ukázal být o 25 % vyšší, než se očekávalo. Ty dosáhly téměř 1,6 miliardy dolarů. Každý tedy ví, že hra je připravena ovládnout trh streamování.
Netflix je silnější než konkurence
Na rozdíl od konkurence si Netflix vede skvěle, likvidita a dluh nejsou problém. To poskytuje dostatečný prostor pro další zisky podílu na trhu; úpisy mohou mít příznivé ceny, zatímco konkurenti si nemohou dovolit jít pod určitou hranici ze strachu o likviditu podniku. Existují náznaky, že monetizace půjde ještě o krok dále. Netflix může pravidelně žádat spotřebitele o další platby za další služby. Za zmínku také stojí, že prosperita reklamního trhu je nyní nesrovnatelně lepší než v roce 2022, kdy panovaly obavy z recese. Dnes ustoupily očekávanému „měkkému přistání“ americké ekonomiky.
Průzkum Blackedge mezi 50 velkými korporátními kupujícími reklamy ukázal, že až polovina z nich by měla zájem o podpis smlouvy s Netflixem. Streamovací gigant v roce 2023 „ušetřil“ 3,5 miliardy dolarů na obsahu, zlepšil volný peněžní tok a navzdory těmto nižším investicím dokázal na platformu přidat miliony platících spotřebitelů. Poměr přidaného obsahu a předplatného Netflixu se v roce 2023 ukázal jako nejnižší za více než 10 let (nepřímo kvůli prudkému nárůstu předplatného). Menší obsah však společnosti nezabránil v růstu. Akcionáři na vlastní kůži pocítili, jak se snižování výdajů na obsah ukázalo jako přínosné pro společnost... A pravděpodobně stále existuje spousta prostoru pro snižování nákladů. Na obzoru není žádná známka společnosti, která by ukončila dominanci Netflixu. Optimismus roste a Netflix dává trhu pevný základ pro obchodování s akciemi „za prémii“ vůči svým konkurentům.
XTB Financial Markets Analyst Eryk Szmyd
Netflix graf (NFLX.US)
Akcie Netflixu se stále obchodují o více než 40 % pod svými maximy z roku 2021. Dokázali se odrazit o více než 200 % od svých minim z léta 2022.
Zdroj: xStation5
Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.