- Spotřeba japonských domácností vzrostla o 1,8 % meziročně, ale zaostala za očekáváním trhu kvůli slabším výdajům na bydlení a vzdělávání.
- Inflace zůstává nad 2% cílem BoJ, reálné mzdy klesají a premiérka Takaichi reaguje ekonomickým balíčkem pro domácnosti.
- Slabý jen zvyšuje dovozní náklady a udržuje tlak na inflaci, což omezuje prostor pro rychlejší zvyšování sazeb ze strany BoJ.
- Spotřeba japonských domácností vzrostla o 1,8 % meziročně, ale zaostala za očekáváním trhu kvůli slabším výdajům na bydlení a vzdělávání.
- Inflace zůstává nad 2% cílem BoJ, reálné mzdy klesají a premiérka Takaichi reaguje ekonomickým balíčkem pro domácnosti.
- Slabý jen zvyšuje dovozní náklady a udržuje tlak na inflaci, což omezuje prostor pro rychlejší zvyšování sazeb ze strany BoJ.
Japonské domácnosti v září zvýšily své výdaje už pátý měsíc v řadě, čímž poskytly určitou oporu ekonomice, která podle analytiků ve třetím čtvrtletí pravděpodobně klesla. Spotřeba po očištění o inflaci vzrostla meziročně o 1,8 %, zatímco trh očekával růst o 2,5 %. Největší podíl na zvýšení výdajů měly doprava a volnočasové aktivity, zatímco pokles v oblasti bydlení a vzdělávání celkový výsledek brzdil.
Spotřeba představuje více než polovinu japonského HDP a její vývoj je klíčový pro udržitelnost ekonomického růstu. Přestože se výdaje domácností drží i přes dlouhodobý inflační tlak, očekává se, že HDP ve třetím čtvrtletí klesne, čímž skončí série pěti po sobě jdoucích období expanze. Na slabší výkon ekonomiky působí mimo jiné pokles exportu a útlum výstavby bydlení, který souvisí s regulačními změnami.
Inflace oslabuje kupní sílu domácností
Tempo inflace v Japonsku zůstává nad cílem BoJ (2 %) už více než tři a půl roku a v září dokonce dále zrychlilo. To znamená, že reálné mzdy po očištění o inflaci klesají, i když nominální mzdy rostou. Výsledkem je slábnoucí kupní síla domácností a rostoucí nespokojenost voličů.
Nová premiérka Sanae Takaichi proto představila ekonomický balíček na podporu domácností, který zahrnuje dotace na plyn a elektřinu během zimy a regionální granty ke zmírnění dopadu rostoucích cen. Vláda také plánuje snížit daň z pohonných hmot do konce roku. Na rozdíl od svých předchůdců Takaichi odmítla plošné hotovostní podpory, které podle ní nemají dlouhodobý efekt.
Slabý jen zvyšuje dovozní náklady a tlak na inflaci
Takaichi je známá podporou měnové uvolněnosti, což přispívá k očekávání, že Bank of Japan (BoJ) bude postupovat při zvyšování sazeb pomaleji. Od jejího nástupu do funkce japonský jen nadále oslabuje vůči dolaru a pohybuje se blízko osmiměsíčního minima, což zvyšuje náklady na dovoz a dále posiluje inflační tlaky.
Analytici upozorňují, že růst výdajů domácností je zatím tažen spíše zvyšováním mezd a bonusů než skutečným zlepšením kupní síly. Výdaje za služby rostou, ale spotřeba potravin a základních potřeb zůstává utlumená. To znamená, že domácí poptávka zatím není dostatečně silná, aby vytvořila udržitelný růstový cyklus, po kterém BoJ dlouhodobě volá.
Graf: USD/JPY (H4)
Blíží se v Polsku konec cyklu snižování sazeb?
Dražší čipy, dražší zařízení – TSMC mění pravidla!
Technická analýza: Bitcoin (07.11.2025)
Hensoldt roste díky rekordním zakázkám a plánům na růst!
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 71 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
