Známý americký výrobce stavebních a těžebních strojů Caterpillar zveřejnil další sadu mimořádně silných kvartálních výsledků. Valuace drží tempo: akcie od začátku roku rostou o více než 50 %, přičemž samotný poslední měsíc přinesl zisky přes 30 %.
Finanční ukazatele
- Společnost vykázala růst tržeb o 22 % na 17,4 miliardy USD.
- Segment Energy & Transportation vzrostl meziročně o více než 30 %, zatímco segmenty Construction Industries a Resource Industries vzrostly meziročně o 39 %, respektive 35 %.
- Objem nevyřízených objednávek vzrostl na 62,7 miliardy USD.
Analytici i zástupci společnosti poukazují na klíčovou roli masivního budování výpočetní infrastruktury potřebné pro podporu AI modelů. Společnost se fakticky stala nepostradatelnou pro expanzi tohoto sektoru.
- To je patrné nejen na ziskovosti, ale také na tržních očekáváních ohledně budoucích výsledků společnosti.
- Do konce roku 2030 se očekává, že samotný segment Energy & Transportation dosáhne tržeb ve výši 59,1 miliardy USD. Odhady EPS ve výši 47 USD za stejné období implikují růst zisku o téměř 20 % ročně.
- To vše společnosti umožnilo vracet investorům rekordní objem zisků. Caterpillar se nedávno zavázal k rekordnímu programu zpětného odkupu akcií v objemu 5 miliard USD.
Za zmínku také stojí, že podle dat Bloombergu společnost stále nedokončila nákupy v objemu přibližně 20 miliard USD oznámené pro rok 2024.
Má společnost jen důvody k dalšímu růstu? To záleží.
Především je současný sentiment vůči akcii do značné míry založen na předpokladu, že tempo budování AI infrastruktury — a všech souvisejících aktiv — zůstane minimálně na současné úrovni. To je velmi optimistický předpoklad.
AI není jediným strukturálním trendem podporujícím valuaci společnosti. Za zmínku stojí, že svět může vstupovat do dalšího víceletého cyklu urbanizace a vyšších investic do těžby. Tyto trendy by měly být výrazně stabilnější než investice spojené s AI, zároveň ale budou více rozprostřené v čase a s největší pravděpodobností méně akretivní pro marže.
Když už je řeč o maržích: přestože výhled zůstává optimistický, poslední trendy nejsou tak příznivé.
Zdroj: Bloomberg Finance LP
Otázka expanze marží zůstává diskutabilní v prostředí rostoucích nákladů na práci, suroviny a energie — tedy faktorů, které jsou pro de facto průmyslové společnosti, jako je Caterpillar, klíčové. To dopadá i na zákazníky společnosti.
Zdroj: Bloomberg Finance LP
Z pohledu násobků začíná společnost vysílat i varovné signály. Růsty napříč širokou škálou valuačních ukazatelů dosahují 50 %.
CAT.US (D1)
Uptrend zůstává od začátku roku 2025 mimořádně dynamický a aktuálně neexistují žádné technické signály, které by naznačovaly zpomalení býčího trendu. Zdroj: xStation5.
Tržby Palantiru: mírně pod očekáváním
Palantir preview: Další rekord, nebo další výprodej?
Microsoft: Další moment pravdy. Výsledky po uzavření trhu
⏰ US500 se blíží rekordním maximům
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
