Americká síťová společnost zveřejnila výsledky za 2. čtvrtletí 2026, po kterých akcie při otevření Wall Street klesají přibližně o 7 %. Přestože firma mírně překonala zvýšená očekávání poháněná investicemi do AI, trh reagoval na výsledky negativně.
Výsledky
- Tržby vzrostly na 17,3 mld. USD oproti očekávání kolem 16,8 mld. USD, což představuje meziroční růst přibližně o 15 %.
- EPS dosáhlo 1,22 USD (non-GAAP) oproti očekávání 1,17 USD, což představuje meziroční růst přibližně o 100 %. Je třeba upozornit, že loňský údaj za 2. čtvrtletí byl účetní anomálií s uměle nízkou srovnávací základnou. Výsledek je však i tak působivý: mezikvartálně EPS vzrostlo téměř o 20 %.
- Hrubá marže byla slabá a v posledním čtvrtletí aktuálního fiskálního roku klesla z 68,4 % na 66,3 %.
Více informací nabízí pohled na jednotlivé segmenty podnikání
- Networking: celkové objednávky vzrostly o 40 %, bez objednávek od „hyperscale“ společností o 25 %. Objednávky v aktuálním fiskálním roce dosáhly 9,3 mld. USD.
- AI: pro příští fiskální rok společnost očekává tržby z AI ve výši 7,5 mld. USD. To představuje růst ze 4 mld. USD v aktuálním roce.
- Security: segment meziročně vzrostl o 14 % na 2,22 mld. USD.
Výhled
- Projekce managementu pro výsledky na konci roku překonaly předchozí konsenzus. Tržby na konci příštího fiskálního roku by měly dosáhnout 72,8 mld. USD, přibližně o 6 % více než předchozí odhad.
- Výhled EPS vzrostl mnohem výrazněji: očekávané EPS pro příští čtvrtletí dosahuje až 1,33 USD, což by znamenalo hypotetický meziroční růst těsně pod 30 %.
- Jednoznačně nejslabší částí výsledkového reportu byl výhled marží na příští čtvrtletí, kdy společnost očekává pokles o 60 bazických bodů pod 66 %.
Závěr
Výsledky Cisco potvrdily, že společnost těží z probíhajícího investičního cyklu, zároveň však bojuje s optimalizací nákladů.
Poptávka je silná a široce rozložená. Hlavním tahounem zůstává segment networkingu, podporovaný především, ale nikoli výhradně, investicemi hyperscalerů.
Růst je viditelný, ale ve srovnání se zbytkem odvětví působí poněkud zklamáním, zejména vzhledem k velikosti a zkušenostem společnosti. Cisco však očekává další růst prodejů AI infrastruktury, pokračování cyklu modernizace sítí a zlepšení v segmentech security a services, takže trh má stále prostor ocenit optimističtější scénář. Valuační „strop“ během spekulací kolem výsledků je však u Cisco výrazně nižší než u jiných společností spojených s AI boomem.
Je také třeba upozornit, že růstový mix je stále více orientovaný na hardware, což zvyšuje tlak na hrubou marži a činí další zlepšování ziskovosti závislým na nákladové disciplíně, což je oblast, ve které má společnost zjevně problém. V následujících čtvrtletích tak nebude klíčové pouze tempo převodu AI objednávek do tržeb, ale stále více také obrana marží a zlepšování FCF.
Technická analýza CISCO (H1)
Navzdory výraznému poklesu od posledního maxima, přibližně o 12 %, a proražení dlouhodobého rostoucího kanálu směrem dolů si cena stále zachovává mírně býčí technický výhled. Rezistenční pásmo mezi 107 a 101 je široké a může se ukázat silnější, než nyní prodejci očekávají. To by mohlo akcie v krátkém až středním horizontu podpořit, pokud cena klesne směrem ke spodní hranici širokého konsolidačního kanálu. Dalším cílem kupujících ze současných úrovní je rezistence kolem 120, následovaná opětovným testem rezistenční oblasti mezi 126 a 130. Tento pohyb by podporoval také jev „golden cross“ (EMA 100 a 200). Zdroj: xStation5
US Open: S&P 500 se blíží historickým maximům, pravděpodobnost zářijového zvýšení sazeb Fedu klesá (13. 8. 2026)
Birkenstock zvedá výhled a akcie rostou o 12 %
🔴 Wall Street Open Extra: Americká inflace a dozvuky výsledkové sezóny
JD.com poprvé od vstupu na burzu hlásí pokles tržeb 📉
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 77 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
