🏯CHART des Tages: Europäischer Gaspreis (NATGAS.EU) unter 80 Euro, doch Goldman Sachs warnt vor 105 Euro/MWh.

Am europäischen Gasmarkt (TTF-Benchmark) beobachten wir heute einen deutlichen Abverkauf, bei dem die Kurse unter die psychologisch wichtige Marke von 80 EUR/MWh gerutscht sind. In den letzten Wochen war eine gewohnt starke Korrelation mit dem Ölpreis zu beobachten – getrieben von den gemeinsamen Sorgen über die Versorgungsrouten im Nahen Osten und die steigende Nachfrage nach Öl und Gas in Asien.

► NATGAS.EU | WKN: keine | ISIN: keine | Ticker: NATGAS.EU

Trotz der heutigen lokalen Beruhigung zeigt eine detaillierte Fundamentalanalyse in Kombination mit den jüngsten Berichten der Investmentbank Goldman Sachs: Der europäische Energiemarkt geht auf äußerst volatilem Terrain in die kommende Heizperiode.

Europäisches Erdgas führt heute die Kursverluste am Rohstoffmarkt an und folgt damit den Rohölpreisen. Quelle: XTB

Warum fällt der Gaspreis heute und wie stark ist die Bindung zum Ölmarkt?

Der heutige Preisrückgang bei Erdgas an der TTF-Börse steht in engem Zusammenhang mit der allgemeinen Dynamik im Energie-Rohstoffsektor.

1. Gemeinsamer Nenner Handelsrisiko: Öl und Flüssigerdgas (LNG) teilen sich kritische Nadelöhre der Weltlogistik – allen voran die Straße von Hormuz. Berichte über Lieferkontinuitäten oder militärische Deeskalationen übersetzen sich augenblicklich in den Risikoprämien beider Assetklassen. Eine vorübergehende Stimmungsaufhellung am Ölmarkt nimmt damit direkt den Kaufdruck von den Gaskontrakten.
2. Backwardation und Kaufzurückhaltung: An den Terminmärkten herrscht derzeit eine Backwardation-Struktur (Kassapreise notieren höher als zukünftige Lieferkontrakte). Importeure in Europa halten Käufe gezielt zurück. Die Sorge, auf lokalen Hochs einzukaufen, bremst die Nachfrage: Ein Einkauf zu überhöhten Preisen jetzt droht im späteren Verkauf zu Verlusten zu führen.

Die enorme Differenz zwischen den aktuellen Kursen und den Sommerkursen ist kein Anreiz für den Wiederaufbau von Lagerbeständen. Wer jetzt zu hohen Kursen kauft, muss später mit Verlust verkaufen. Quelle: Bloomberg Finance LP, XTB

Fundamentale Lage in Europa: Niedrige Speicherstände und die LNG-Flucht nach Asien

Während Marktteilnehmer kurzfristig auf Schlagzeilen reagieren, zeichnet die fundamentale Datenlage im September 2026 ein klares Bild eines drohenden Angebotsdefizits in Europa:

• EU-Speicherfüllstände im Rückstand: Mit einem Füllstand von 69,4 % (Stand: 21. September 2026) liegen die europäischen Gasspeicher deutlich unter dem 5-Jahres-Durchschnitt für diesen Zeitraum (85,1 %) sowie unter dem Vorjahreswert (81,6 %).
• Abfluss von US-LNG nach Asien und Ägypten: Erstmals seit Langem gingen weniger als 42 % der US-LNG-Exporte nach Europa (Vormonat: über 50 %). US-Lieferanten leiten ihre Tanker bevorzugt nach Asien um, da der JKM-Index einen attraktiveren Preisaufschlag bietet ($17,33/MMBtu vs. $13,19/MMBtu am TTF). Zudem importierte Ägypten mit 1,06 Mio. Tonnen eine Rekordmenge an Brennstoff.

Die Lagerbestände liegen deutlich unter dem 5-Jahres-Durchschnitt und den Vorjahreswerten. Quelle: Bloomberg Finance LP, XTB

Goldman Sachs warnt: Basis-Szenario vs. Extremes Risikoszenario

Goldman Sachs unterstreicht in einem aktuellen Marktbericht, dass die NATGAS Prognose derzeit einem zweischneidigen Schwert gleicht, das maßgeblich von der Nutzbarkeit der Seewege im Persischen Golf abhängt.

1. Basis-Szenario (Base Case)

• TTF-Zielpreis: ca. 70 EUR/MWh (~25 USD/MMBtu) bis Jahresende.

• Prämisse: Schrittweise Normalisierung der LNG-Transporte durch die Straße von Hormuz bei moderaten Witterungsbedingungen im Winter.

2. Bullen-Szenario (Extreme Risk)

• TTF-Zielpreis: 105 EUR/MWh (~35 USD/MMBtu).

• Prämisse: Anhaltende Blockaden oder Lieferunterbrechungen bei LNG-Exporten aus dem Persischen Golf gepaart mit durchschnittlichen Wintertemperaturen.

Der Mechanismus der Nachfragedrosselung (Demand Destruction)

Sobald die Schwelle von 30 USD/MMBtu (ca. 88–90 EUR/MWh) überschritten wird, greift laut Goldman Sachs eine massive Nachfragedrosselung der Industrie. Während in asiatischen Schwellenländern wie Indien die Industrieproduktion gedrosselt wird, dürfte China in großem Stil von Gas auf günstigere Kohle umsteigen.

Derzeit liegen die Gasentnahmen aus den europäischen Speichern unter dem 5-Jahres-Durchschnitt. Die Hoffnung für die europäischen Verbraucher liegt in einem verspäteten Beginn der Heizperiode, wie es in Jahren mit starkem El-Niño-Phänomen wie 2015 und 2023 der Fall war. Quelle: Bloomberg Finance LP, XTB

Makroökonomischer Druck & Die Rolle der EZB

Sollte der TTF-Preis tatsächlich in Richtung des Goldman-Sachs-Risikoziels von 105 EUR/MWh steigen, würde dies Haushalte und die Industrie in Europa unmittelbar über höhere Energiekosten belasten. Eine zweite Inflationswelle wäre die Folge, was die Europäische Zentralbank (EZB) dazu zwingen könnte, erneut über Zinserhöhungen nachzudenken.

Technische NATGAS Prognose: Was sagt der Chart des Tages?

Aus technischer Sicht stellen die aktuellen Kursrücksetzer an der TTF-Börse vorerst nur eine taktische Korrektur dar. Das übergeordnete Fundament bleibt aufgrund der niedrigen Speicherstände (69,4 %) und des harten Wettbewerbs um LNG-Ladungen extrem angespannt.

                [ Local Peak: ~84.47 EUR/MWh ]
                              /
                             /  (Korrektur)
                            v
   +--------------------------------------------------+
   |   WICHTIGE SUPPORT-ZONE: 72.80 - 73.95 EUR/MWh   |
   |   (23.6% Fibonacci-Retracement & SMA25 Cluster)  |
   +--------------------------------------------------+
                            |
           [ Bullischer Trend intakt oberhalb SMA50 ]

• Trendsicht: Seit der zweiten Junihälfte befand sich der europäische Gaskontrakt in einer dynamischen Aufwärtsbewegung von ca. 40 EUR/MWh bis in die Spitze bei 84,47 EUR/MWh. Der aktuelle Rücksetzer führte den Kurs in Richtung 75,82 EUR/MWh und nähert sich dem 23,6 % Fibonacci-Retracement bei 73,95 EUR/MWh.
• Unterstützungs-Cluster: Das 23,6 % Retracement fällt fast punktgenau mit der steigenden SMA25 (aktuell bei 72,77 EUR/MWh) zusammen. Dieser Bereich zwischen 72,80 und 73,95 EUR/MWh bildet eine massive Doppelunterstützung.
• Moving Averages: Die gleitenden Durchschnitte sind klassisch bullisch ausgerichtet (SMA25 bei 72,77 über der steigenden SMA50 bei 65,66).

Quelle: XTB Investment Plattform, aufgenommen am 21.09.2026. Zeithistorie gemäß der Information direkt im Chart. Vergangene Ergebnisse sind kein Indikator für zukünftige Performance. Das Handelsinstrument notiert in USD. Mögliche Währungsschwankungen können sich auf die Rendite auswirken.

Fazit & Trade-Setups für den Gaspreis

Solange das Cluster um 72,80–73,95 EUR/MWh verteidigt wird, ist der Rücksetzer als luftholen der Bullen einzuordnen.

• Bull-Szenario: Eine Bestätigung des Supports eröffnet das Potenzial für einen erneuten Anlauf auf die Hürde bei 84,47 EUR/MWh. Ein Ausbruch darüber setzt den übergeordneten Aufwärtstrend fort.

• Bear-Szenario: Erst ein nachhaltiger Tagesschlusskurs unter 72,77 EUR/MWh entkräftet das bullische Bild kurzfristig. In diesem Fall rückt das 38,2 % Fibonacci-Retracement bei 67,44 EUR/MWh zusammen mit der SMA50 (65,66 EUR/MWh) als nächste Auffangzone in den Fokus.

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