AKTIE IM FOKUS: Delivery Hero

• WKN: A2E4K4 | ISIN:  DE000A2E4K43 | Ticker: DHER
  

• ​​​​Aktuelle Analyse und Einschätzung sowohl für kurzfristig aktive Trader/Daytrader als auch Einschätzungen und Prognosen für längerfristige Investoren

Short Cut: 

Delivery Hero, als weltweit führende lokale Lieferplattform, erreicht seine Jahresziel 2024 dank eines guten 4. Quartals 2024. Der Konzern steigerte den Bruttowarenwert 2024 gegenüber dem Vorjahr um 8,3 Prozent, das bereinigte EBITDA wuchs um gut 500 Mio. EUR auf rund 750 Mio. EUR. Erstmals konnte auch ein positiver Free Cash Flow aus Jahressicht ausgewiesen werden. Die Nettoverschuldung konnte um 55 Prozent auf 1,9 Mrd. EUR reduziert werden. Für das laufende Geschäftsjahr erwartet Delivery Hero ein Wachstum beim Bruttowarenwert von 8 - 10 Prozent. Das bereinigte EBITDA soll zwischen 975 - 1.025 Mio. EUR liegen.

Fundamentaldaten:

• aktueller Preis    28,97 EUR
• Marktkapitalisierung   8,61 Mrd. EUR
• Umsatz 2023    9,94 Mrd. EUR
• Eigenkapitalquote    15,25 %
• KGV 2025*    38,13 %
• 4 Wochen Performance    - 5,30 %
• Bewertung    Leicht unterbewertet
• Div. Rendite 2024*   ----
• Branche    Lieferdienst

* Prognose

Parkettgeflüster:

Im 4. Quartal führten ein starkes Bestellwachstum aber auch wachsende Warenkorbgrößen zu einem Anstieg des Bruttowarenwert von 8 Prozent im Vergleich zum Vorjahr. Außerhalb Asiens hat sich der Bruttowarenwert um 27 Prozent gegenüber dem Vorjahr verbessert. 

Der Gesamtumsatz aller Segmente stieg gegenüber dem Vorjahr um 22 Prozent auf 12,8 Mrd. EUR, das bereinigte EBITDA konnte von 254 Mio. 2023 auf 750 Mio. 2024 gesteigert werden. Der Bruttowarenwert 2024 konnte um 8,3 Prozent auf 48,8 Mrd. EUR gesteigert werden. Der Barmittelbestand konnte deutlich erhöht werden und beläuft sich aktuell auf 3,8 Mrd. EUR, was insbesondere durch den Börsengang der talabat an der Börse Dubai zurückzuführen ist. Alleine durch diesen Börsengang konnte der Barmittelbestand um 1,8 Mrd. EUR erhöht werden. Diese Mittel sollen auch dazu genutzt werden, den Rückkauf von Wandelschuldverschreibungen mit Fälligkeit 2025, 2026 und 2027 zu finanzieren.

Chartcheck - Betrachtung im Tageschart:

Nachdem die Aktie im Juli 2024 ein Tief bei 17,37 EUR formatiert hatte, ging es nachfolgend dynamisch aufwärts. Das Wertpapier konnte sich bis Ende Oktober aufwärtsschieben und bei 41,99 EUR das Jahreshoch formatieren. Dieses Hoch wurde nachfolgend, aber direkt wieder abverkauft. Es ging zunächst moderat, zu Jahresbeginn dynamischer abwärts. Der Anteilsschein war Anfang Februar in der Lage einen Richtungswechsel abzubilden und wieder über die 30 EUR-Marke zu laufen. 

Im Tageschart ist erkennbar, dass das Papier im November zunächst unter die 20-Tage-Linie (aktuell bei 26,90 EUR) gefallen ist, sich aber zunächst erfolgreich an der 50-Tage-Linie (aktuell bei 28,56 EUR) stabilisieren konnte. Es ist aber nicht gelungen nachfolgend wieder über die 20-Tage-Linie zu laufen. Im Chart ist gut erkennbar, dass die Aktie sich im Bereich dieser Linie müde gelaufen hat. In der Konsequenz ging es deutlich abwärts, wobei auch die 200-Tage-Linie (aktuell bei 29,19 EUR) keinen wesentlichen Support hat bieten können. Erst in der letzten Handelswoche gelang der Move zurück über beide Durchschnittslinien. Die Aktie hat sich zwar über der 200-Tage-Linie festsetzen können, hat es aber bisher noch nicht geschafft, sich überzeugend von dieser Linie nach Norden zu lösen. 

Wesentlich und wichtig wird sein, dass die Aktie sich jetzt über der 200-Tage-Linie etablieren und sich nach Möglichkeit rasch von dieser Linie nach Norden schieben kann. Je dynamischer die Bewegungen sind desto belastbarer kann die Aufwärtsbewegung definiert werden. Können diese Kursmuster abgebildet werden, so könnte es übergeordnet wieder in Richtung des Jahreshoch 2024 (42,01 EUR) gehen. 

Sollte dieser Move nicht abgebildet werden können, so könnte es Zuge von Schwäche wieder an die 200-Tage-Linie bzw. die 50-Tage-Linie gehen. Halten diese beiden Linien per Tagesschluss nicht als Support, so könnte darunter die 20-Tage-Linie noch eine weitere Unterstützung bieten. Verbindlich bärisch würde sich das Tageschart dann eintrüben, wenn die Aktie sich unter der 20-Tage-Linie etabliert und nachfolgend auch den Kontakt zu dieser Linie verliert. Das könnte als Hinweis interpretiert werden, dass sich die Schwäche weiter in Richtung der 23,88 EUR bzw. übergeordnet in Richtung der 14,95 EUR ausdehnen könnte. 

• Einschätzung Tageschart, Prognose: neutral / bullisch  

Übergeordneter Ausblick Tageschart - Langfristig orientiert Anleger (nächste 12-18 Monate):

Kann sich die Aktie über der 200-Tage-Linie halten, so könnte es aufwärts zum Jahreshoch 2024 gehen. Rücksetzer sollten sich spätestens im Bereich der 20-Tage-Linie erholen. Geht es unter diese Durchschnittslinie, so könnte es wieder in Richtung des Jahrestiefs 2024 gehen.

Wir rechnen auf Basis unserer Analyse mit einer seitwärts / aufwärts gerichteten Entwicklung. Daraus ergeben sich die folgenden Wahrscheinlichkeiten:

• Wahrscheinlichkeit Bull Szenario auf Basis unseres Setups:  55 %
• Wahrscheinlichkeit Bear Szenario auf Basis unseres Setups: 45 %

Betrachtung im 4h Chart:

Im Chart ist erkennbar, dass die Aktie im Oktober und im November an der SMA20 (aktuell bei 29,43 EUR) / SMA50 (aktuell bei 27,10 EUR) seitwärts / abwärts gelaufen ist. Ende November ging dieser Kontakt verloren und die Aktie ist auch unter die SMA200 (aktuell bei 30,81 EUR) gerutscht. Im Chart ist sehr gut herauszulesen, dass das Papier zwar nachfolgend versucht hat, erneut über diese Linie zu laufen, aber gescheitert ist. Es ging bis Ende Dezember sukzessive abwärts. Das Papier konnte sich im Januar zwar stabilisieren, aber nicht nennenswert erholen. Erst Anfang Februar machte sich Kaufinteresse breit. Die Aktie konnte sich im Zuge dessen zunächst über die SMA200 schieben, aber nicht festsetzen. Im Zuge eines GAP down ging es wieder an und unter die SMA20.

Damit hat sich das Chartbild wieder eingetrübt. Solange das Papier es nicht schafft, sich über die SMA20 zu schieben, solange könnte es im Zuge von weiterer Schwäche wieder an die SMA50 gehen. Im Chart ist erkennbar, dass diese Durchschnittslinie im Januar ein guter Support gewesen ist. Kann sich der Anteilsschein nicht im Dunstkreis dieser Linie stabilisieren und erholen, so könnte es im Zug weiterer Abgaben an die Anlaufziele gehen, die in der Tagesbetrachtung gewürdigt worden sind.

Geht es wieder über die SMA20, so wird wichtig sein, dass der Anteilsschein im Rahmen weitere Erholungsbewegungen die Kraft hat, sich über der SMA200 zu etablieren. Sollte dies gelingen, so sollte es direkt weiter aufwärts gehen. Je schneller ein veritabler Abstand zur SMA200 hergestellt wird, desto wahrscheinlicher ist es, dass die Aktie die Anlaufziele erreichen könnte, die in der Tagesbetrachtung Erwähnung gefunden haben.

• Einschätzung 4h Chart, Prognose: neutral  

Übergeordneter Ausblick 4h Chart - Kurzfristig orientiert Anleger (nächste drei Monate):

Sollte die Aktie bis an die SMA50 zurücksetzen, so sollte sich spätestens hier ein Richtungswechsel einstellen. Etabliert sich das Papier unter dieser Durchschnittslinie, so könnte es weiter abwärts gehen. Um Perspektiven auf der Oberseite zu haben, muss sich das Wertpapier über der SMA200 festsetzen und rasch von dieser Linie nach Norden lösen.

Wir rechnen auf Basis unserer Analyse mit einer seitwärts / abwärts gerichteten Entwicklung. Daraus ergeben sich die folgenden Wahrscheinlichkeiten:

• Wahrscheinlichkeit Bull Szenario auf Basis unseres Setups:  40 %
• Wahrscheinlichkeit Bear Szenario auf Basis unseres Setups: 60 %

Widerstände

• 29,43
• 29,19
• 29,86
• 30,80
• 30,81
• 32,81 (GAP)
• 34,11
• 35,39 (GAP)
• 37,01 (GAP)
• 42,01

Unterstützungen

• 28,56
• 27,10
• 26,90
• 26,87
• 23,88
• 23,55
• 20,73
• 17,37
• 14,95

Quelle: xStation5 von XTB

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