Nach dem Zusammenbruch der SVB und Silvergate in den USA sowie der erzwungenen Übernahme der Credit Suisse durch die UBS ist nun die Zeit für die First Republic Bank gekommen.
Ist die Bank der letzte Dominostein, der fällt? Hier ist die Zusammenfassung:
- Die FRB gehörte zu den wichtigsten regionalen Banken, die von der "Mini"-Bankenkrise in den USA betroffen waren
- Die Bank war die 14. größte US-Bank nach Einlagen
- Eine Verschlechterung der Qualität der Aktiva und eine Flucht aus den Einlagen brachten die Bank an den Rand des Zusammenbruchs
- Die FDIC griff am Freitag ein und verkaufte den größten Teil der FRB-Bilanz in einem großen Deal an JP Morgan
- JPM-Aktien legen vorbörslich zu, während FRB-Aktien weiter abstürzen
- FRB-Aktionäre könnten am Ende leer ausgehen
Die FRB stand bereits im März unter Druck, aber die Liquiditätsprogramme der Fed halfen der Bank, noch eine Weile am Leben zu bleiben. Die Veröffentlichung des Q1-Berichts in der vergangenen Woche machte jedoch deutlich, dass die Einleger in großem Umfang aus der Bank abwanderten, und es wurde klar, dass die Übernahme durch die FDIC (Federal Deposit Insurance Corporation, Einlagensicherungsfonds in den USA) notwendig sein würde. Die Aufsichtsbehörde ließ 6 Banken ein Angebot abgeben, aus dem schließlich JP Morgan als Sieger hervorging.
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Hier sind die Details des Deals, die wir im Moment kennen:
- JPM übernimmt alle Einlagen, so dass keine Verluste für nicht versicherte Einleger zu befürchten sind
- Die größten US-Banken übernehmen auch Kredite in Höhe von 173 Mrd. USD und Wertpapiere in Höhe von 30 Mrd. USD.
- Für einen Teil der Vermögenswerte gibt es eine "Verlustteilungsvereinbarung" (die mögliche Verluste für JPM abmildert)
- JPM übernimmt keine Unternehmensschulden oder Vorzugsaktien der FRB
- Die FRB-Filialen werden am heutigen Montag unter der Kontrolle von JPMs Privatkundengeschäft wie gewohnt öffnen
Was bedeutet das für die JPM-Aktie?
- Die Bank erwartet einen einmaligen Gewinn von 2,6 Mrd. $ und einen Verlust von 2 Mrd. $ im Laufe der Zeit
- Die Bank rechnet mit zusätzlichen jährlichen Gewinnen von etwa 500 Millionen Dollar
- Die Bank sieht keine Probleme mit den Kapitalquoten nach der Übernahme
Die JPM-Aktien haben sich von der "Bankenkrise" erholt und stehen kurz davor, die Widerstandszone zu testen.
Was bedeutet das für die FRB-Aktie?
- Die Bank existiert nicht mehr, die Aktionäre könnten auf eine Art Restwert hoffen, der ihnen verbleibt
- Eine vollständige Auslöschung des Stammkapitals ist nicht auszuschließen
- Die Aktie wird wahrscheinlich von der Börse genommen
Die FRB-Aktie verliert weiter an Wert, da die Aktie am Ende wertlos sein könnte.
Was bedeutet das für den Gesamtmarkt?
Wenn die FRB als letzte fällt und keine weiteren Banken nachfolgen, muss sich die US-Notenbank bei ihren Überlegungen zu den Zinssätzen möglicherweise nicht von dieser Frage leiten lassen...
Eine Übernahme könnte den Bedarf an Notfallinstrumenten verringern und damit die ausstehende Marktliquidität reduzieren.
Ein Niedergang weiterer regionaler Banken könnte die Kreditvergabe in bestimmten Wirtschaftssektoren (insbesondere bei Start-ups) verringern und zu einer tieferen Rezession führen.
Quellen: xStation5 von XTB
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