++ EMIs aus den USA sorgen für eine große Enttäuschung ++ Anleiherenditen unterstützen EURUSD-Erholung; kann die Inflation ebenfalls helfen? ++ China wird diese Woche die EMIs veröffentlichen ++
USA | Wie ist die Lage der US-Wirtschaft einzuschätzen?
US-Präsident Donald Trump benutzt bei seiner Wiederwahlkampagne gerne die Formulierung „Rekord-Wirtschaft". Während einige Statistiken in der Tat rekordverdächtig sind (insbesondere die niedrige Arbeitslosenquote), gibt es jedoch auch ernsthafte Bedenken. Eine große Frage betrifft die Geschäftstätigkeit: Die regionalen Fed-Indizes aus New York und Philadelphia konnten sich im Februar deutlich verbessern, doch dies stand in scharfem Kontrast zu den Markit-EMIs - der Gesamtindex rutschte auf den niedrigsten Stand seit 2013. Die USA haben unter den großen Volkswirtschaften gerade bei diesem Indikator die größte Verschlechterung der wirtschaftlichen Bedingungen erfahren.
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Die EMIs zeigen eine deutliche Verschlechterung der US-Geschäftsbedingungen im vergangenen Jahr auf. Quelle: Macrobond, XTB Research
Wichtigstes Wirtschaftsereignis in dieser Woche: PCE-Inflation (Freitag, 14:30 Uhr)
Europa | Kann ein Boden ausgebildet werden?
Während die EMIs aus den USA enttäuschten, stieg der EMI aus Deutschland für das verarbeitende Gewerbe auf den höchsten Stand seit einem Jahr. Das Niveau von 47,8 Punkten ist zwar niedrig, könnte aber auf eine Bodenbildung hindeuten. Es gibt allerdings einen Haken. Ein Teil dieser Verbesserung ist auf die verlängerten Lieferzeiten zurückzuführen, die als Nachfrageschub interpretiert werden. Dies hat etwas mit den Folgen des Coronavirus zu tun (nicht mit der Nachfrage selbst). Dennoch könnte Europa mit seinem stabilen Dienstleistungssektor den EUR aufwerten lassen, dies gilt insbesondere, wenn man sieht, wie sehr EURUSD von dem Rendite-Spread zwischen den US-amerikanischen und deutschen 10-jährigen Anleihen abweicht. Dazu wäre zumindest eine Stabilisierung der Inflation notwendig. Die Anleger sollten daher am Freitag auf die Daten aus der Eurozone und den USA achten.
Die Anleihenmärkte unterstützen den jüngsten EURUSD-Rückgang nicht. Quelle: Bloomberg, XTB Research
Wichtigstes Wirtschaftsereignis in dieser Woche: Vorläufige VPI-Daten aus der Eurozone (Freitag, 11:00 Uhr)
Asien | Südkorea am Rande einer Krise?
Während die chinesischen Behörden versuchen die Gesellschaft, die internationale Öffentlichkeit und die Märkte zu beruhigen, kommt die wahre Angst aus Südkorea, wo sich das Virus in rasantem Tempo ausbreitet. Südkorea war bereits stark von der Situation betroffen, da es (zusammen mit Vietnam) auf die Importe von Halbfertigprodukten aus China angewiesen ist, aber nun wird es eigene Beschränkungen einführen müssen. Für die Märkte wird es ein Beispiel dafür sein, wie schlimm die Dinge an anderen Orten sein können, wenn das Virus nicht eingedämmt wird. Die Geschwindigkeit, mit der sich das Virus verbreitet, stellt auch die von den chinesischen Medien berichteten Verbesserungen in Frage. Aus wirtschaftlicher Sicht wird der Schwerpunkt auf den chinesischen EMIs liegen, die an diesem Samstag veröffentlicht werden. Diese Indizes könnten wirklich alles zeigen.
Der KOSP200 bricht ein, da Südkorea die Auswirkungen der schwachen Geschäftsaktivitäten zu spüren bekommt. Quelle: xStation 5
Wichtigstes Wirtschaftsereignis in dieser Woche: EMIs aus China (Samstag)
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