Unter den Unternehmen, die am stärksten von Trumps Zollankündigung betroffen sind, sticht Nike (NKE.US) hervor, das heute mehr als 11 % verloren hat. Dies ist der größte Rückgang seit dem Finanzbericht im Juni 2024 und drückt den Aktienkurs auf den tiefsten Stand seit Ende 2017.
â–ş Nike WKN: 866993 | ISIN: US6541061031 | Ticker: NKE
Nikes größter Tagesverlust seit dem Gewinnbericht vom Juni 2024. Quelle: Bloomberg Finance L.P.
Die Verluste von Nike sind auf mehrere Faktoren zurückzuführen, die das Unternehmen stark belasten. Erstens haben die von Trump angekündigten Zölle die Sorgen der Investoren über eine Rezession und die wirtschaftliche Stabilität erheblich verstärkt. Da die Konsumausgaben schwächer werden, sind Sektoren, die von diskretionären Ausgaben abhängig sind, dem höchsten Risiko eines Nachfragerückgangs ausgesetzt. Die Sportbekleidungsindustrie ist ein solcher Sektor, da Verbraucher in wirtschaftlich schwierigen Zeiten auf Sportbekleidung verzichten können. Insbesondere Nike hat Marktanteile verloren, was die Sorgen der Investoren noch verstärkt.
Diese Situation wird durch die geplante Bestandsbereinigung von Nike noch komplizierter, da sich das Unternehmen wieder auf professionelle Sportbekleidung konzentriert. Der Plan, überschüssige Lagerbestände zu niedrigeren Preisen zu verkaufen, ist jedoch angesichts der sich abzeichnenden schwachen Verbrauchernachfrage ungewiss. Dies könnte Nikes Phase schwächerer Gewinnmargen verlängern, die bereits seit dem vierten Quartal 2023/24 rückläufig sind.
Gleichzeitig treffen Trumps Zölle Asien besonders hart, insbesondere Vietnam, Indonesien und China, die zusammen 95 % der Schuhproduktion von Nike ausmachen. Die vorgeschlagenen Zollsätze –Vietnam 46 %, China 54 % und Indonesien 32 % – werden schwerwiegende Auswirkungen auf die wichtigsten Zulieferer von Nike haben und die Margen des Unternehmens weiter unter Druck setzen.
Infolgedessen wird die Spanne zwischen dem Forward-KGV von Nike und dem nachlaufenden 12-Monats-KGV immer größer, wobei letzteres über den längsten Zeitraum seit Beginn des 21. Jahrhunderts negativ bleibt. Dieser Trend deutet auf eine Bewertung hin, die die sich verschlechternden Unternehmensaussichten in den nächsten 12 Monaten widerspiegelt. Darüber hinaus werden einige prognostizierte Gewinne wahrscheinlich weiter nach unten korrigiert, da sich Nike an das neue wirtschaftliche Umfeld anpasst.
Infolgedessen sehen wir eine anhaltende Ausweitung der Spanne zwischen dem prognostizierten KGV und dem KGV der letzten 12 Monate, das in der längsten Reihe seit Beginn des 21. Jahrhunderts unter Null bleibt. Diese Situation deutet auf eine Bewertung hin, die auf eine Verschlechterung der Aussichten des Unternehmens in den nächsten 12 Monaten hindeutet. Gleichzeitig sollte man bedenken, dass einige der prognostizierten Gewinne höchstwahrscheinlich weiteren Abwärtskorrekturen unterliegen werden, wenn sie an das neue Umfeld angepasst werden.
Der nachlaufende P/E von Nike bleibt länger als 25 Jahre unter dem vorausschauenden P/E. Quelle: Bloomberg Finance L.P.
Infolgedessen ist der Aktienkurs von Nike auf den niedrigsten Stand seit 2017 gefallen und hat erstmals die Unterstützungsmarke durchbrochen, die während des COVID-19-Ausverkaufs festgelegt wurde.
Die Aktien von Nike fallen zum ersten Mal seit 2017 unter 60 $. Quelle: xStation5 von XTB
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