NOK steigt nach hawkischer Erklärung der Norges Bank

++ Norges Bank liefert zweite Zinserhöhung in diesem Straffungszyklus ++ Weitere Erhöhungen wurden kommuniziert, was ein starkes Argument dafür ist, dass fester Preisdruck anhalten könnte ++ Krone steigt an breiter Front, USDNOK unterschreitet wichtige Unterstützung ++

Norwegen sticht heraus
Die norwegische Zentralbank beschloss am Donnerstag, die Zinsen um 25 Basispunkte zu erhöhen, wie allgemein erwartet wurde. Der Leitzins wurde auf 1% angehoben - dies war der zweite Zinsschritt in diesem monetären Straffungszyklus. Obwohl die heutige Anhebung weitgehend erwartet worden war, dürfte die Botschaft der Norges Bank einige Marktteilnehmer überrascht haben. Die Aussage der Notenbank fällt nämlich deutlich auf, wenn wir sie mit den Informationen der Federal Reserve oder der Europäischen Zentralbank vergleichen. Im Folgenden geben wir eine kurze Zusammenfassung der wichtigsten Punkte der heutigen Erklärung:

• Sowohl die Gesamt- als auch die Kerninflationswerte wurden für dieses und das folgende Jahr überarbeitet, die Wachstumsdynamik wird voraussichtlich in diesem Jahr über dem Ziel bleiben
• Die BIP-Prognosen wurden nach oben korrigiert und deuten auf ein solides Wachstum von 2,4% in diesem Jahr und 2% im Folgejahr hin
• Die Zentralbank geht von einem größeren Output-Gap im Vergleich zum Dezember aus, die Lücke wird sich voraussichtlich im Jahr 2020 weiter vergrößern
• Die Kapazitätsauslastung liegt voraussichtlich leicht über dem normalen Niveau
• Der Zinspfad wurde gleichermaßen nach oben verschoben, der Ausblick und der Risikoausgleich implizieren allmähliche Zinserhöhungen (in zweiter Jahreshälfte möglich)

Es besteht kein Zweifel, dass die Norges Bank derzeit die kämpferischste Zentralbank der G10-Gruppe zu sein scheint. In Anbetracht der Tatsache, dass sowohl die Fed als auch die EZB kürzlich “kapituliert” haben, sollte sie die NOK in die Lage versetzen können, im Laufe des Jahres zu steigen. Gleichzeitig dürfte die schwedische Krone weiterhin unter Abwärtsdruck gegenüber der NOK stehen, da der Inflationsdruck in Schweden deutlich geringer ausfällt. Darüber hinaus dürfte die jüngste Entscheidung der EZB die Fähigkeit der Riksbank, die Geldpolitik in naher Zukunft zu straffen, beeinträchtigen.

Positiver technischer Ausblick

Technisch gesehen durchbricht USDNOK die untere Grenze der bullischen Handelsspanne. Wenn dies der Fall sein sollte, könnte es den Weg für viel niedrigere Niveaus ebnen. Analysten gehen davon aus, dass in den nächsten Monaten die 8er-Marke erreicht werden könnte, da die Märkte die Vorstellung einer hawkischen Zentralbank neu bewerten werden. Sie impliziert eine erwartete Rendite von rund 5%. Quelle: xStation 5

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