Rohstoff-Analyse: Öl, Erdgas, Gold, Kakao (07.03.2023)

Öl:

• Russland exportiert Rekordmengen an Diesel nach Brasilien (Ölstaat)

• Russland hat auch begonnen, Diesel nach Saudi-Arabien (ebenfalls ein Ölstaat) zu exportieren

• Es könnte sein, dass diese Länder russische Produkte einfach unter "ihrem Label" weiterverkaufen

• Goldman Sachs ist nach wie vor der Ansicht, dass es in der zweiten Jahreshälfte zu einem weiteren Aufwärtsdruck kommen wird, und rechnet im Dezember mit einem Preis von 100 Dollar pro Barrel für Brent

• Chinas Ölimporte beliefen sich im Januar-Februar auf 10,4 Mio. Barrel pro Tag und waren damit um 1 Mio. Barrel pro Tag niedriger als im November-Dezember

• Dies zeigt, dass China immer noch hauptsächlich von den zuvor angelegten Vorräten profitiert

Rohöl der Sorte Brent zieht sich von rund 86 Dollar pro Barrel auf den SMA100 zurück. Das letzte Mal, dass der Ölpreis dauerhaft über diesem Durchschnitt lag, war im Juli 2022, während es im November einen zweitägigen Ausbruch gab. Ein Schlusskurs über diesem Niveau in dieser Woche könnte ein deutliches Signal geben. Andererseits zieht sich der Ölpreis heute von diesem wichtigen Widerstand zurück. Quelle: xStation5 von XTB

Erdgas:

• In den letzten Tagen gab es starke Bewegungen auf dem Gasmarkt. Es ist erwähnenswert, dass wir im Februar in der Nähe von 2,00 Dollar waren und am Freitag das Niveau von 3,00 Dollar getestet wurde, was uns, wenn man den Rollover außer Acht lässt, fast 50% vom lokalen Tiefpunkt entfernt hat.

• Die starken Anstiege hingen mit den Prognosen zusammen, die auf einen wesentlich kälteren März hindeuteten, wobei die kalte Luft in der Monatsmitte ihren Höhepunkt erreichte

• Andererseits kam es nach dem Wochenende zu einer starken Abwärtsbewegung, die mit Nachrichten über eine starke Gasproduktion zusammenhing, die sich bei 101-102 Milliarden Kubikfuß pro Tag einpendelte

• Darüber hinaus weisen die Anleger auf das nahende Ende des Winters hin, was bei einer hohen Produktion zu einem Überangebot führen könnte (gleichzeitig könnte dies ein konträres Signal sein)

• Die Gasmenge, die im Freeport-Terminal ankommt, nimmt sehr stark zu und könnte sich bald der maximalen Verarbeitungskapazität von 2,0-2,0 bcf pro Tag nähern

• Die CFTC hat immer noch Probleme, neue Daten zu veröffentlichen - die letzten Daten stammen von vor einem Monat

• Die Daten von vor einem Monat zeigten einen sehr starken Anstieg der Short-Positionen - gleichzeitig konnten wir in den letzten zwei Wochen eine ziemliche Rallye beobachten, die mit der Schließung von Short-Positionen zusammenhängen könnte (sinkendes Open Interest)

Gas fiel nach dem Erreichen der 3-Dollar-Marke in die Nähe von 2,50 Dollar. Ein Unterschreiten des 61,8%-Retracements der jüngsten Erholung könnte einen weiteren Aufschwung des Gaspreises zunichte machen. Quelle: xStation5 von XTB

Freeport nimmt immer mehr Gas auf. Aufgrund seiner sehr hohen Produktion ist der Einfluss von Freeport auf die Begrenzung des Anstiegs der Vorräte jedoch im Wesentlichen vernachlässigbar. Quelle: Twitter @NatGasCollector

Die Vorhersagen für die Monatsmitte verbessern sich leicht, obwohl es gleichzeitig im gesamten Gebiet wärmer werden soll. Quelle: Bloomberg

Gold:

• US-Anleiherenditen fielen von rund 4% zurück und verhalfen dem Goldpreis zu einem Test der Marke von 1.850 Dollar pro Unze

• Gleichzeitig bleibt der Dollar jedoch im Vorfeld von Powells Rede (die sich bis zum Zeitpunkt der Veröffentlichung noch ändern könnte) stark und schwächte den Goldpreis Anfang der Woche

• Die Verbrauchernachfrage hat sich in diesem Jahr noch nicht stark erholt. Es wird erwartet, dass El Nino, der in Indien eine ziemliche Dürre verursachen dürfte, die Nachfrage nach Schmuckprodukten stark beeinträchtigen könnte

• Das niedrige Einkommen der Bevölkerung könnte zu geringeren Käufen führen. Andererseits könnte El Nino dazu führen, dass die indische Zentralbank keine weiteren Erhöhungen vornimmt, was sich positiv auf die Inlandsnachfrage auswirkt

• Dennoch bleibt der starke Dollar ein wichtiger Faktor auf den internationalen Märkten

• Die börsengehandelten Fonds verkaufen weiterhin Gold - die derzeitige Situation ähnelt dem Abbau von Gold durch börsengehandelte Fonds, der seit Ende 2012 und Anfang 2013 stattgefunden hat. Die börsengehandelten Fonds bauen nun seit April 2022 kontinuierlich Gold in den Tresoren ab

Gold ist sehr stark vom Dollar abhängig, auch wenn es in letzter Zeit gelungen ist, bei einem ziemlich starken Dollar und Renditen von 4% die Nähe von 1.850 Dollar pro Unze zu testen. Der Schlüssel für Gold werden jedoch die bevorstehenden NFP- und CPI-Daten sein, gefolgt von der Fed-Entscheidung in zwei Wochen. Wenn es Anzeichen für ein schnelleres Ende der Zinserhöhungen gibt, könnte sich der Goldpreis in Richtung 1.900 Dollar bewegen. Sollte das Gegenteil der Fall sein, ist ein weiterer Rückgang unter 1.800 Dollar zu erwarten. Quelle: xStation5 von XTB

Die börsengehandelten Fonds verkaufen Gold, wenn auch nicht in demselben Ausmaß wie im letzten Jahr. Sollten die börsengehandelten Fonds ihre Haltung ändern, wäre dies ein sehr starkes Signal. Quelle: gold.org

Kakao:

• Bei Kakao hat sich ein klares technisches Pro-Dips-Signal herausgebildet

• Darüber hinaus ist eine erhebliche Divergenz zum Pfund zu beobachten, die die jüngsten Kursgewinne nicht rechtfertigt

• Gleichzeitig könnte das El-Niño-Phänomen zu einer Verschlechterung der Ernteaussichten für diesen Rohstoff in den nächsten beiden Saisons führen

• Auf der fundamentalen Seite liegen gemischte Daten vor: Kurzfristig gibt es Probleme bei der Versorgung der ivorischen Häfen mit Kakao, andererseits bleiben die Produktionsaussichten für dieses Jahr hoch. Gleichzeitig zeigt die Gepex - die Vereinigung der größten Kakaoverarbeiter und -exporteure - einen deutlichen Anstieg der Nachfrage

• Starke Niederschläge an der Küste bedeuten, dass sich die Ernteaussichten in der so genannten Zwischensaison von April bis Oktober verbessert haben

Der Kakaopreis zeigt ein deutliches Umkehrsignal. Das Pfund bleibt in der Divergenz. Gleichzeitig bietet die Saisonalität Chancen für ein lokales Tief in der nächsten Woche. Quelle: xStation5 von XTB