Wann?
Die FOMC-Sitzung wird heute Abend um 20:00 Uhr mit der Veröffentlichung der Entscheidung abgeschlossen. Dies ist eine Sitzung innerhalb des Quartals, was bedeutet, dass keine zusätzlichen Materialien veröffentlicht werden. Wir werden das Statement mit der Entscheidung bekommen und Powells Pressekonferenz nach der Sitzung wird 30 Minuten später beginnen.
Was ist der Hintergrund?
Die Unterstützung der Fed in den letzten 13 Monaten trieb die US-Märkte von ihren Tiefs im März 2020 um rund 100% nach oben. Im Gegensatz zu den Märkten hatte die Wirtschaft die meiste Zeit zu kämpfen, hat sich aber in letzter Zeit aufgrund der durch Impfungen unterstützten Wiederbelebung und der massiven fiskalischen Unterstützung stark beschleunigt. Dadurch steigen die Inflationsrisiken, und der Druck ist überall zu spüren, von Gebrauchtwagen bis zu Bauholz. Die Fed sagte, dass diese Inflation nur vorübergehend sei, aber was ist, wenn sie es nicht ist?
Was ist zu erwarten?
Die Fed wird so lange an ihrem Mantra festhalten, wie es möglich ist. Powell ist sich bewusst, dass jegliches Gerede über eine Straffung die Anleiherenditen in die Höhe treiben würde, gerade wenn das US-Finanzministerium mit der massiven Kreditaufnahme beginnen muss, um das Rekorddefizit der Nachkriegszeit zu finanzieren.
Dies wird die Anleger nach irgendwelchen Hinweisen darauf suchen lassen, was das FOMC wirklich denkt (aber nicht sagen will, zumindest noch nicht). Das Statement ist ein Bereich, in dem wir eine verbesserte Einschätzung der Wirtschaftsaussichten erwarten können.
Es gibt auch eine „Chance” für eine IOER-Zinserhöhung (derzeit bei 0,1%). Theoretisch wäre dies ein rein technischer Schritt, um einen Teil der überschüssigen Liquidität zu absorbieren. Andererseits hat diese überschüssige Liquidität die Aktien im April bisher beflügelt, sodass es nicht so bedeutungslos ist.
Welche Märkte sind zu beobachten?
Die Auswirkungen der FOMC-Entscheidung sollten am deutlichsten an folgenden Märkten zu sehen sein: US500, US100, EURUSD, TNOTE und GOLD. Theoretisch könnten sich Inflationsängste negativ auf all diese Märkte auswirken und umgekehrt könnte eine zuversichtliche Fed positiv sein.
Das FOMC als Katalysator für Gewinnmitnahmen? Das war bei den Indizes bei den letzten Gelegenheiten der Fall. Quelle: XTB Research
Wenn wir die letzten paar Sitzungen betrachten, können wir sehen, dass die eintägige Auswirkung meist negativ für den US500 war (was angesichts des starken Aufwärtstrends interessant ist) und positiv für EURUSD.
Die Auswirkungen der FOMC-Entscheidungen auf das Währungspaar EURUSD waren in den letzten 12 Monaten im Durchschnitt leicht positiv. Quelle: XTB Research
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