Wird eine höhere Nachfrage nach Elektrofahrzeugen die Lithiumpreise und die Albemarle-Aktie beflügeln? 📊

• Goldman Sachs sieht trotz der Aussicht auf eine Bankenkrise kein Abwärtsrisiko für die Rohstoffpreise und sieht ein durchschnittliches Aufwärtspotenzial von 28% in den nächsten 12 Monaten.

• Trotz des Rückgangs der Lithiumpreise bleibt die Nachfrage nach Elektroautos in China aufgrund der Öffnung der chinesischen Wirtschaft und der mäßig lockeren Geldpolitik im Reich der Mitte auf einem höheren Niveau.

• Die USA haben das Programm Inflation-Reduction Act (IRA) eingeführt, das die Nachfrage nach Elektroautos in den USA ankurbeln könnte. Die gesunkenen Energiepreise haben gezeigt, dass Elektroautos ein wettbewerbsfähiges Transportmittel sein können.

Albemarle (ALB.US) ist seit 2020 der größte Lieferant von Lithium für Batterien von Elektrofahrzeugen. Die Lithiumpreise sind ein Schlüsselfaktor für die Rentabilität des Unternehmens - die Stimmung für seine Aktien hat sich mit dem Preisverfall verschlechtert. Albemarle ist auch auf Nischenchemikalien (Brom, Katalysatoren) spezialisiert, aber Lithium wird 2022 68% der Einnahmen ausmachen. Das Unternehmen hat optimistische Prognosen für 2023 abgegeben und erwartet eine Verbesserung der Nachfrage. Die Hauptrisiken scheinen das Schreckgespenst einer Finanzkrise, strengere Kreditbedingungen für Verbraucher und potenzielle geopolitische Risiken aufgrund der angespannten Beziehungen zwischen Washington und Peking zu sein. Das Unternehmen hat eine Produktionsstätte in China.

Neue Anlage und weiter steigende Nachfrage?

Albemarle wird 1,3 Mrd. Dollar in eine neue Lithiumverarbeitungsanlage in den USA investieren und damit die heimische Lieferkette für den strategischen Rohstoff sichern. Nach Angaben des Unternehmens wird die Anlage die Lithiumverarbeitungskapazität verdoppeln und dazu beitragen, Großkunden (einschließlich Tesla, TSLA.US) zu bedienen, die eine höhere Nachfrage nach Batterien melden. Das Werk in South Carolina wird in der Lage sein, 50.000 Tonnen Lithium pro Jahr zu verarbeiten (ca. 2,4 Millionen EVs pro Jahr). Das Unternehmen sieht die USA als ein wichtiges Expansionsgebiet, unter anderem dank der Steuervergünstigungen für Elektroautos. Mit dem Bau des riesigen Projekts soll Ende 2024 begonnen werden - einen Eröffnungstermin für die Anlage hat das Unternehmen noch nicht bekannt gegeben.

Trotz sinkender Lithiumpreise rechnet das Unternehmen mit einer steigenden Nachfrage. Im vierten Quartal 2022 lag die Nettomarge des Unternehmens bei über 36%. Das Unternehmen will seine Produktionskapazität bis 2027 fast verdreifachen. Im Jahr 2022 meldete es ein Umsatz- und EBITDA-Wachstum von 120% bzw. 299% gegenüber dem Vorjahr. Für das laufende Jahr rechnet Albemarle mit einem signifikanten Umsatzwachstum in der Größenordnung von 55% - 75% und einem operativen Cashflow von 2,2 Mrd. Dollar. Trotz des Geschäftswachstums werden die Aktien des Unternehmens immer noch zu attraktiven fundamentalen Bewertungskennzahlen gehandelt, mit einem Abschlag gegenüber dem Durchschnitt der US-Aktien. Das KGV liegt bei 8 (Nasdaq-Durchschnitt 19), das KBV bei 3 (Nasdaq-Durchschnitt 4).

Die Lithiumpreise sind seit dem 4. Quartal 2022 gefallen, aber die gestiegenen Verkäufe von Elektrofahrzeugen in China könnten einen Aufschwung unterstützen. Quelle: Bloomberg

Die Lithiumpreise sind von ihrem Ende 2022 erreichten Höchststand zurückgegangen, haben aber langfristig noch Potenzial für einen Aufschwung. Quelle: Bloomberg

Albemarle (ALB.US) im D1-Chart. Der Kurs hat sich unter dem 38,2% Fibonacci-Retracement der im März 2020 gestarteten Aufwärtswelle eingependelt und notiert nun unter dem SMA200 und dem SMA100. Die fundamentalen Bewertungskennzahlen deuten jedoch im Gegensatz zur technischen Analyse darauf hin, dass die aktuelle Bewertung des Unternehmens viel attraktiver sein könnte. Das PEG-Verhältnis beträgt 0,6 gegenüber einem Durchschnitt von 2,1 für die US-Chemiebranche. Quelle: xStation5 von XTB

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