- El Ibex 35 vuelve a alejarse de los 20.000 puntos, presionado por el repunte del petróleo, los elevados rendimientos de los bonos y las expectativas de nuevas subidas de tipos.
- Solaria lidera las caídas mientras Repsol destaca al alza, en una sesión en la que el mercado vuelve a penalizar a los sectores más sensibles al coste de financiación y favorece a las compañías energéticas.
- El Ibex 35 vuelve a alejarse de los 20.000 puntos, presionado por el repunte del petróleo, los elevados rendimientos de los bonos y las expectativas de nuevas subidas de tipos.
- Solaria lidera las caídas mientras Repsol destaca al alza, en una sesión en la que el mercado vuelve a penalizar a los sectores más sensibles al coste de financiación y favorece a las compañías energéticas.
El Ibex 35 vuelve a cotizar a la baja en una sesión marcada por la tensión en el mercado de bonos, el repunte del petróleo y las dudas sobre la evolución de los tipos de interés. El selectivo español lucha por mantener la zona de los 19.600 puntos, alejándose de nuevo de los 20.000, mientras los inversores esperan más detalles sobre la reunión entre Estados Unidos y China en la Casa Blanca.
A falta de conocer conclusiones más amplias del encuentro, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, anunció que ambos países han acordado extender su tregua comercial aproximadamente dos meses, hasta el 10 de enero.
Sin embargo, el alivio comercial no está siendo suficiente para compensar el resto de riesgos. Después de la fuerte venta registrada ayer en el mercado de renta fija, los bonos siguen condicionando el comportamiento de las bolsas.
El Ibex 35 sufre por la subida del petróleo y de los rendimientos de los bonos
Uno de los principales focos de preocupación vuelve a estar en el petróleo. El precio del crudo supera los 105 dólares por barril, mientras Irán amenaza con extender el conflicto y empeoran las perspectivas de una pronta reactivación del estrecho de Ormuz.
La posibilidad de que los elevados costes energéticos terminen trasladándose al resto de la economía refuerza las expectativas de nuevas subidas de tipos por parte de los bancos centrales. En este contexto, los mercados monetarios ya reflejan plenamente tres movimientos adicionales de la Reserva Federal durante los próximos meses.
Este escenario vuelve a penalizar especialmente dentro del Ibex 35 a las compañías más cíclicas, intensivas en capital o con mayores niveles de endeudamiento.
Entre los valores más castigados destaca Solaria. La compañía presenta un fuerte crecimiento del EBITDA y del beneficio, mejora su apalancamiento y mantiene visibilidad sobre sus objetivos anuales. Sin embargo, una parte relevante del avance procede de ventas de infraestructuras ligadas a centros de datos y no exclusivamente del negocio recurrente de generación.
Además, Solaria continúa siendo especialmente sensible al coste de financiación, algo que vuelve a penalizar a las renovables en un entorno de yields elevados. También genera cautela que la capacidad operativa prevista para cierre de 2026 continúe por debajo del objetivo inicial. El mercado parece estar exigiendo menos crecimiento absoluto y más recurrencia, generación de caja y capacidad de ejecución.
En el lado positivo del Ibex 35 destaca Repsol, favorecida por la subida de los precios energéticos y por la fortaleza de su negocio industrial y de refino.
Los bonos vuelven a marcar el rumbo de las bolsas
La renta fija continúa siendo la gran protagonista de la semana. Los inversores exigen una compensación mayor para mantener bonos ante la combinación de inflación persistente, fuertes necesidades de financiación pública y un aumento del endeudamiento corporativo destinado, entre otros proyectos, al desarrollo de la inteligencia artificial.
El problema es que unos tipos más altos no solo afectan a las valoraciones bursátiles. También aumentan el coste de financiación de las empresas, pueden limitar nuevas inversiones y elevan la factura por intereses de unos gobiernos que necesitan seguir emitiendo grandes cantidades de deuda.
Wall Street cotiza con ligeras caídas y, con el descenso de hoy, el S&P 500 borra las ganancias acumuladas durante el mes. Los mercados afrontan la última parte del año con el foco puesto en la próxima temporada de resultados. Mientras el crecimiento de los beneficios se mantenga sólido, las bolsas todavía deberían contar con cierto margen para absorber un ciclo de endurecimiento monetario moderado.
En el plano corporativo, Oracle está tomando medidas para protegerse frente a los elevados costes asociados a la construcción de un gran centro de datos en Nuevo México, añadiendo incertidumbre a un proyecto que ya acumula oposición y dificultades regulatorias.
A nivel económico, las solicitudes de subsidio por desempleo en Estados Unidos cayeron hasta su nivel más bajo desde julio, confirmando que los despidos continúan siendo poco frecuentes y que el mercado laboral permanece resistente. Se trata además de uno de los registros más bajos desde 1969.
Por último, la reciente fortaleza del dólar vuelve a enfriar el interés por el oro. El metal precioso intenta contener las caídas alrededor de los 4.300 dólares por onza, mostrando una resistencia notable pese a enfrentarse simultáneamente a un dólar más fuerte, rentabilidades de los bonos más elevadas y unos tipos de interés al alza.
Para el Ibex 35, la clave seguirá estando en la evolución conjunta del petróleo, los bonos y las expectativas de tipos. Mientras estos tres factores continúen presionando, recuperar de forma sostenible los 20.000 puntos será cada vez más complicado.
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