🔎¿Tiene sentido la fusión de SpaceX y Tesla?

SpaceX presentó ayer sus resultados trimestrales y la reacción está siendo muy positiva. Las acciones SpaceX suben alrededor de un 9% en el pre-mercado, y no es para menos, porque las cifras han destrozado las previsiones de los analistas: los ingresos han estado un 13,2% por encima de lo esperado, pero la sorpresa ha venido de un beneficio neto de 4.404 millones de dólares, un 133,85% por encima de lo estimado. Pero ¿qué esconden las cifras? Y sobre todo, ¿tiene sentido una fusión con Tesla?

El negocio de IA de SpaceX: EBIT positivo frente al reto de un capex del 84%

Incluso por segmentos, SpaceX consiguió superar las expectativas en todas sus áreas, aunque nosotros hacemos especial hincapié en el beneficio operativo del segmento de IA, donde se esperaban unas pérdidas de unos 13,5 millones de dólares y se ha conseguido un EBIT de 431 millones de dólares. Los acuerdos de suministro de nube, así como la adopción de Grok, han impulsado las cifras de un segmento que genera dudas. El capex de este segmento representa el 84% del total, mientras que su beneficio operativo sigue siendo solo el 15,4% de la empresa. Desde nuestro punto de vista, el ritmo de crecimiento está siendo alto, aunque pensamos que puede estar muy sesgado por el arrendamiento de capacidad de cómputo, lo que está muy expuesto a los mismos factores que provocaron las caídas de CoreWeave en las últimas semanas o Elice en la sesión de ayer. 

Ahora bien, lo más comentado de ayer no fueron los resultados, sino la posibilidad de una fusión entre SpaceX y Tesla que ya está estudiándose. Pero ¿tiene sentido la fusión?

Los pros y los contras de una fusión de SpaceX y Tesla

La realidad es que en términos operativos, la fusión de SpaceX y Tesla puede tener sentido. Tesla está enfocándose en el desarrollo de productos donde la IA tiene una gran implicación, ya sea la conducción autónoma o los robots humanoides. En ese sentido, algunos de estos proyectos podrían estar integrados en un gran segmento donde también se incluya la IA de SpaceX. 

Combinar ambas empresas podría tener sinergias por ahorro de costes e incluso mayor facilidad para captar deuda en términos más baratos. 

Sin embargo, no todo sería positivo. La compañía resultante tendría unos ingresos estimados para 2026 de unos 152.000 millones de dólares y 4.149 millones de dólares de beneficios, con una capitalización bursátil de unos 3,5 billones de dólares. Pero es probable que la empresa cotice con un descuento por holding. Esto es algo que ocurre a menudo: uno de los grandes segmentos del holding perjudica al valor de toda la compañía. De hecho, frecuentemente vemos grandes conglomerados que sacan a bolsa parte de su negocio para aflorar valor para el accionista. Y con un gigante como SpaceX-Tesla sería lógico que pasase. 

Las acciones de SpaceX (velas verdes y rojas) suben un 9,5% desde el precio de su OPV, mientras que las de Tesla (velas azules y amarillas) caen un 14,7%.

¿Cómo comprar acciones de SpaceX o Tesla?

 Dentro de la oferta de instrumentos financieros de XTB, nuestros clientes disponen de acciones de Tesla (ticker: TSLA.US; ISIN: US88160R1014)  y SpaceX (ticker: SPCX.US; ISIN: US84615Q1031) para invertir en las compañías. Como en el resto de acciones y ETF de nuestro catálogo, los primeros 100.000 euros de negociación mensual están exentos de comisiones de compra y venta. Además, quienes busquen diversificar en varios activos a la vez pueden utilizar nuestros planes de inversión: una herramienta para combinar distintos títulos, programar aportaciones periódicas y elegir el importe, el plazo o la forma de pago. En concreto, es posible crear un plan desde solo 15 euros e incluir hasta 9 ETF diferentes en cada uno.